惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
( X/ [' b0 X) L# m! T- ~+ d
6 g6 _3 L4 y7 M$ B惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：, K1 ?. s4 }- @$ o7 H" z
tvb now,tvbnow,bttvb* \! {" e B3 H1 Q; o
“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”
9 B4 n- P* G# C) P) t2 s! s0 bTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 h+ [! v! i8 l* v$ g3 N' s
如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
5 [" j% ~ Y$ |tvb now,tvbnow,bttvb5 w! \# |) Z- H0 B" Q% _9 N- V; v
这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。
: r9 ~, v }4 z/ D; mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ ^+ A* N: X+ C: b$ X
朱在接受每日电讯采访时再度表示：" P4 m4 h+ P6 x8 @; C# T
3 `( d* J9 H8 \8 g* Z( M
影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。! {, @6 ~+ @, [ B) v( a
2 {6 a1 n! a# w, @4 H她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
X& i M3 O; @: b0 @8 f, @2 v7 q公仔箱論壇# E% G: Q0 C: ^1 C5 f, Q+ I* T- Y
此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( ]6 ^ u1 X8 w
5.39.217.77:8898; r9 {6 t3 _% A
朱夏莲指出：5.39.217.77:88983 _. h7 c$ \3 ?8 [
& v3 b2 O1 g- P9 z4 d通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。
1 [3 H8 P; `" t0 g$ W5 B: m3 CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇' w: c8 j6 V- \7 o+ K2 R- l3 j
惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。
( ]% h: k( p9 J$ L: b( q1 G" A公仔箱論壇
& g1 B& a4 E5 TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。公仔箱論壇4 ~0 v# N* g3 k, K
$ u5 }+ R& ~' b
自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。公仔箱論壇! O9 {4 j) `# g1 y0 P/ Z5 c+ {5 O
$ V% |9 u9 ^0 ` m8 }中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：tvb now,tvbnow,bttvb1 j% u1 J( X; r; S1 ~ I( T$ ]
公仔箱論壇1 j- I) u) M4 I# W0 ~5 V [/ U! N
“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
" {; S2 g( D( O: p公仔箱論壇
& |2 }* g7 D- x1 @. C公仔箱論壇上周五，中国证券报头版社论写到：/ V! m! p' ?2 h C. b% y$ k5 b3 k9 B
1 D7 O3 O- Q- n) W
“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”
0 I( h) q8 o$ |* }8 ATVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5.39.217.77:8898# T/ m ^+ M, ]+ O& N2 @9 Z: G
这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。; L1 ~; |$ ~9 p5 q+ [# |& U
公仔箱論壇6 T6 R! P6 g" ?9 t2 e
报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
0 C. W; b1 Q7 z" i7 L. q& B4 ^公仔箱論壇
8 i! _& Q0 J$ I1 itvb now,tvbnow,bttvb中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
| 
