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迪拜觸發國家債務危機 雙底衰退風險揮之不去

若連產油國也出現金融危機,世界金融市場又豈能平穩?阿聯酋迪拜政府上周三突然宣布,要求其最大國營財團「迪拜世界」(Dubai World)的債權人容許「迪拜世界」將還款期押後半年,消息觸發環球股市一度暴跌,不禁令人感到金融危機餘波未了。年多以來各國政府以巨額公帑編織的喘定局面,以天文數字的公債築起的復蘇路有多牢固,有多少隱藏的地雷會在大家未來充滿樂觀情緒時突然引爆,迪拜的債務危機會否觸發全球經濟陷入雙底衰退(double-dip recession),這些問題都需要深思。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 h4 B2 E0 L& f& m
迪拜政府賴帳事件,源於當地的地產泡沫爆破。近年提起迪拜,都會想起帆船酒店、在海邊填出棕櫚形狀的人工島豪宅計劃,以及林林總總窮奢極侈的消費玩樂設施,它被稱為建在沙漠浮沙上的豪華城市。要了解迪拜在金融海嘯中的衰退,便要先回顧其崛起的背景。tvb now,tvbnow,bttvb& Z8 N- d2 b# h% G& f
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0 r, L6 j& O8 DTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。石油藏量少
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欲打造成服務業樞紐. t" |+ u3 W$ ^  ]4 h
阿拉伯聯合酋長國由7個酋長國組成,當中以迪拜和阿布扎比最重要。阿布扎比有大量石油,是阿聯酋油元收入最豐厚的酋長國,但迪拜並不一樣,石油藏量很少,石油收入只佔去年GDP的2%,多年來迪拜政府以同樣沒有天然資源的新加坡及香港為師,打造本身為中東服務業樞紐,經濟以地產、金融、旅遊、娛樂消費為主,向外引入資金、人才與勞力。過去10年油價拾級而上,波斯灣產油國財富大增,油元滾滾而來,壯大了迪拜這個服務業中心。5.39.217.77:8898! j& c0 g2 t% ]3 Z( K3 Z! o2 V2 V: i, M
快速的經濟發展,而沒有充分的體制改革配套,令迪拜的發展就如一般新興市場一樣,在風光背後隱藏了不少弊端:政府企業壟斷經濟,決策過程透明度低;宏偉工程底下表現着當政者個人的雄心,但忽略了風險。在地產業蓬勃期,發展商項目未動土先售樓花,物業未落成,樓花已多番轉手,裏裏外外的游資熱炒,形成泡沫。
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一場金融海嘯,油價今年初一度跌至每桶30美元,迪拜的樓市泡沫破滅,樓價自高峰一度跌了一半,投機者與投資者都損失慘重,爛尾樓處處,但迪拜政府一直不肯面對現實,好好處理遺留下來的問題,不斷向富裕的邦國阿布扎比借錢度日,海外的債權人亦一直以為有了阿布扎比的庇蔭,向迪拜政府借出的貸款沒有問題。5.39.217.77:8898- X, R6 n3 u  _2 q* m
直至上周,迪拜政府宣布迪拜世界要暫延還款半年,以進行重組,金融市場才醒悟迪拜的金融危機一直未過。現時這場債務危機仍有數個疑團,對事件的發展有着主導性的影響。首先是迪拜與阿布扎比的關係,過去一直有報道指兩者不和,這次迪拜選擇在長假開始前突然宣布債務重組,有可能涉及兩個酋長國及其家族之間的權力鬥爭。
6 H; m. B9 x, N* G$ X, O2 }此外,由於坐擁大量油元的阿布扎比與迪拜存在競爭關係,會否開出沒有銀碼的支票,無條件出手相救,還是借機侵佔迪拜的經濟和政治權益,甚或強迫迪拜放棄部分「大白象」計劃,均對這次危機最終會惡化至什麼程度有決定性影響,這些信息目前仍是未知之數。tvb now,tvbnow,bttvb% a' o( u. r, {: d  }9 \) n
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債務問題 公仔箱論壇5 L, T% @3 }: Z4 s6 T7 G! e: t
由私營轉到政府頭上# t7 {1 y9 H5 P. @: _% K
這次迪拜債務危機,對世界經濟有兩個啟示:公仔箱論壇! {% ]; p7 t5 e! w# v8 J
首先,金融海嘯後經濟大受打擊,各國政府爭相發債,以政府開支拯救經濟,令經濟可以喘息,不少發達國家包括英美日的國債佔GDP比率飈升至前所未見的高水平,市場早已質疑是否所有國家都有能力償還債務。如今「迪拜世界」陷入財困,而「迪拜世界」正正是迪拜的最大國營財團,事件令投資者猛然醒覺,金融海嘯後,我們只是把債務問題由私營部門轉到政府頭上,以公帑及公債支撐着經濟,若最後政府償債能力也令投資者存疑,則金融風暴隨時再起,這危機很可能會先在一些較小的經濟體如迪拜、希臘及意大利等高債國家出現。金融海嘯期間,一個北歐小國冰島已令全球震動,因此,這風險絕不宜忽視。
3 f7 N+ q9 J7 F5.39.217.77:8898此外,這次迪拜的困境正好提醒世人,環球經濟目前仍十分脆弱。過去數個月的經濟「嫩芽」,主要由各國瘋狂印鈔,吹起另一波的資產泡沫所致,實體經濟仍然未有起色,若此刻金融海嘯再起,近月累積的資產泡沫可能面臨爆破,各國苦心經營的復蘇勢頭可能會化為烏有,經濟勢將陷入雙底衰退危機。就此,特區政府和金管局必須嚴密監視相關情况,適時提出警告,本地投資者亦應知所警惕,注意風險管理。
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