日本央行昨宣布明年初實行無限期量化寬鬆，表面回應安倍政府谷通脹救經濟的要求，實因擔心通脹引爆日債危機，故採以拖待變之策。明年無限量寬不但屬期票，以日本政府「短命」慣性，此期票更可能毋須兌現。
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印鈔要等一年 與安倍比長命tvb now,tvbnow,bttvb# p5 Q* N* q" d# K0 |. }: a: j2 H: @2 o
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日本首相安倍晉三力逼日央行無限印鈔，承受巨大政治壓力的央行昨宣布將推無限期量寬，每月買入13萬億日圓債券，以達2%通脹目標，惟值得留意的是實施日期卻遠在一年後才開始，此不尋常舉動，反映的應是安倍與央行的角力。4 U3 ?& u. C. ]% B
% m. K7 ^9 c- b d; l5.39.217.77:8898安倍執着無限印鈔，無非作一場豪賭，藉印鈔扭通縮為通脹、推弱日圓振經濟，以鞏固相位。惟日央行憂貨幣政策若太冒進，恐令通脹一發不可收拾，並不願蹚此渾水，後患無窮，故藉明年印鈔期票拖延時間。tvb now,tvbnow,bttvb0 R5 H3 \: X, g1 q$ A% d
0 l+ d* k* U, B! w$ R5 ?3 q公仔箱論壇日本政壇向來被揶揄是「卡拉OK政治」，首相更替如走馬燈，過去7年換了7任首相，如安倍在2006年曾任首相，惟10個月就黯然下台。明年今日安倍是否仍在位無人能料，日央行說明年才印鈔，大有與安倍比長命的意味。. R \: O. h1 f# l: Y
8 h$ ?3 r+ \% _: r: ~6 R公仔箱論壇日央行耍此手段，因其深知安倍提出的2%通脹目標是飲鳩止渴，若無限印鈔令通脹達標，日債勢將爆煲，原因有二。tvb now,tvbnow,bttvb' h& N; q _0 K# |! R b
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其一，拖垮政府財政。目前10年期日本國孳債息僅約0.72厘，息率一直低企底因是日本已通縮長達20年，令日債的實質回報尚吸引。惟日本國債已達生產總值230%，日本政府每年單為償債已虛耗近半財政收入，負擔極沉重。5.39.217.77:88984 {/ L: G* W4 b8 C9 E) }
8 Y. p1 q6 e1 ]# [3 E* u, v+ r公仔箱論壇若通脹重臨，日債要保持吸引力，債息恐要倍升，靠現時日本政府的財政狀況，屆時恐連償還利息都左支右絀，令日債違約風險急升。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% ?$ ^! r6 q, c4 P4 N% l4 C
+ V6 _& I) _; @, G7 Jtvb now,tvbnow,bttvb其二，重創金融體系。現時約8成日債由日本銀行業持有，據估計日本銀行業所持日債已達其一級資本900%之巨，遠高於美國的100%與英國的25%。
' O4 K8 L4 h5 t4 g公仔箱論壇
; }3 A( l5 y. A$ P5.39.217.77:8898日央行去年10月已警告，日債利息若升1厘，日本銀行業將出現6.7萬億日圓虧損，很可能引爆銀行危機，更恐令信貸再陷收縮拖垮經濟。
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故日央行開出量寬期票是要謀定後動，若能藉此推高復甦預期，令經濟現復甦嫩芽，明年就未必要如期狂印鈔票；若安倍下台，那無限印鈔更可能人走茶涼。
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通脹推高債息 日本是禍非福5.39.217.77:8898$ @! G* b2 n3 P) S" I
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日央行雖極力拖延時間，惟日債危機始終是懸在市場頭上的利劍，投資者要趨利避害，就要關注日本通脹與政壇動向，觀察日債危機會否加快爆破。5.39.217.77:8898; Q5 q% P! M9 H3 o8 v0 Q* I
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香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-23 05:35 AM
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