中国经济刺激时代或全面终结货币政策开始退出

据报道,针对地方政府融资平台项目贷款存在的一系列风险,银监会已要求商业银行坚决执行贷款“三查”,对无资本金、仅靠财政担保的项目停止新授信。这可能预示相当多的以地方财政作为担保的投资项目难以如期上马,显示财政刺激政策有“退出”迹象。
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本报讯(记者方利平)在货币政策开始退出之时,财政刺激政策今年也将面临终结。目前看来,财政预算在拉动经济中起的作用或多或少已恢复正常,财政部现已不再动用财政手段刺激经济,中国的经济刺激时代或全面终结。5.39.217.77:88984 l: g- v6 T+ N* u. I

有消息称,管理层要求商业银行严格控制对地方融资平台的信贷,这可能预示相当多的以地方财政作为担保的投资项目难以如期上马。在2009年刺激经济的4万亿的投资中,相当一部分来自地方政府。
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渣打银行大中华区研究主管王志浩表示,虽然税收收入增长全面恢复,中央政府拥有的国库资金达2.2 万亿元,但是中国的财政刺激措施现已基本结束,目前看来,财政预算在拉动经济中起的作用或多或少已恢复正常,政府现已不再动用财政手段刺激经济。本轮财政刺激政策于2008 年下半年开始推出,至2009 年上半年达到相当巨大的规模。中国的财政刺激措施更像冲锋枪,政府一下子把所有能想到的刺激手段都用了。一大批基础设施投资项目获批开工,巨量银行信贷潮水般涌入经济体内,房地产行业受到大力度信贷和税收优惠政策的提振。中央财政大手笔频出。目前来看,这些刺激性动作已放缓了力度。5.39.217.77:8898: ^) B. g8 e7 P4 S! p, }
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宏观调控面临“两难”考验　　公仔箱論壇' U& t' [. T0 r- T

据新华社电 2010年是继续应对国际金融危机冲击、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年。如何做好全年经济社会发展工作,是即将召开的全国两会商讨的重要内容。tvb now,tvbnow,bttvb' s0 [, j: |* s2 u" d
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本月25日起,我国大中型金融机构将再度上调存款准备金率0.5个百分点,这是一个多月内的第二次上调。这一举措的运用,是货币政策应对新形势的灵活之举,也凸显出当前调控面临的两难:一方面要继续实施适度宽松的货币政策,另一方面要根据形势的发展变化不断进行政策微调。
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“如果不适当收缩贷款,未来价格上涨压力会进一步加大;如果收缩节奏把握不好,又可能带来企业融资难和经济下滑的风险。在抑制流动性过剩的同时,尽量不对经济的发展带来负面影响,这是对货币政策决策上的巨大考验。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说。6 K: L0 n# o$ N9 b0 g

事实上,不仅货币政策,我国整个宏观经济调控都将面临两难挑战。就经济刺激方案而言,过早的退出可能造成前功尽弃,甚至使形势发生逆转;而在经济回升之后不作适当调整,又可能加剧产能过剩、重复建设等原有矛盾,带来通胀压力加大等新问题。正基于此,中央经济工作会议提出要处理好保增长、调结构、管理通胀预期的关系,一方面继续保持经济平稳较快增长,同时要加快转变发展方式、优化经济结构、提高发展质量。毫无疑问,2010年的宏观调控形势将更为复杂。

“2010年中国经济面临的调整,既有经济发展结构上的调整,也有经济刺激计划进退把握的调整,其中充满变数。”中国发展研究基金会副秘书长汤敏说。

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