美國證券交易委員會（簡稱證交會）起訴高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）及其副總裁之一圖爾（Fabrice Tourre）民事欺詐，這場官司，是美國執法部門對付全球最大的投資銀行，輸贏對雙方都至關重要；另外，金融海嘯之後，全球傾向加強監管金融機構聲中，這宗官司的結果對金融世界有深遠影響。香港沒有類如證交會控告高盛的大場面，但是在加強監管以健全金融基建方面，從中應該可以得到啟迪。
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高盛隱瞞保爾森角色5.39.217.77:88983 f6 {% N1 ]) F9 A( y5 O2 l. d
' m* y3 L8 O/ _7 h& J. HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。大戶操控市場獲佐證
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n8 r; Q. N8 K證交會的訴訟，圍繞高盛以Abacus名義構建的一樁交易。事緣對基金Paulson & Co.創始人約翰‧保爾森（John Paulson）看淡美國樓市，認為次按將爆煲，希望趁機大賺一筆。據證交會的文件披露，2007年初，保爾森接觸高盛，要求為Paulson & Co.設計一種債權抵押證券（CDO）的證券產品，由保爾森挑選約100隻高危按揭債券，打包成CDO，他則購買擔保這些CDO的CDS（信貸違約掉期）。投資者若知道由看淡樓市的保爾森挑選組合，高盛認為很難說服客戶購買，於是找來ACA Management做「組合甄選顧問」，然後出售有關CDO給投資者。; l% w$ w1 p7 H
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證交會認為，保爾森涉及創建該投資組合以及他的做淡操作，高盛應該披露，卻沒有如此做。有關CDO投資組合迅速貶值，為保爾森的對基金帶來豐厚回報，投資者損失約10億美元。關於此案，證交會認為最有力的證據，是高盛隱瞞了保爾森在交易的角色；高盛則表示，交易的性質以及參與交易的都是成熟的機構投資者，沒有必要披露。
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案中使投資者焦頭爛額的CDO，保爾森是始作俑者，而且實際參與交易，高盛卻刻意隱瞞其身分，高盛的做法大有值得商榷之處。在金融衍生產品氾濫的年代，華爾街大行的金融從業員，在「金融創新」方面，被認為是天才，他們得到極豐厚回報，每年賺取天文數字的金錢，成為許多人欣羨的人物。但是高盛與保爾森的「合作」，暴露了所謂金融天才的真實面目，許多人認為大戶操縱金融世界，在此事中得到佐證。5.39.217.77:8898. x( m$ [% h8 S9 L& \5 V& a. I/ F
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高盛是全球最大的投資銀行，它雖然被控告，哪會輕易屈服，這宗官司將會是世紀大審訊，高盛肯定傾力抗辯，為商譽而戰。此案尚待證交會和高盛博弈，但是已經打開了「潘拉的盒子」，可能波及其他投資銀行，據《華爾街日報》報道，證交會打算擴大行動，調查其他類似交易。在美國樓市崩潰前，曾跟對基金合作打包CDO出售的投資銀行，除了高盛，報道說包括德意志銀行、瑞銀和美林都有類似交易。另外，《金融時報》報道說，在金融海嘯遭遇沒頂之災、要由美國政府注入巨資挽救的美國國際集團（AIG），正考慮就承保60億美元抵押貸款支持證券（MBS）的交易，對高盛採取行動。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 W6 |' `" U3 D8 L
9 ^9 Z1 E o' G# A% {4 otvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ \2 t/ `; x/ |: `. |
由此看來，證交會對付高盛，掀起全面翻舊帳的風暴，高盛可能只是奧巴馬
; E* t$ A, C! E2 h8 z和美國政府加強監管、制服富可敵國投資銀行的突破口。事實上，無論美國證交會有否配合奧巴馬的時間表，總之，證交會拿高盛祭旗的同時，奧巴馬與民主黨人以此為借口，要求通過金融改革法例，加強監管金融衍生產品。因此，高盛此番司法之戰，不但捍衛商譽，還是為了投資銀行日後的營運而戰，《金融時報》社評的標題「美國證交會與高盛決鬥」（SEC takes off the gloves on Goldman），貼切地形容了此案的性質和層次。
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, t6 J0 a+ k5 D7 h9 j. ]; ATVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。加強金融基建吸引外企上市
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! a! g9 j2 V6 Q0 j5 ~3 _8 O5.39.217.77:8898會計界應接納獨立機構監管
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2 Q2 J$ R& B4 ?5 z證交會與高盛誰勝誰負，奧巴馬能否繼醫保法例之後，再下一城，且看後續發展，不過，金融海嘯所暴露監管不足問題，奧巴馬知道一定要處理，若經此大禍之後，金融監管依然故我，另一個災難就在前面等。所以，加強監管金融市場是大勢所趨，香港雖然沒有牽動世界之力，但是在力所能及範圍內，尋求更有效監管，還是有必要的。公仔箱論壇4 n A4 p: M2 ]
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這些年來，本港一些新股上市涉及「造假」之事，多與會計師有關。會計業實行「自我監管」制度，過去遇到事故，會計師公會的調查工作一向緩慢，被外界質疑偏幫自己人，未能有效監管會計師。約7年前，政府原擬由獨立法定機構，取代香港會計師公會監管會計界，但是因為遭到激烈反對，未能成事。近期政府重提建議，要會計界朝獨立監管模式發展，正如過往一樣，會計師公會已經表明反對。公仔箱論壇# I+ G" D1 ] X6 r+ e/ `
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目前世界各個主要先進金融市場，都是由獨立機構監管會計專業，中國大陸、日本、新加坡及馬來西亞，也正朝這個方向改革；若本港沒有獨立監管單位，將難與海外監管機構互認，不利於本港金融市場的發展。互認審計制度可減低上市公司的審計成本，若公司在兩地上市，也只需準備一份財務報表，環球企業到世界各國多邊上市已成趨勢，本港若能與其他地區互認，有助吸引海外企業來港上市。% B: Q" ^& K( S6 [# m% ^5 ?( y
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$ o& u P4 I5 K2 G由獨立機構監管會計界，可加強金融基建和吸引更多企業來港上市，會計界本身也可以從中得益，所以，我們認為會計界應該服膺加強監管各個金融環節的大趨勢，告別「自我監管」，接受由獨立機構監管，以更強化國際金融中心的體質。5.39.217.77:88986 s& r2 p/ @* P; J- O
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發表於 2010-4-21 07:08 AM
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