日本自民黨在周日的大選中重奪失落三年的政權，黨魁安倍晉三更將再度拜相，市場關注他會否落實競選政綱，以無限量的量寬推行弱日圓政策。惟此不但難助日本擺脫迷失，更恐加速日本債務危機爆發，衝擊全球金融穩定。
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量寬無助脫困 安倍新瓶舊酒0 x* Z" s0 ^6 X' L
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日圓滙價昨試穿一美元兌八十四日圓，創近二十個月新低，底因是安倍晉三揚言會要求日本央行推行無限量的量寬印鈔行動，以配合百分之二的通脹目標，圖藉此扭轉通縮以振消費、以弱日圓重振出口，帶領日本走出衰退泥淖。
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/ X6 w" F2 J2 B4 v ?& J/ dtvb now,tvbnow,bttvb惟自民黨的如意算盤恐難打響，因日本量寬行之有年，但經濟在過去二十多年來仍未脫通縮與反覆衰退，經濟在今年第二及第三季便再陷衰退，足見一再量寬根本無助經濟脫困。安倍欲推無限量版量寬，恐亦是新瓶舊酒，成效成疑。
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且除日本之外，美歐亦圖藉推低本幣振經濟，日本無論軟硬實力皆遜美歐，對美更是俯首聽命，要抗衡並持續大力推低日圓的勝算不高。, A. v$ T' o4 ]: _8 G
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尤值關注的是，推弱日圓更有引爆日債危機之虞。日本政府負債高達生產總值二點三倍，為負債最重的發達國，日債能維持超低息僅因日本人過去儲蓄豐厚，本身吸納了九成半的國債，故不須仰國際市場鼻息。
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3 c. t9 C! e! _) R# @( q: b9 D2 g H5.39.217.77:8898惟日本人口老化嚴重，儲蓄率已劇跌至僅百分之二，更恐在未來兩三年內跌至負值，仍不斷膨脹的日債難再靠國內消化，須尋國外融資。日債息之低本已極不吸引，若還加日圓貶值，如何能吸引外資？但若大幅提高債息吸引外資，日本財政又即崩潰，經濟恐更不止衰退而矣。
" J9 j g1 z' k1 {4 N) z0 P5.39.217.77:8898 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' N; s8 g9 ^" [+ Q7 @
日本經濟雖長期迷失，環球早已不寄望其拉動全球經濟，惟日本始終是僅次歐、美、中的全球第四大經濟體，日圓又是第三大國際貨幣，若日債爆破，對全球金融與經濟衝擊殊難逆料。是以評級機構惠譽今年中已降日債信用評級。
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日本經濟沉疴難癒，關鍵不是二十年來的量寬規模不夠大，而是二十年來逃避改革，令經濟結構問題不斷惡化，如勞動力市場僵化、國內市場與國際脫節、拒吸移民緩解人口老化問題等，這些社會政治問題都非量寬可解決。
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長期逃避改革 印鈔難治沉疴tvb now,tvbnow,bttvb6 q! O5 } c5 d& J- `
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對亞洲鄰國尤其中國而言，除要小心安倍加速日債危機外，還要提防日本經濟愈低迷、人心愈虛怯，愈為日本為右翼保守勢力壯大提供養份。
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右翼的安倍與極右翼的日本維新會成為大選贏家，反映日本右傾日趨明顯，此將為東亞地緣政治帶來更大風險。
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7 V5 d. Z8 j1 e4 t6 J香港經濟日報社評
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發表於 2012-12-18 05:22 AM
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