儲局恐提早加息5.39.217.77:88983 c# L2 h4 y1 B# K, Q
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【息魔逼近】
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$ I- y: K* b; E* m; k9 G6 a4 S美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）上任後首次主持議息會議及記招，隨即引起波瀾！她在會上表示，儲局會維持現時退市步伐，並在停止買債後約半年就開始加息，意味最快明年4月會出手，令原預期儲局將在明年底首次加息的市場大跌眼鏡。受加息陰霾影響，美元周三創7個月以來最勁表現，美滙指數急升近1%。美國10年期債息亦即時抽升14點子，升見2.79厘，昨續處高位徘徊。
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$ t% G8 J% _8 K: ^- E5 o5 w公仔箱論壇在議息之前，市場普遍預期儲局將在明年底首次加息，但一向被視為鴿派的耶倫在周三卻表示，加息時間最早在明年春季，頓時令市場出現震盪，令美股及昨日亞太股市下挫，美滙及美債息則抽升。Clearpool Group總裁Peter Kenny稱，毫無疑問耶倫提前了加息時間，這完全出乎市場意料之外。2 ?7 W0 c: \3 K& w1 a% O
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) O2 U. z0 s/ q2 F5.39.217.77:8898 【縮短枱腳遷就耶倫】 耶倫首次主持儲局議息會議及會後記招，據悉，局方將其所用的枱腳縮短一吋，以遷就其矮小身形。她在會上僅回覆了15位記者的提問，較前主席伯南克的21位略少，因她每次答覆都非常仔細。 路透社 公仔箱論壇' J* ?! F" b4 y
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! g- G$ e# _9 a) r0 e取消失業率作加息門檻公仔箱論壇1 }: q0 C6 \( c/ V
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儲局周三除宣佈將買債規模再削減100億美元，至550億美元外，又表示將把長期美債購買量及按揭抵押證券（MBS）購買量分別削減50億美元，至每月300億美元和250億美元，旨在壓低長期貸款利率，刺激投資、支出和招聘。
: S6 b2 v, k6 ~. Xtvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.77:8898/ t7 Q% n( I9 m5 N: s! J
儲局又修訂利率前瞻指引，降低了失業率作為加息門檻的作用，因為儲局官員認為，用失業率考察就業市場健康狀況有太多的局限性；並首次明確提出，即使在通脹和就業回歸長期趨勢後，仍可能將息口維持在正常水平4厘以下。
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, M8 P1 I/ V6 q- }2 S公仔箱論壇不過，儲局公佈的最新經濟評估的確令市場相信儲局會提早加息。今次一眾與會儲局理事，大多數認為明年將會加息，而至明年底時的息口預期，亦由12月時的0.75厘，上升至1厘。
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市場對加息時間提早的憂慮，從議息後美債息走勢可知。美10年債息在議息當日一度低見2.65厘，但當耶倫講話後，債息應聲急飆14點子，至高見2.79厘。昨日亦維持在相若高位，最高曾報2.78厘。現貨金價亦受耶倫言論拖累，周三時一度挫逾2%，昨再跌近0.7%，低見1,320美元，創本月以來低位。公仔箱論壇, P/ x+ L% E2 Z
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4 l: _' L4 L6 U! \2 l; m# h4 q9 Q. {公仔箱論壇耶倫首次開記招掀波瀾3 x2 l8 r6 h; f1 M. a
3 n6 l0 a. H3 Y4 r0 ~公仔箱論壇雖然市場對提早加息感恐慌，但亦有分析指，不應過份解讀耶倫的說話，或許她只是因首次主持記招而稍為失言。路透社分析指，耶倫或許錯在把加息時間預期描述得過份具體，是初級錯誤。她亦在會上強調，外界應更關注議息聲明，而非實際數據及預測。" @: d1 b7 {& w/ D" e v S
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另有分析指，儲局放棄失業率為6.5%的加息門檻，改以一籃子指標去衡量更改政策與否，更令市場感到不安。有基金經理指，改變指標將令市場困惑，因無人知道接下來觸發量寬政策改變的因素。富國銀行基金管理公司固定收益策略師Jim Kochan直言，市場一直期待得悉儲局今後的前瞻指引會是甚麼。) m2 x3 e$ |7 y
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路透社對華爾街主要債商進行的最新調查，則顯示大多數債商未有改變之前看法，仍估計儲局會於明年下半年甚至第四季才首次加息，至於利率期貨則顯示，明年7月前加息機會達78%，較議息前的64%略高。) [: x: b1 x m7 Y) p( i* [
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: K4 J2 |: T% E! m- I 憂中國經濟多於美退市 5.39.217.77:8898% l% {. D1 L8 |$ P- F, c3 H
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- h* y4 H E) J/ y" [+ U" g1 U公仔箱論壇 ■據巴克萊的調查顯示，多數受訪投資者看淡中國今年經濟前景。
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【市場睇法】/ J/ h C. q0 [/ Q: @3 A7 k
9 K1 f* X" t, ~0 Y2 B! E( Q公仔箱論壇聯儲局主席耶倫就何時加息發表較清晰的看法，雖然觸動市場神經。然而，巴克萊的投資者意見調查發現，中國及新興市場經濟增長，已取代儲局退市，成為金融市場的最大隱憂。3 H' T. L# D. n3 M
料今年難保7.5%5.39.217.77:8898: E# m; O# c4 P& s3 O1 [
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根據巴克萊最新的全球宏觀調查，在受訪的970名投資者當中，36%受訪者認為，中國及新興市場經濟增長，是金融市場未來12個月的最大風險。而地緣政治風險則以23%排第二，反而於對上一次調查時，被選為金融市場最大隱憂的儲局退市，今次僅以10%的投票比率排第四，遠低於上季的40%。. e% z1 q# V! f. L" F( S3 C
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調查指多數受訪投資者看淡今年中國經濟前景，逾80%人料今年中國將難以達致7.5%的經濟增長目標；僅一成人預測今年中國經濟增長可超越8%。另有四成人預期中央政府年內或透過壓低人民幣滙率支持經濟。' u( ?" q$ q- Y! A& h" L# ]2 l* g
( T1 G9 x* K6 Z4 X. X z: T# Y% e! Mtvb now,tvbnow,bttvb相反，投資者料美國經濟今年或錄得意外增長。40%投資者預期美國經濟將意外上升，多過去季的30%。當中逾六成人認為美國年初經濟放緩是因暴風雪所致。
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雖然今年股市表現波動，但調查指近五成受訪者認為股票是最受追捧的資產，看好歐美股市表現。逾半數人指標普500指數持續漲勢，主因企業盈利強勁帶動。5.39.217.77:8898. V% V6 R0 S5 J( _' Q" Q) l8 U0 K
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對於股市升幅，多數人預期升跌波幅為5%；較去季度預測的5至10%略收窄。tvb now,tvbnow,bttvb+ Q% V* W/ Q' _! `1 A/ E+ m
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息率預測矛盾 添不明朗因素
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6 J$ T. m/ B% @: l- p公仔箱論壇 ■儲局發表矛盾的聲明，將令市場訊息混亂。
: m& s5 f+ X8 v+ \公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 F: a" I" L; a2 `# Z0 w
; @- o7 Y9 \% Ltvb now,tvbnow,bttvb【拆 局】
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; k7 \9 P( R* |. N6 G( L0 {5 y ntvb now,tvbnow,bttvb儲局一如市場預期，取消以失業率作為指標，指會先確保最高就業及通脹率達2%，兼考慮其他一籃子因素才會加息，變相增加加息門檻，言論傾向溫和，照道理市場應該歡迎議息聲明，何以結果卻引發一輪股債沽售潮？
: e+ p# r/ d3 l% V+ aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
2 B0 Y$ R$ ^. Y9 y9 r: |$ pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。原來儲局在經濟預測文件顯示，公開市場委員會（FOMC）預期2016年底息率將達2.25厘，較之前預期多半厘，與聲明中的鴿派言論相違背；此外「初踏台板」的主席耶倫明言在結束買債後約六個月可能加息，反映儲局訊息混亂，亦為市場增添不明朗因素。5.39.217.77:88989 v: y" U1 d% m1 t/ F
' [& ~ D! v; J: L6 H* r) d ^( p5.39.217.77:8898隨時成去年走資潮翻版
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去年5月，儲局時任主席伯南克吹風於去年底縮減買債，引發新興市場走資潮，儲局期後「落足嘴頭」補鑊，強調縮減買債不等於提早加息，才緩和市場不安，今次儲局發表矛盾的訊息，恐怕為市場添亂。
6 G' a$ M1 F/ ^+ i: A3 }7 pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇' l: ^% J% \3 Q: U7 U
分析指，耶倫應該無意說出確實時間，只是說溜了嘴。儲局聲明中是指在結束買債一段「合適」（considerable）的時間後加息，雖然儲局經常將「合適」定義為約半年，但是屬於含糊的字眼。英國《金融時報》發表評論文章指，耶倫的言論極可能沒有特別意思，但她犯下央行行長大忌，就是把話說得太明確，成為整個措辭含糊的聲明中一大「亮點」。市場雖然無視儲局增加加息門檻，但該文章估計儲局不預期在明年下半年前加息。
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0 b* o# M3 t3 z' [7 i P 亞洲股滙受壓 印尼印度最傷 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& P# J, U& j4 |1 y* e( B
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■新興市場貨幣表現不濟，其中印尼盾昨挫逾1%。 0 W/ ]8 ^2 ~2 t6 X" M' U
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3 S1 E8 F* E/ |8 j5.39.217.77:8898【首當其衝】
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. O+ I' ]5 [9 C( I公仔箱論壇聯儲局可能提早加息，市場擔心新興市場再現走資潮，為亞洲股市和滙市帶來壓力。印尼股市昨挫逾2%，創2個月最大跌幅；印尼盾跌逾1%，印度盧比及馬幣分別跌約0.6%。
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& r4 A; {8 @ h1 b; S+ b& X4 U- Rtvb now,tvbnow,bttvbMSCI新興市場指數歐洲中段跌1.5%，其中，印尼、台灣、杜拜和烏克蘭股市齊齊跌逾1%，印尼股市跌幅達2.54%，是1月底以來最大跌幅，在區內表現最差。彭博資料顯示新興市場股市今年內累跌6.5%，未來12個月的預測市盈率已降至約9倍，低於11倍平均值。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 h- ?* u+ ^; i, G% H
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料貨幣弱勢持續至月底
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儲局暗示可能提前加息，刺激美元向上，拖累亞洲貨幣走低，彭博摩通亞洲貨幣指數昨日曾跌至半年低位。去年飽受走資潮打擊的「雙印」貨幣滙價首當其衝，印尼盾昨跌曾1.14%，報11408兌1美元，是四個月最大跌幅。印度盧比則跌0.6%，見61.3325兌1美元，是今年1月底以來最大跌幅，區內貨幣全線向下。韓圜昨曾跌至三周低位，美元高見1,077.7韓圜。
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2 h+ R7 `8 u1 c( a駐新加坡麥格理固定收入及貨幣策略主管指，儲局暗示提早加息令市場意外，加上中國經濟前景黯淡，預期亞洲貨幣弱勢持續至3月底。野村控股高級經濟師估計，美國國債孳息向上將引發資金從南韓流出，恐加劇韓圜沽壓。 |
發表於 2014-3-21 10:47 PM
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