日本央行昨宣布明年初實行無限期量化寬鬆，表面回應安倍政府谷通脹救經濟的要求，實因擔心通脹引爆日債危機，故採以拖待變之策。明年無限量寬不但屬期票，以日本政府「短命」慣性，此期票更可能毋須兌現。2 B5 |# i6 m7 w. K- }. H+ s- ]- J! ?6 z
8 W6 o" [1 A* [5.39.217.77:8898印鈔要等一年 與安倍比長命
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$ R8 `. \; u- b- \* D$ o公仔箱論壇日本首相安倍晉三力逼日央行無限印鈔，承受巨大政治壓力的央行昨宣布將推無限期量寬，每月買入13萬億日圓債券，以達2%通脹目標，惟值得留意的是實施日期卻遠在一年後才開始，此不尋常舉動，反映的應是安倍與央行的角力。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 ?% @# l8 \; J' j) r5 W
7 E5 k8 L" `- K! v F安倍執着無限印鈔，無非作一場豪賭，藉印鈔扭通縮為通脹、推弱日圓振經濟，以鞏固相位。惟日央行憂貨幣政策若太冒進，恐令通脹一發不可收拾，並不願蹚此渾水，後患無窮，故藉明年印鈔期票拖延時間。公仔箱論壇/ H, @+ o; w- R
9 ^9 f3 v- L8 N8 a0 A/ F5.39.217.77:8898日本政壇向來被揶揄是「卡拉OK政治」，首相更替如走馬燈，過去7年換了7任首相，如安倍在2006年曾任首相，惟10個月就黯然下台。明年今日安倍是否仍在位無人能料，日央行說明年才印鈔，大有與安倍比長命的意味。tvb now,tvbnow,bttvb) e. M1 T x& T. H v# U$ ~
+ D; s5 O ]6 N U7 @日央行耍此手段，因其深知安倍提出的2%通脹目標是飲鳩止渴，若無限印鈔令通脹達標，日債勢將爆煲，原因有二。公仔箱論壇; ]! K2 @: l$ D5 t E! o* e
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其一，拖垮政府財政。目前10年期日本國孳債息僅約0.72厘，息率一直低企底因是日本已通縮長達20年，令日債的實質回報尚吸引。惟日本國債已達生產總值230%，日本政府每年單為償債已虛耗近半財政收入，負擔極沉重。tvb now,tvbnow,bttvb$ p* ^ Y$ S+ e, U8 L
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若通脹重臨，日債要保持吸引力，債息恐要倍升，靠現時日本政府的財政狀況，屆時恐連償還利息都左支右絀，令日債違約風險急升。公仔箱論壇; |3 S6 `- w6 }/ f/ R. J% |
6 A* f o$ y2 q5 \: itvb now,tvbnow,bttvb其二，重創金融體系。現時約8成日債由日本銀行業持有，據估計日本銀行業所持日債已達其一級資本900%之巨，遠高於美國的100%與英國的25%。tvb now,tvbnow,bttvb- g% q! L0 t7 P+ M3 _* [
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日央行去年10月已警告，日債利息若升1厘，日本銀行業將出現6.7萬億日圓虧損，很可能引爆銀行危機，更恐令信貸再陷收縮拖垮經濟。
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故日央行開出量寬期票是要謀定後動，若能藉此推高復甦預期，令經濟現復甦嫩芽，明年就未必要如期狂印鈔票；若安倍下台，那無限印鈔更可能人走茶涼。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) b! @ y0 g& n% p& I- W) J4 E
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通脹推高債息 日本是禍非福
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+ Y7 j% t6 V; G. @5.39.217.77:8898日央行雖極力拖延時間，惟日債危機始終是懸在市場頭上的利劍，投資者要趨利避害，就要關注日本通脹與政壇動向，觀察日債危機會否加快爆破。5.39.217.77:88980 W7 j M& X$ }2 N
) P0 G$ {8 k9 |8 O; N公仔箱論壇香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-23 05:35 AM
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