繼澳洲之後，挪威上周宣布加息，其他新興市場如印度估計亦會逐步「退市」。市場的焦點，自然落在金融海嘯的震央美國，關注這個全球最大金融體系何時會開始退市，扭轉資金氾濫的情況；不過，雖然美國第三季經濟增長百分之三點五，相信美國政府仍會審慎處理退市計畫。
( x! _2 {# ?+ k9 G) e: V* V為了挽救垂危的金融體系，美國以非常手段狂印鈔票，終於成功重新啟動信貸市場，令全球經濟穩定下來。美國以印鈔浮起金融體系，至今已經接近一年，除了信貸開始回復，股票市場亦拾級而上，難怪會令市場揣測，美國何時會退市。然而，作為最先介入市場和大舉放鬆銀根的國家，美國究竟能否最先退出市場，抑或是最後才退出市場呢？tvb now,tvbnow,bttvb7 ~; S; R" Q9 V- K# q8 {
$ V% I3 y9 s/ z2 ]* d$ F2 _/ I1 m中美兩國不貿然退市5.39.217.77:8898$ t; m Y& r; Y2 F# `0 ~
今次金融海嘯威脅全球，與過去的金融震盪不同的是，從前影響最大的是新興國家如拉丁美洲或東南亞地區，但這次受創最深的，卻是先進的發達國家包括美、歐。新興國家和部分依賴資源和商品的國家如澳洲，經濟都相對穩健，主要原因是今次出事與華爾街大量發行毒債，流遍西方金融體系，反而金融「創新」程度低的新興國家僥倖避過一劫。1 O; F8 g0 B; J, {' l: t
另一個原因，是新興國家如中國，累積不少外匯，與過往發展中國家外債沉重有所不同，所以在衰退下，反而成為資金流入的地區。
/ I, l: z! @& X" W0 l/ R5.39.217.77:8898今次金融海嘯成因和影響不同，令各國經濟在災後復元速度有異，像中國為免經濟放緩，去年底開始啟動四萬億的刺激計畫，結果今年增長應能達致「保八」目標。論增長速度，中國本應有條件成為最早退市的國家之一，但一來因為中國向來依賴出口，面對消費國前景不穩定，過早退市存在相當風險；二來中國與澳洲或挪威等發達國家不同，需要維持較高的增長速度，才能保障就業和社會穩定，故此就算數據反映勢頭不錯，中國官方仍然強調不會輕言從緊。
, z" M" o6 |9 H) Z2 r: w( o作為冒起中的重要經濟力量，中國不輕言退市，美國的情況又如何呢？有意見認為，美國傾向讓美元貶值，變相減低還債負擔，但如果美元跌勢太急，觸發入口通脹，對美國中產和基層生活影響很大，在政治上並不可行；另一方面，近日數據顯示，當地消費依舊浮浮沉沉，無明顯起色，對消費依生產總值七成的美國來說，真正復甦之路，暫時仍然是可望而不可即。
( _% v9 R7 G) N# B/ P: T暫未見息口上調苗頭
7 _) O& e, n1 y) F' a5.39.217.77:8898美國不想美元急跌，但又怕經濟再度滑落，貨幣政策可謂動輒得咎，比較可行的做法，是對退市動口不動手，力保外界對美元的信心，同時爭取時間，讓美國人增加儲蓄和減低負債。近日美股重上萬點後無法守穩，前日更急挫近二百五十點，原因在於市場關注美國何時會收緊銀根，然而，其他的經濟環節暫時還未脫離谷底，近日油價等商品回升，未必意味經濟好轉、需求增加，反而可能是美元偏弱產生的效果。日前，美國剛公布第三季國內生產總值增長百分之三點五，較市場預期理想，並成為去年爆發金融海嘯以來首次回復增長，但失業率仍然高企，許多因素仍然不明朗，所以美息暫時很難隨澳洲或挪威上調。5.39.217.77:88984 a6 [+ R; i! m+ ~9 F
港人近年投資偏向保守，銀行積存大筆儲蓄，中產風險意識增加，部分人寧願存款收息；然而，如果期望美息回升帶動香港存款息口上調，可能仍然要等待一段日子。至於其他投資工具，預料短期仍會穿梭上落，難有突破，中產一族如果手頭鬆動，想持有物業股票作為收息或保值，暫時宜以靜制動，靜觀西方央行的退市安排。 |
發表於 2009-11-1 07:51 AM
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