* v- }8 p, S' w2 b4 a7 P5.39.217.77:8898綠芽長成枝幹？企業和消費者的情况正在改善？讓我們先把有關全球經濟的推測放在一旁，思考我們在過去20個月的動盪中所得到的一些經驗教訓。; F/ j9 ?. b- \! O0 ^
5 V1 M% t1 d2 B& Htvb now,tvbnow,bttvb一個關鍵的教訓是，過去我們面對的大多數危機，引發者通常都並非不夠格的新手，而是過於自信的專家。正因為這樣，我們應該放棄試圖阻止事故發生，轉為努力確保及早發現將有事故發生，以及有足夠的裝備盡量減低損失。$ v5 [8 y( K- E9 O6 G% q* _8 ]
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去年3月貝爾斯登倒閉前的一個晚上，其行政總裁James Cayne當時並不在辦公室。他正在參與橋牌比賽，而且手提電話正關機，不是一個將要面對天塌下來的人會做的事。他畢竟是一個「宇宙的巨頭」，2006年時年薪達3400萬美元，擁有超過價值10億美元的公司股票。明顯地，一間如他公司般有來頭的企業會倒閉是難以想像的。他的公司，一如華爾街的同行，僱用很多數學天才來建立他們的買賣模型，多年來帶來了極好的回報，所以他們認為已經實際上消除了風險。公司倒閉後，他和他的同事並未承認自己原來是會犯錯的，而是頑固地狂轟監管者蓋特納，口出令人羞愧的惡言：「無當的指控，在美國人民面前宣稱他可決定一間公司在這情况下……是否足以獲得貸款。他這人自以為大權在握，實質一無是處……」公仔箱論壇8 D: a) e4 Z/ f5 f9 @6 |0 N3 |
) l5 a) u- P3 @4 w; x/ W$ M) I5.39.217.77:8898我不會因為引述這種駭人的言談而道歉，因為它是重要和有指示性的。成功的人（特別是在刺激的金融服務行業）往往都具備了男性荷爾蒙、侵略性、不容侵犯的過度自信。
6 m3 x+ _0 l4 h' \5.39.217.77:8898TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 `: W3 c/ g3 W9 P. O$ i( }$ P
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達事業頂端 成過於自信受害人
( f3 u! g& h' M m; A看看雷曼兄弟的負責人Dick Fuld。他忠實的支持者在傳媒上是這樣描述他的——「是認真到令人難以忍受的人」。在同一篇文章中，Fuld憶述有關市場賣空雷曼股票，他這樣告訴記者：「當我找到賣空者，我要他活生生的看我把他的心撕出來吃掉。」當一個人在過去8年賺了超過了3億美元，並錄得連續55季的利潤時，男性荷爾蒙絕對有效地製造泡沫幻想。
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簡單的事實是，過於自信的人通常能達到事業的頂端，當到達後，不論是才華或是技術專長，都使他成為了過於自信的受害人。那些設計出不能再複雜的模型的頂尖美國大學生，成為了「能控制一切的幻想」的受害者。這個自以為上帝的幻想，就是心理學家所稱的 miscalibration——領導者幾乎不可避免地與它連繫上。
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社會顯然是獎勵過於自信的人，也許會一直這樣。一定程度的幻想也顯然並不是一件壞事：沒有一定程度的自負，大多數企業家絕不會投入新的投資。如果他們考慮到失敗的可能，他們永遠不會開始其創業歷程。如果沒有一定程度的幻想，我們大多數人永遠不會結婚，或談戀愛。如非這樣，每天醒來我們如何說服自己我們與世界上最美麗的女人結了婚？公仔箱論壇 W. x9 ^( h1 Z4 h& W! X/ n, L6 E
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挑戰就是要找到理想的妥協，心理學家稱之為optimal margin of illusion──即是足夠使你相信冒險是值得的，但又不會使你自欺地「錯誤估計」，明顯地Dick Fuld和James Cayne就是了。 Y4 g! D2 N# |6 ~, f+ N! P
( }, U) b$ b. ^$ ~. u& I要求企業提防那些負責多間公司而又男性荷爾蒙偏高的野心家，說來容易做時難，這就是泡沫和崩潰從未停止的原因。但這留給我們一個明確的結論：讓市場不受約束，運作不受阻礙是好的，但小心擬定監管是不可避免的，而且必須確實執行。允許監管是必須的，如果徵兆出現就要堅決行動。他們必須努力確保我們的「宇宙巨頭」不會獲得大得足以令經濟衰退的資源。 S6 O! b; j4 q( l- W7 H
0 ~: ?; q4 y. j. p2 x7 v" }公仔箱論壇幻想經濟學跟科學研究一樣確實而可預測的想法，已正在走回頭了。就如80多歲的英女王伊莉莎白二世直接地問：「為什麼沒有人看到這將會發生？」如果經濟真的如多年來聲稱般是能預測的，那麼這個危機的開始是可以預期的。不！經濟學是社會和人民科學，基於不可預測的人類行為和社會形態。到目前為止，我們仍然不能扮演上帝。
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# ~7 z6 ]; n$ S/ h公仔箱論壇作者杜大衛（David Dodwell） 是公共政策研究公司Strategic Access 總裁。他曾任《金融時報》駐港特派員，是The Hong Kong Advantage 一書作者之一tvb now,tvbnow,bttvb9 A$ c7 o8 m: n, ]: N: S) @ V, z
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發表於 2009-8-14 07:37 AM
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