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[時事討論] 丘亦生: 打不響的頭炮

丘亦生: 打不響的頭炮; d' f  R" ~! E+ f8 U

7 C) w% L# k9 e4 A8 J( M+ gTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
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有時看內地財經新聞真的是十個趣。照理聽到「打破壟斷,引入競爭」八隻字,擁有壟斷地位的企業,應該如坐針氈、如臨大敵,隨時有股東憂慮公司前景而選擇離場,股價多會受壓。公仔箱論壇2 x; K$ {9 h8 j2 Z3 z/ ?0 J
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不過,中石化(386)上周宣稱響應國策,打響國企改革的「第一槍」,將旗下的油站業務開放予民營資金參與後,股價卻應聲抽升一成,其A股更出現了5年來首次升停板,市場對此更是一副喜氣洋洋、熱烈拍和的表情。3 n+ A+ _) m( K* S8 O: o; T: w9 G
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中石化在內地擁有近3萬個加油站,根據公司的公佈,這些業務將開放予民資或社會資本(如社保基金)入股多至三成,公佈未有透露更多詳情,究竟這種開放,與乾脆分拆油站業務一併上市,再出售三成股權予公眾,分別及優劣何在?出售的過程,是否以市場機制進行招標?對象會否有限制?買家是否可以參與管理,有多大的決策權?出售股權後,財務上與中石化如何區隔?- E' ^6 F2 s( G, O
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外人插手國企難經營tvb now,tvbnow,bttvb' K: o7 t- s* O2 g( @8 [/ K
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先不論以上每一條環節,都是整件事的成敗關鍵。我更不解的,是減持業務,與啦啦隊所說的打破壟斷、引入競爭有何關連,照計打破壟斷的不二法門,就是引入新競爭者,不是引入新股東。內地電訊市場不會因為中移動(941)上市,而加強競爭,也不會因為有數以萬計的股東持有中移動,便令到企業的壟斷地位危危乎。當然,從改善國企管理上,引入多些街外股東或許有幫助,尤其是可灌輸相關經驗的策略投資者,但過去我們也看到不少這類引入策略性股東的交易,好像Vodafone入股中移動,又或一眾歐美投資銀行入股國營銀行,都是雷聲大雨點小,入股後有零星合作,但要說到改造國企文化,似乎都有心無力,莫不幾年後紛紛退股離場,由此可見要外人插手國企經營難度極大。
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6 m; V, e, b  L) A; l1 z' T套現資金成首要作用
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) z# p  V; s4 V% y$ _5 i況且,把這些國企央企上市的本意,就是要改善管治,為何上市後引入的管理改革與企業管治措施都處理不了的問題,可以因為把業務化整為零減持而解決得了?
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如果撇開這些似是而非的包裝,中石化所謂引入民資,最明顯的作用,是套現一大筆資金。野村估計,假設中石化沽出其油站業務三成權益,便可以套現高達200億美元,這對於負債高達7,200億元人民幣、兼夾還要向阿媽不斷收購資產的中石化,絕對是一項及時的融資手段。tvb now,tvbnow,bttvb' O& X+ Y# P! v3 n

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其實,內地貨幣供應已經不可以一直超常規地增長下去,銀行體系承受壞賬的能力亦有限,加上利率管制一旦放開,即使國企,借貸的成本也必定上升,國企過去受惠低息補貼任借狂借的好日子,可能已經飛逝,適時開拓其他融資渠道,也是因時制宜。tvb now,tvbnow,bttvb1 P* V' {% U% \( _
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對民營資金來說,投資油站生意的算盤也不容易打。首先,入股價可能已不便宜(有關係者除外),又未必可以插手油站業務運作,而更大問題是,銷售的產品只能由中石化提供及定價。與其以為自己投資了一盤生意,不如視之為另一隻理財產品。tvb now,tvbnow,bttvb: C" A4 u# N- H/ B. _. L) x  O
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如果真的有國企改革,我樂見其成,但這一槍,打不響。
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李平: BAT三國大戰對香港的警示tvb now,tvbnow,bttvb: T, }/ v; [+ h& v8 \" i9 M

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在香港一些市民還沉迷於反對大陸客自由行之際,在香港一些政治人物沉迷於要求政府徵收入境稅之際,當香港一些機構沉迷於要求曾俊華繼續派糖之際,BAT、O2O、LBS等概念已熱爆內地,並且直接滲透到普羅大眾的生活。一邊尋求的是幾近閉關自守的退縮,另一邊是拓展網絡經濟的BAT「三國大戰」,還不足以引人警醒嗎?香港曾引以為傲的平等自由、創業精神、進取拼搏,為甚麼持續沉淪?
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BAT三國大戰是指內地互聯網三巨頭百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)和騰訊(Tengxun)為建立O2O(Online To Offline,線上線下協作)優勢,近期掀起併購入口網站、爭奪LBS(Location Based Service,基於位置的服務)客源的大戰。從網上吸納網民存款、炒股,到線下美食、地圖、的士服務,BAT三國大戰不只衝擊傳統銀行、證券行,引發金融股、券商股的急挫,更因影響內地銀行的按揭而拖累樓市和地產股,影響市民的消費、生活模式。2 i; E% w4 v- J& W4 n

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令人遺憾的是,香港媒體對BAT三國大戰的關注多停留於其對中港股市的影響,而未關注其對香港的警示、啟示,未去挖掘被其併購的網站所隱藏的創業故事,未去分析其搶客大戰所帶來的經濟運營模式、民眾生活模式改變如何衝擊香港,未去探索香港想從中分一杯羮需要在基礎設施、人才、技術和立法等方面做出哪些努力。* k: {, [  Z9 p3 R5 Y
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令人慚愧的是,當內地新一輪互聯網商務、互聯網經濟風起雲湧時,香港媒體常見的字眼,包括反自由行、限奶令、港人港地、樓市雙辣招等,都是違背了自由市場精神,而少見O2O、LBS這些代表未來經濟發展、充滿商機的字眼。從甚麼時候開始,港人的創業精神已不如內地?從甚麼時候開始,港人緊貼國際經濟發展大趨勢、從中捕捉商機的智慧已不如內地?
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令人痛恨的是,梁振英政府一邊只知派糖討好某些特定階層、營造所謂社會和諧,另一邊又不知在基礎設施、吸引人才等方面下工夫,協助工商界和有心創業的港人在O2O、LBS等新經濟領域闖蕩。僅在免費WiFi提供方面,香港已遠遠落後於內地不少城市。四川省會成都等二線城市,免費WiFi已覆蓋至部份小餐館、小商場,而且是即時自動登入,沒有香港一些大商場的諸多限制。
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自四川2008年汶川大地震後,香港幾乎年年有高官訪問四川,他們何曾感受到成都的這些變化?何曾感受到香港發展的危機?梁振英政府只知要扮恩主再捐款給四川地震災區,豈知在發展新經濟方面已落後於對方,豈知政府在新經濟基礎設施方面的投入未曾盡責?
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' U. Q2 Q/ H! b! Q對香港公眾、輿論來說,吵着要港府派糖、要港府擴大稅基、要港府結束樓市雙辣招,雖各有理由,但何如要港府多花些錢在新經濟的基礎設施、多花些錢鼓勵港人創業?梁振英政府宣稱要把旅客分流、把經濟效益帶至十八區,但如果連免費WiFi都未能提供,豈不是笑話?又如何造就本地O2O商機?/ H' X. W4 o7 n+ C- s1 L8 ~" F) x

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