格雷泽家族呼吁“红魔”众将士能够自掏腰包购买债券，齐心合力地帮助俱乐部暂时缓解逐渐加重的财政危机。 英格兰今年的冬季特别冷，曼联球迷的心更是一片冰凉——格雷泽家族的美国式游戏正在走向崩溃的边缘，由于巨额的财务赤字，赛季前半段攻击乏力的曼联，竟然在冬季转会没有引进任何球员。更要命的是，银行的巨额贷款已经让格雷泽家族不堪重负，对于曼联来说，和切尔西争夺英超冠军已经成为了次要的事情，格雷泽现在最大的任务是如何吸引投资者，渡过财政难关。否则横亘在豪门曼联面前的，就是一个兴盛或者坠落的话题了。
现状
到处借债红魔满身是赤字
格雷泽最喜欢曼联的红色，最不喜欢曼联财务报告上的赤字。
放眼尽是大窟窿
３２２页的债券推销报告，７．７７亿欧元的外债，让曼联陷入水深火热之中。
４年前，当格雷泽家族将美国典型的杠杆式收购引入英超，格雷泽总计花费８．１亿英镑收购曼联，其中自己出资只有２．７２亿英镑，以收购成功后的曼联资产做抵押，从商业银行摩根大通贷款２．６５亿英镑，向纽约三家对冲基金借款２．７５亿英镑。
当格雷泽家族庆祝他们成为曼联的老板的同时，他们也必须为此背上沉重的债务负担，巨额贷款成为了曼联球迷心中的痛，仅每年需偿还的利息就高达５０００多万镑，以曼联的经营收入根本不可能做到全额偿还债务本金。在１月公布的曼联去年盈利报告中，曼联盈利达到税前４８２０万英镑的净利润——可是这仅仅够偿还曼联的债务利息而已。更加可怕的是，这笔利润中有出售Ｃ罗的８０００万英镑，如果不算卖掉葡萄牙人的收入，那么曼联仅仅是收支平衡而已。
平心而论，在金融危机的大环境之下，曼联能够有这样的表现已经算不错了。但是对于贷款５个多亿的格雷泽家族来说，这些还远远不够。雪上加霜的是，由于金融市场的不稳定，格雷泽经过与数家银行——包括摩根大通银行、苏格兰皇家银行和德国银行的谈判，他们被迫搁置这项计划。如果未来９年找不到新贷款或合作伙伴，曼联将付出多达１２亿欧元的金额用于偿债。２０１３年曼联支付年息就高达８３００万欧元，２０１４年—２０１６年高达１．６５亿欧元，贷款期满的２０１７年，曼联甚至要一次性付清６．６亿欧元的债务！这样的数字，让每个曼联球迷不寒而栗。
高风险，高收益
谨小慎微，这绝对不是资本大鳄格雷泽的做法，当年“空手套白狼”收购曼联已经让人们见识到格雷泽的手段。
英国媒体表示，为了还债，格雷泽准备卖掉鲁尼、费迪南德这些球星，但是格雷泽明白，变卖资产、缩小经营不是对抗巨额债务的正确做法。如果卖掉鲁尼这些球星，曼联的号召力从哪里来？没有赛场上的成绩和球星的号召力，曼联的资产就会贬值，那么情况将会变得不可收拾。
因此，格雷泽尔的对策是举新债还旧债，这样才可能保证曼联的正常运转，这样才可以保住曼联的品牌。据悉，格雷泽已经向银行新贷款７５００万英镑，以保证明年弗格森能够在市场上有足够多的转会经费。格雷泽认为，如果弗格森收购巨星，投资者看到曼联的未来希望，就会购买债券，而新债券的利息率要低于现有的债务，那样就能逐步减低俱乐部的压力。另外，格雷泽还准备同样一系列的融资手段，让曼联获得能够正常经营下去的资金血液。
在无限风光的背后，是一道无底深渊，无论是对于格雷泽来说，还是对于曼联来说，这都是场赌博，而且必须赌下去。
看大鳄如何融资
虽然情况紧急，但是毕竟曼联还是一块金子招牌，这也给格雷泽的融资提供了方便，难怪美国人会如此自信地表示，“有曼联这块招牌，我从来不担心钱的问题。”
第一招：继续贷款
据悉，曼联刚刚从信托银行获得一笔８３００万欧元的新贷款，这笔资金可以让曼联解燃眉之急。目前，格雷泽还拿着去年曼联的盈利报告在到处游说，希望获得更多的贷款。
第二招：发行债券
据《太阳报》披露，曼联俱乐部酝酿发行５亿英镑的债券，向购买债券的投资人提供每年７％的回报率。据悉，格雷泽已经动员曼联球员和俱乐部的官员购买这些债券，但是一名曼联球员也为此提出了自己的担心——难道以后我们的工资就用债券支付吗？
第三招：变卖资产
在格雷泽家族为俱乐部新近发行的５亿英镑债券造势的一份文件中写道，“债券契约会限制我们买卖球员，但是并不会阻止我们出售或者转手球队的训练场和主场”。曼联球迷心目中的圣地——“梦剧场”老特拉福德以及堪称艺术品的卡灵顿训练基地第一次被放在了商品物架上。
根源
美国式的商业模式
目前，曼联还不能成为悲剧，但是其中的隐患，在4年前格雷泽收购的那一刻就已经不可避免地产生，这就是典型的美国式的商业模式。
4年前，格雷泽贷款5亿多英镑收购了曼联，美国人的账目是清楚的——曼联的电视转播费、老特拉福德的球票费用、各种巨额的商业赞助费用、球衣的销售费用。那几个赛季，曼联始终都是全世界最盈利的俱乐部，盈利额一直稳定在5000万英镑以上，按照格雷泽的想法，只要这些盈利可以抵消贷款的利息，这笔投资就可以做。
在这种思路之下，格雷泽义无反顾地贷款5亿多英镑，完成了那次著名的收购。而接下来，格雷泽的所有行为都是为了还钱，但是仅仅依靠提高球迷门票的做法似乎不能解决债务问题，金融危机的不期而遇更是让格雷泽傻了眼。
依照最理想的发展模式，曼联在经营领域的节节胜利将帮助格雷泽家族逐年还清贷款。而过去三个赛季，曼联的步伐的确不错，过去三个赛季，曼联都获得了冠军，而且欧冠连续打入决赛，其实这是弗格森时代的曼联成绩最辉煌的时刻，但是翻开曼联的财务报告，人们发现几乎所有的钱都还了利息。
但谁敢保证，曼联每年都可以保证这样的成绩？在卖掉C罗后，曼联在英超和欧冠的竞争力已经急剧下降，如果本赛季不能获得一个冠军头衔的话，曼联的收入肯定会下降，那么曼联的财务问题将会变得更加突出。而且，由于利息太高，曼联的银行债务像滚雪球一样越滚越大，加上贷款买球员等投资，如今曼联的债务从过去的5亿多变成了7亿多。
一旦曼联的收入无法抵消银行的贷款，那么曼联真正的麻烦就会到来，这种美国式的商业游戏，就是不能在某个链条上出现断裂。
观点
红魔球迷情何以堪
我能理解红魔球迷对美国老板的愤怒，因为我也常穿曼联球衫混迹野球场。
一支如此光荣的球队，一众如此骄傲的球星，竟沦落到与餐馆乞丐相似的命运——甚至连乞丐都不如——餐馆老板对乞丐说，你可以吃剩饭，但要帮忙刷盘子，而曼联老板的逻辑是给你口剩饭吃，你要把盘子刷好，顺便要把腰间铜板掏出来凑齐上月欠下的房租。天下哪有这么贱的乞丐？
不到万不得已，聪明绝顶的格雷泽尔家族不至出如此下贱之策。全球金融海啸，迪拜神话破灭，哈里发塔像一根突兀的刺插向苍穹，它的根基只是在沙漠里挖的一个坑。美国石油大鳄翻云覆雨般收购曼联时，正是美国式投资神话无往不利时。可世易时移，今时今日情势大不同。雷曼兄弟倒闭时，AIG（美国国际集团、全球保险巨头）也深陷危机，这三个字母就印在曼联球衣的胸前，像一组咒符，提示着红魔周身密布的赤字。
曼联在如此窘境下军心一旦动摇，引发成绩滑坡，还有多少投资者对曼联的未来有信心？曼联会不会重蹈当年利兹联的覆辙？C罗离开后，曼联竞争力下降已是不争事实。讽刺的是，卖C罗赚到的钱仅是曼联偿还债务利息的一个添头，虽然这笔转会费已是世界纪录。
说到底，曼联之祸，根子还在体制。与西班牙的会员制不同，英超俱乐部都是股份制公司，资本的跋扈与冰凉时刻照应着球队的冷暖人生。皇马、巴萨的主席大选，在西班牙国内的关注度绝不亚于奥巴马麦凯恩之争；而任凭红魔球迷喊破嗓子，曼联董事会还是在美国人的空头支票前望梅止了渴。与西甲相比，英超俱乐部的确没有代表广大球迷的根本利益。
曼联能否挺过此劫，全看此番发行债券能吸引多少投资客。我能体会红魔球迷此刻的纠结，买债券能兑现自己对曼联的爱，但投资前景不明，糟糕的是，买债券等于变相拉了一把自己骂过千遍的美国老板；不买，又是对心爱球队的一种心理上的放逐。情何以堪？情何以堪？
任何一家中国俱乐部的球迷都不会有红魔球迷这般纠结，因为没有哪家中国俱乐部值得球迷认真去爱，遑论投资回报？今天是中国足协规定的俱乐部支付欠薪截止日，且慢替英国人操心，先看身边这出活剧吧。（岳进）
出路
期待中东
曼联的出路在哪里？现在完全看格雷泽的态度了。
对于曼联来说，最糟糕的情况就是格雷泽准备赌一把大的。他极度看好曼联的未来，因此大举借债，但是曼联在球场上成绩下降，造成收入锐减，财务赤字激增，而且没有其他的买家敢于接手，最终造成破产。而这就是前几年利兹联队的悲剧。
不过对于曼联球迷来说，前景远远不如他们想象的那么悲观，毕竟在本月《福布斯》杂志最新一期的全球俱乐部价值榜单中，曼联以15亿英镑笑傲群雄。只要格雷泽现在选择卖掉曼联，那么曼联的前景依然会很光明。
2007年5月和9月，先后两次传出过中国财团与迪拜财团意欲购买曼联的消息，出价先是8.5亿英镑，第二次10亿英镑。但是格雷泽依然没有卖掉曼联，因为他们认为曼联还有升值前景。如今，在英超三连冠和欧冠冠军之后，格雷泽的心理价位是15亿英镑。但是所有人都知道，能够收购曼联这样的俱乐部，只能依靠西亚的那些石油大亨们，阿布扎比财团收购曼城已经让曼联球迷嫉妒不已，他们也希望西亚的酋长们可以让他们解决债务方面的麻烦。这也难怪最近曼联的球迷团体，纷纷策划多种活动，希望逼走格雷泽。
案例
悲剧利兹联
10年前，利兹联还在和曼联队争夺联赛冠军，如今利兹联却坠落到英冠去了。利兹联队当年的悲剧和曼联的现状几乎一模一样，不同的是，格雷泽的债务是人为造成的，而利兹联队的账务是头脑发热的表现。
利兹联队当年以培养年轻球员闻名，科威尔、伍德盖特等人在内的多名后起之秀帮助利兹在1999-2000赛季赢得了英超第3名，从而获得了进军欧冠的资格。也正是从那时候开始，利兹联队主席里兹代尔的头脑出现了发热，在欧洲冠军联赛名利双收的诱惑面前，他急不可待地希望通过高价购买优秀球员来使利兹跻身于欧洲豪门的行列，他为此不惜以俱乐部今后25年的门票以及电视转播收入作为抵押，从银行那里借到数千万英镑，然后又以惊人的大手笔接连购入费迪南德、福勒、罗比·基恩等高价球员。
里兹代尔的运作理念中存在着一个巨大的缺陷，那就是这种良性循环必须以利兹不断在赛场上取得佳绩为前提，但这偏偏不是一件可以人为控制的事情。随着利兹在接下来出现了成绩方面的不稳定，预期中的欧足联丰厚分红没了，一个个债主却接连找上门来。
由于无法偿还账务，俱乐部只能克扣球员工资，这造成球队士气低落，战绩更差，最终利兹陷入恶性循环之中，最终导致破产，当年红极一时的“青年近卫军”只能落得如此下场。 |
發表於 2010-1-20 03:34 PM
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