2 T' `$ P* A; Z2 r& X3 k6 D公仔箱論壇編按：經濟復蘇看似勢將來臨，但新末日博士魯比尼本周撰文指出，成熟經濟體系的復蘇乏力，雙底衰退（W形經濟走勢）很可能發生。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- J3 R$ U7 @0 p6 e$ s
: R0 h' \% C, U9 g* V英國《金融時報》8月24日評論版文章公仔箱論壇! K) k* ]6 R& `/ a, ~, ?9 W9 x
N$ r% {' O% D& u4 e$ n4 n作者：魯比尼（紐約大學商學院經濟學教授）
/ q0 T! C* A( e2 s* nTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在去年第4季及今年第1季，全球經濟墜入無底深淵，如1930年代大蕭條初期的翻版，各國政府用盡各種方法刺激挽救後，終於看到有些成效。全球經濟開始復蘇，我們終於走出近70年來最嚴重衰退的谷底。tvb now,tvbnow,bttvb" W* F- b3 G5 T" ^* [8 e5 x
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但有三條問題，我們仍看不清楚：
7 \2 Z* Z* n5 ~6 a& e$ E) s) z% c6 _1 GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。●首先，全球經濟何時才會再增長？公仔箱論壇4 T+ x( K+ l( X9 Y
●經濟增長的形態是怎樣？
7 N% M5 a2 q7 f. O公仔箱論壇公仔箱論壇2 h( j0 v* \% P$ v7 w5 R8 _" V) f/ q# }
●有沒有再陷入衰退的危機？
! c- t! q4 ^' c9 l7 V! q# r3 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。答第一條問題：全球經濟看似在下半年由谷底反彈。在英美及意大利等成熟經濟體系及東歐新興市場，預期衰退將於年底前結束。澳洲、德國、法國、日本、中國、印度、巴西及其他亞洲和拉丁美洲新興市場，經濟已開始重拾升軌。, k$ v4 ?6 m6 ?* }# @: v2 i; Z) n
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! E% k# q- j. X9 Z6 k+ y1 i- X0 ?
至於第二條問題，目前大家仍在爭論這是V形的急跌急升，還是U形反彈（包括我在內），經濟停滯不前幾年，然後再急速增長。
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3 b' r; @8 P' o( d$ o$ E O5.39.217.77:8898七項理據支持緩慢U形反彈. _" |* ^) n& I' `
有些理據支持緩慢的U形反彈，包括：TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( C E$ K1 t# y9 v
美國及其他發達經濟體系的失業率仍不斷上升，很可能在明年前升至雙位數字。這對刺激需求、改善銀行壞帳及工人生產力毫無幫助。- M# n5 i5 L; u% T* d
: f" s6 u' l5 m% O" @tvb now,tvbnow,bttvb其次，銀行破產的危機其實並未紓解，只是政府出手救銀行，由納稅人承擔壞帳。銀行沒有餘力貸款給家庭消費、給企業投資。
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第三，經常帳赤字國家的國民沒有能力再消費，因為樓價和股市仍有可能下跌，又要擔心失業。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 W2 z. ]& }" p
+ N, a. ~5 x; z0 L5 ktvb now,tvbnow,bttvb第四，全球金融體系，雖然有政府的支持，但目前仍然千瘡百孔，大部分影子銀行（shadow banking）已人間蒸發；傳統銀行的損失多達以千萬億計，貸款變壞帳、持有證券資產的價值，又跌了一大截。
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3 q6 ?; X- \; L3 k4 Mtvb now,tvbnow,bttvb第五，經營環境困難，負債、周轉不靈、低經濟增長、通縮等等，令公司更難獲利，減少企業生產、聘請員工及投資意欲。5.39.217.77:88989 }9 V6 h7 K; \" S: Y6 u" O) t7 z# a2 Z
$ D; s0 `, f0 y* Z第六，政府刺激經濟能力有限，現在的經濟刺激效果，到明年便會淡化，一定要靠市場的需求，才可以支持經濟繼續增長。5.39.217.77:8898. t- A# o0 `7 n: L3 ^
) |4 K% |# N/ p/ b公仔箱論壇第七，美國與中國、日本等國家的貿易失衡減少，但若這些國家的國內需求增長低，也會拖慢全球復蘇的步伐。
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# y6 j6 m6 ^% p' \tvb now,tvbnow,bttvb另外，有兩個原因解釋W形的雙底衰退有可能出現。從一開始，我們不知道怎樣抽身而出，政府救市還是不救市，都會被人痛罵。若政府認真處理財赤、加稅及削減開支，這會影響經濟復蘇的力度，陷入「滯縮」的惡性循環（經濟衰退及通縮）。
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" d8 r5 X( r# G/ r: q% N公仔箱論壇但若政府繼續編列龐大的赤字預算，債券市場的反應將令政府自食其果，通脹、債券孳息及利率上升，令經濟裹足不前。另一原因擔心雙底衰退，是石油、能源及食物價格升幅過急，油價去年高達145美元一桶，嚴重影響石油輸入國的經濟。我們的經濟不能再承受100美元一桶石油帶來的衝擊。
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. i9 X' \- K5 ]& X% ]& _- e總結，成熟經濟體系的復蘇乏力，雙底衰退很可能發生。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- ^" q: o$ t9 i: h# a5 G, Y
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發表於 2009-8-29 08:04 AM
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