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[中國內地] 清華副教授:房價下跌不好 100萬房子變50萬抑制消費

吳斌珍1977年生,清華大學經管學院經濟係副教授、清華大學財政稅收研究及清華大學經濟社會數據中心研究員。2006年,畢業于美國威斯康星大學麥迪遜分校,經濟學博士,研究領域包括公共經濟學、發展經濟學、應用微觀經濟學。2012年,吳斌珍與清華大學經管學院史帶經濟學講席教授李宏彬合著論文《Income inequality,consumption,and social-status seeking》獲第四屆麥肯錫中國經濟學獎。
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# B2 i4 \- R9 i, m# W6 j8 u9 [5.39.217.77:8898    核心觀點公仔箱論壇# [3 `' k+ j: u% E: f: `6 T) ?
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    在經濟下滑時,通過提高社會保障來增加消費,基本是不可能的。刺激消費不是一個單一的工程,是一個系統工程。
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( `% K, k9 L7 b: m& x5 U& }$ fTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    對大中城市而言,房價上漲會抑制消費,並不代表下行會刺激消費房價下行很重要的一個原因是信貸控制,首付高了,人們付不起,需要存更多的錢了。3 o/ I6 G4 h/ m$ ^

) Q0 v: ?8 j) R- {, O    房價下行不是很好的事情,很可能會抑制消費。所以讓房價下降不如讓房價穩定,讓大家不要有房價上漲的預期。# Q" O  L& H, m+ ?
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    用提高社保增加消費很難5.39.217.77:8898( g; d  W9 F4 s3 Q) J- r: h( J
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    改善養老保險可以提高消費,但是如果這個改善是以提高當前的繳費率為代價,消費反而會被抑制。公仔箱論壇$ B! {) @6 v& h: @& c8 o2 v
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    新京報:政府出臺一系列鼓勵消費的政策後,居民的消費潛能還遠未被激活,為什麼?tvb now,tvbnow,bttvb. o' ?/ c" Q3 U1 Q

( r+ g: w/ Q$ }$ e5 e" NTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    吳斌珍:對於這個問題,目前還沒有定論。但大家認可的原因有整個社會保障體系不完善,醫療、退休都是大問題,會讓人感覺到將來的不確定性因素很多。不確定因素還包括宏觀經濟的不確定,這些不確定性導致大家不敢放開消費,需要把錢存著以防萬一。& w- C4 M0 G8 c6 S4 p% R8 U% s

+ K) W  L% B" U6 X    我們的研究發現還有另外一種解釋,中國日益擴大的收入差距會刺激居民更多地儲蓄。現在社會分層比較厲害,很多人希望更上一層樓,獲得更高的社會地位,所以父母拼命給孩子的教育投資,還想給孩子買個好房子,這些都需要事先儲蓄。5.39.217.77:8898- U: _6 e8 B7 r: l' b

* w5 {4 e2 K: l3 Y; l3 V公仔箱論壇    新京報:政策在其中所起到的作用是什麼?公仔箱論壇' J6 p1 d# [" T" t  U* G5 d3 b9 }
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    吳斌珍:如果問政府政策有沒有起到作用,那就得問,你的社會保障體系變好了嗎?好像是有改變,我們有了新型農村合作社,有了居民醫保,養老保險也在推廣,數據上看農村在2005年以後儲蓄是下降的,但是並沒有看到急劇下降,因為不穩定的因素還是很多。
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    新京報:就是說政策起到一定作用,但是力度不夠大?
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. Z; w2 ^$ P- Q8 |    吳斌珍:對,這個力度很難衡量。我們也做過一些研究,比如引入新農合,消費增加了5.6%,其實是蠻大的,但現實中有很多別的因素摻進來。比如醫療變得更貴了,有了新農合,醫療機器變得更好了,原來每次去花10塊錢,現在每次去要花20塊錢。補貼有了,但是自己花的也沒變少。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ G' c4 j/ ^5 c8 r. ?4 i5 ?

% j* D" z7 v4 y/ w* F! G    當然,也不能說福利沒有變好,因為他看了更好的醫生,用了更好的儀器,但總體上,很多因素會把這5.6個百分點抵消掉。; {) s+ |. B0 d
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    再比如,改善養老保險可以提高消費,但是如果這個改善是以提高當前的繳費率為代價,消費反而會被抑制。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" O$ w# p% a, M' t; B" @' b
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    所以,刺激消費不是一個單一的工程,而是一個系統工程,政府也非常為難,各個部門之間很難協調。5.39.217.77:8898) f% l) k2 q# i1 U: z

. J( U3 W! h! T- N. n1 j1 W! i5.39.217.77:8898    新京報:現在GDP增長有下行壓力,處理這個問題是不是更加困難?
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    吳斌珍:對,經濟下滑時,大家更不敢消費,因為擔心明年更糟糕。而且企業也出現很多狀況,這時候政府要讓社會保障變得更好,讓企業或個人多交錢,也不現實。實際上,我們的研究發現,提高社保繳費率會抑制消費。所以,在這個時候,想通過提高社會保障來增加消費,基本是不可能了。$ g* n  O" i& v% d" {0 P
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    政府可以有一些別的刺激方式,包括宏觀上的財政刺激,當然財政刺激也會有負面效果,會擠出個人投資,但是短期來看,財政刺激,比如基礎建設,還是能拉動一些需求。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: e0 x$ A' y5 N7 Z0 J6 J. I% X
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    房價下跌也會抑制消費
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4 o% p3 ]* P" k* |- |5 q! X; y    本來值100萬的房子只值50萬了,這很可能會抑制消費。所以讓房價下降不如讓房價穩定。
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- M1 R3 @! K" Y; Y. @' J    新京報:你曾做過房價和居民消費關係的研究,目前房價消費的影響怎樣?tvb now,tvbnow,bttvb. M) U$ p7 {$ F

/ G! J$ ?+ ~5 J, `0 f- dTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    吳斌珍:中國居民房屋擁有率是80%以上,這個是很高的。我們曾寫過一篇文章,拿12個大中城市做樣本,平均來說,房價是抑制消費的。但是,後來又寫了一篇文章,拿了90多個城市做樣本,發現平均下來,房價消費的抑制效果不明顯。5.39.217.77:88983 _) A9 v6 j/ a. a, Q' l

/ V7 U9 D. g* T# W8 M& L9 e: Q& M" h    新京報:目前房價出現下行趨勢,如果房價降下來會對消費有促進作用嗎?
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2 t- z' x% k' ntvb now,tvbnow,bttvb    吳斌珍:如果拿90多個城市樣本看,效果不明顯。對大中城市而言,房價上漲會抑制消費,並不代表下行會刺激消費,現在房價下行很重要的一個原因是信貸控制,首付高了,人們更付不起,需要存更多的錢。所以,下行以後,也不一定能刺激消費TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) c: A# N, Q7 _8 M7 f
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    新京報:什麼樣的房價漲跌程度能與消費形成互補關係?
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    吳斌珍:國外的研究顯示,房價消費往往是正相關,其中兩個重要原因是財富效應和抵押貸款效應。房價高了,有房的人財富增值了,會刺激消費;房子值錢了,可以拿到更多的抵押貸款用於消費。這兩個效應在中國都不明顯。中國的投資渠道太過缺乏,加上大家一直有升值預期(高於其他投資渠道的回報的預期),因此我們觀察到的是有房的人不是增加消費,而是繼續為第二套第三套房的投資進行儲蓄。第二個渠道由於中國資本市場的不完善,很難有顯著的影響。
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  e: r6 @3 _$ R公仔箱論壇    我們針對大城市的研究發現房價的快速上漲會抑制消費。因此有必要遏制房價的快速上漲,改變人們的升值預期。原來是所有人都認為房價會上漲,於是省吃儉用把餘下的錢投入到房子裏去,這是最壞的情況。為什麼有泡沫,就是大家把它變成一種投資品,不停地標價,如果房子是一種跟CPI一樣平穩增長的東西,那它就變成了消費品,這是比較健康的狀態。
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- w% R, p. s& d/ L" \6 \TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    新京報:房價下行導致的資產貶值會抑制消費0 a) a% V9 |' T
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    吳斌珍:是的,房價下行不是很好的事情,80%的人擁有房子,本來值100萬的房子只值50萬了,這很可能會抑制他們的消費。所以讓房價下降不如讓房價穩定,讓大家不要有房價上漲的預期。
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8 G. y- F# t, y8 ^) e- v; I0 v4 ]TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    像修路一樣修城會造成浪費公仔箱論壇) k3 C. K/ A5 O# v8 ~5 J
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    政府應該設計一套機制,讓農村的人搬到城鎮以後,還能擁有原來集體所有制的權益。
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9 t8 B; i$ d" t8 o3 ~0 ^4 x% m: d& {    新京報:城鎮化會對消費有什麼影響?
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    吳斌珍:城鎮化是個一攬子的工程,修路、建學校、建醫院,有非農就業才是城鎮化,不是把一座城建起來了就叫城鎮化,而是要人搬進去享受城市的生活。有工作,孩子能上學,生病有地方看,人們才可能選擇在一個地方定居。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# E; i( p9 P. H+ H% I" K2 v0 b" e% r

6 z) U# `* |; U. }% W1 |/ r  k    人群聚集以後就會有規模效應,就會有商場,集市,菜市場這樣的地方。這個規模效應會導致消費增加。城鎮化是系統性的工程,如果這一攬子都建好了,那肯定是能刺激消費的。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) {2 p/ K& F. w9 l3 I# m/ g
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    新京報:會不會在發展過程中出現一些扭曲或風險?
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* q" D8 G2 `6 O3 [* j( |6 _    吳斌珍:這是不可避免的,城鎮化不僅是把人搬過來,還需要就業機會。所以政府提倡城鎮化是對的,但如果進行過多的人為建設,像修路一樣去修城,就會造成資金的浪費,這些錢還不如貸款給私人企業,讓他們投資項目,雇用更多人。- K% j8 T! N+ S) }3 b5 f

; m3 }! h1 m) X' Y8 }$ a+ F    新京報:如何在合理範圍內推行城鎮化,才能有助於刺激消費
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6 {. ?6 N1 K5 s    吳斌珍:本身城鎮有自我發展的動力,因為城裏的基礎設施相對農村還是要好一些,人們還是願意到城裏去住。但是如果因為一些制度約束(比如戶籍制度約束)使得他們在城裏住得不舒服,那麼他們就會回農村。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 b8 x) s+ ]1 b: H; N

' \9 |. m$ b- |* ^% _) N- E8 zTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    目前,小城鎮的戶籍制度已經慢慢放開,轉為城鎮居民越來越容易。但問題是大家不願意離開農村,因為農村有地,變為城鎮居民以後地的收益(包括可能的徵地補償)就沒了。$ K. c- b% w2 n& W- U8 z/ I
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    政府應該設計一套機制,讓農村的人搬到城鎮以後,還能擁有原來集體所有制的權益。一邊鼓勵他們去城鎮住,一邊保留他們在農村的權益,這對促進城鎮化有很大好處。
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    新京報:所以要順應城鎮自然發展和農民的意願。+ b9 f, c% A# n  k( V+ x

! |. c( q( b" E# [0 T2 b% ]tvb now,tvbnow,bttvb    吳斌珍:是的。有城鎮化苗頭的話,政府就可以順著推一把,改善城鎮的基礎設施。農村的權益把農民捆綁在農村裏,要想辦法解脫這種捆綁。有人說反哺農民,我覺得這是一種很好的反哺方式,歡迎他們來城市居住,同時保留他們在農村的權益。5.39.217.77:8898& P  N5 {' A  |2 T, B

' c% f5 c% {0 Y: l    干預價格是因為缺少其他工具tvb now,tvbnow,bttvb/ c: g1 c5 ~1 L2 ^7 Y7 O

8 `6 y8 @. _, d. |TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    直接干預價格並不好,但政府往往缺乏其他工具去做。最好的方法是調節供給,但見效並不快。
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    新京報:你在原來做的關於藥品降價的研究中提到,降價並不能很好地實現政策的初衷,為什麼?
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    吳斌珍:以前降價只是行政性降價,它的很多配套都沒有變好。新藥的審批沒有跟上,藥廠完全可以改變藥的劑量和名稱來重新上市,這樣就換湯不換藥了。
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- `1 r6 F0 w, b& g, b1 C  W5.39.217.77:8898    更根本的是醫院沒有被激勵去用低價的藥,人為地壓下價格,醫院也總有辦法換一種藥,不開低價藥,這是典型的沒找到問題根源的解決政策。公仔箱論壇1 w4 H% u0 L7 t- s, R
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    我看了藥品的進出口情況,加了管制以後藥品進口就增加了,進口藥的價格就高了,畢竟醫院是靠這個盈利的。政府本來想價格下來以後能把醫療支出降下來,但其實沒有降下來。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, P) ~: P: \8 e1 p
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    新京報:你怎麼看待政府對價格的干預?
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5 W  S: g( Q. o6 g& r* @6 o$ Q9 p    吳斌珍:雖然直接干預價格並不好,但政府往往缺乏其他工具去做。最好的方法是調節供給,但見效並不快。行政性的降價是最快的,短期效果最好,所以也需要理解政府。
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    就限定豬肉價格的上漲為例,政府短期調節供給就意味著拿出儲備肉,但這個量是很有限的。鼓勵農民多養豬,但是這需要一年時間。美國很少有直接的價格干預(有價格管制),是因為不允許政府這麼做。假如沒有這個工具,政府就會想辦法改進制度,改進農產品管理。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 X4 O1 A! C3 H0 _- g+ n
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    Q:對十八屆三中全會中提到的改革比較關注哪方面?; c% N/ J1 s' E: R$ {& p) G! C( [' p. }
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    A:我比較關注教育,教育改革比醫療改革還要糟糕。教育的數據公開的也不多,這幾年的教育改革也比較多,比如高考,就近入學劃片等等,但這些政策都不是特別根本的改革。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" Z8 r4 i6 m9 Z* p

5 k6 q& I0 {! T* ntvb now,tvbnow,bttvb    Q:未來十年哪個行業最具有投資前景?5 {  B$ v& G) O! P1 f' t
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    A:應該是網際網路資訊產業,這是中國有比較優勢的一個行業。雖然是技術密集型,但技術也來自於人,不是靠機械的,它更取決於創新性想法(idea)。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& a' K: E0 j4 n7 n/ N

: ~7 u: K) O' K; L' G9 T4 q    Q:你最尊敬的經濟學家是誰?
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% L/ g6 m( \% |* f' r( o2 `4 S& R% a    A:哈吉·柴堤(Raj Chetty),他2013年剛拿了克拉克獎,是研究稅收的,我現在也關注這一方面,中國的稅收還是有很多問題,商品價格是含稅還是不含稅的差別很大,他在這方面就做得非常棒。
+ g# f* L3 v' x3 d: g6 \tvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.77:8898, y8 e8 O' G! R  t4 c) u, c
    Q:怎麼看待知識分子的社會責任這個話題?
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9 Z2 C3 _8 Q+ F) G, n, Q  X+ W    A:知識分子當然有社會責任,比如大部分經濟學家之所以選擇經濟學,就是抱有經世濟民的理想或責任感,想為民眾、為社會出一份微薄之力。社會上一直批判知識分子沒有責任心,但這句話只對少部分人成立。大部分學者都對自己有清楚的定位,不會在沒有做研究的情況下就亂加評論。# t$ w( ]! f- i0 A1 j) H0 C8 t

# q( {8 F# [+ A& r% [3 L4 ztvb now,tvbnow,bttvb    經濟學改變了“女憤青”
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$ _- \0 v. ~; `7 }$ ^* q3 |tvb now,tvbnow,bttvb    吳斌珍是典型的工科女,本科畢業于西安交大核能和熱能專業。考研時,她翻看范裏安(美國經濟學者、現為谷歌首席經濟學家)的書,覺得特別有意思,於是決定跨界經濟學。5.39.217.77:88987 z+ N# c) {8 }+ c- V' f; f

! u/ m; o$ o- p2 {8 m5.39.217.77:8898    “他思考問題,看待社會的方式,很獨特。”吳斌珍說,從小受到的教育,讓她對很多東西都有價值判斷,也會用這個價值判斷去想問題,但范裏安改變了她。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ R1 o: d% v' a6 x- O( O

% N3 C: b7 v% b+ h; tTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。    “范裏安的書讓我覺得好像打開了一個世界,其實很多事情不要一上來就進行價值判斷,應該先分析為什麼,了解事情的根源,知道了根源就不會簡單地批判這個事情應不應該。”這是吳斌珍讀書後的收穫。
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( Y2 E9 H9 F1 _! w* r  f, Ftvb now,tvbnow,bttvb    轉眼,與經濟學已經結緣十幾年,吳斌珍說經濟學已經改變了她的思維方式。“我原來就是個憤青,對好多問題都看不下去,但是現在,我就會比較理性。”. B8 H" ?, P% N, p" n' L
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    吳斌珍還講了一個她聽過的笑話,說有人做試驗經濟學,測誰自私誰不自私,發現學過經濟學的人都很自私。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 O& u5 H8 w6 |0 |: K4 @+ r
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    她說,其實不是自私,而是理性,學過經濟學的人會想,我要不要這麼做,我為什麼要這麼做,一想就不得了。公仔箱論壇+ z! z$ D9 c, [' ~6 Z: `

1 T5 p/ t% b, I0 F! U2 ?    “很多時候憤青是一種情緒,沒有太多思考在裏面,而思考就會變得'冷漠',但這樣的好處是人是理性的,得出的結論是穩定的,不會反反覆復”。
只有房价下跌才能促进消费,几代人节俭生活为买房子,拿什么消费?清华这一教授还是叫兽
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