美股近日表現反覆，股神巴菲特斥巨資收購鐵路公司，宣稱是對美國前景有信心，個別大公司業績亦比市場估計為佳；但上周五公布的失業數據，卻衝上百分之十點二的二十六年高位，令人進一步懷疑，美國會否出現一個高失業的經濟復甦。
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美國近日「復甦」迹象增多，包括第三季增長數字理想、公司業績普遍不俗，但予人最深刻印象的是股神斥三千多億元收購鐵路公司。巴菲特看好鐵路公司不自今日始，早在金融海嘯前，他已認為鐵路運輸效益高，在能源價格長期高企和各國政府講求環保節能下，鐵路運輸會再次崛興。
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雖然看好鐵路運輸，但股神選擇這個時間重錘出擊，有時間上的考慮，他認為經濟稍後好轉，貨運量會先行受惠，故此決定全面出擊。從今次收購的規模看來，股神似乎對復甦前景頗有信心，甚至認為這是趁低吸納的最後機會。
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% I* x7 W- [1 Q8 @% z& D無視失業 股神重錘出擊
6 V! Z1 h: f) b4 G+ ] b5 J) T股神全面出擊，但仍有人對前景充滿疑慮，特別是最新公布的失業數字終於衝破雙位數字。雖然美國失業率高企，早在不少經濟學者估計之內，但正當美國政府宣布經濟走出谷底之際，失業數字持續上升，難免令人對依賴消費支撐的經濟有點擔心。公仔箱論壇2 D; a" z: p0 @1 X
從循環周期來看，股市和交通運輸數據，是走得較前的經濟領先指標，就業人數是滯後數字，因為通常投資者展望前景，預先入市，令股市走得比實體經濟快；相反，企業經歷衰退，在生意好轉初期多數會保持審慎，到情況明朗後才開始增聘人手，而失業率降低又會刺激消費，推動良性循環。從這個邏輯分析，股神在失業率闖上高峰之際進行世紀收購，兩者並無矛盾。5.39.217.77:8898. ?% j6 z4 E) M7 H4 C6 t! S* d' m
從實際情況看，經濟學者估計美國失業率在今年仍會高企，主要原因是政府刺激經濟的措施，除了短期派糖外，長遠的基建工程都要一段時間才能啟動。按照目前情況，相信奧巴馬不會輕言退市，相反還會繼續研究其他方法，試圖扭轉失業率上升的趨勢，因奧巴馬深信，只有國民恢復就業，經濟才算是真正復甦。
9 E6 [$ g4 G& c, ^3 O) b+ G1 H5.39.217.77:8898美國失業率飆升，相比之下，香港就業環境就較為理想，除了數字遠較美國為低外，本地失業情況早已出現止跌迹象，反映僱主在聘用人手上比較樂觀。公仔箱論壇; B( f% q+ @* r, F; H- A- H
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8 H3 J9 b: y+ f& E& T2 f; P公仔箱論壇在出口、旅遊行業受到外圍拖累下，香港勞動市場表現不算太差，一來是因為中國內地今年大力刺激內需，令經濟增長保持在百分之八水平，間接令香港受惠；二來是政府不斷推動各項基建，這些項目除了實質作用外，也加強了企業的信心，緩和了節流的壓力。
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美國失業情況何時見頂，還是未知之數，比較樂觀的估計，大約是在明年初。假如美國情況不會嚴重惡化，香港來年的就業情況有機會進一步改善。最近發表的一項調查中，市民消費信心回升，或多或少反映了對就業前景的樂觀。5.39.217.77:8898. p) a |# f, j& l' V! S1 f
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美國失業率偏高，息口短期上升的機會有限，香港就業情況比美國好，但息口跟隨處於低位，形成經濟升溫狀況，投資活動相對活躍，再加上中國因素，增加了對外地熱錢的吸引力，這解釋了為何過去一個星期，流入香港的資金不斷增加，令銀行結餘再達二千五百九十億元高位，所以就算國基會提醒香港要防範泡沫出現，估計熱錢流入香港股樓市場的趨勢，在可見的將來仍會維持。 |
發表於 2009-11-8 10:02 AM
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