信報社評: 經濟走到分岔口 人民幣不宜貶值tvb now,tvbnow,bttvb0 x/ L* x- K5 j; A9 \, @* c- k. T2 o
5 |$ ]$ D0 y. g1 ? |& `tvb now,tvbnow,bttvb& s6 e- r, ?; R8 ]
人民幣兌美元滙率中間價昨天報六點三二八二，創下二○一○年八月以來單日最大貶幅。收市價報六點三二六五，較上日下跌一百五十八點子。對於外間關注 人民幣升值過程是否已經結束，人民銀行行長周小川【圖1】昨天表示，這取決於市場供求關係。可以說，人民幣升值結束的確言之尚早，在加強推動經濟轉型的政策考慮下，貶值也弊大於利。
2 j1 J, N3 O% f7 B+ X" t: a: U公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; ?: k9 q6 y' D& ~
人民幣兌美元中間價從上月二十九日創六點二九一九新高後，本月初又連日回挫，拉大波動幅度。昨天滙價急跌，主因 二月份逆差額高逾三百億美元所觸發。由於預料中國貿易不平衡的態勢趨緩，貿易順差／GDP比率回落至約百分之二水平，難免令市場猜測，人民幣是否已抵均衡滙率水平。
! C, @/ N9 H# U5 H' ]+ i2 A9 l
/ _& Z$ q( v" r: M- b7 z% xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。周小川日前透露，當前中國逐步改進產業結構，減少貿易順差，人民幣滙率離均衡水平已較近，並且具備浮動幅度加大的條件，從人民幣 中間滙價最近的變化看，擴大滙率波動區間的改革逐步浮上水面，也是央行提交審議的工作報告中「增強人民幣滙率雙向浮動彈性，保持滙率在合理均衡水準上基本穩定」的方針體現。
. b5 p, S8 @% S5 R3 NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
+ A# T+ i& Y- T公仔箱論壇過去，人民幣以「低估價格」盯着美元，通過投資驅動和廉價勞動力出口拉動經濟成長，這個發展模式無以為繼不必贅述。很明 顯，價格扭曲必然導致資源不同程度的錯配，當低估的滙率壓低了服務品相對於製造品（貿易品）的價格，使資源大量流入製造業部門，造成製造業與服務業發展結構失衡的格局。
' {! C% h8 P# L6 K& X# E9 N公仔箱論壇
1 n' O9 \; x3 Z" E+ NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。如今幾經波折，決定轉變經濟發展方式，經常賬順差／GDP比率由二○○七年百分之十，挫落至去年約百分之三水平，雖然貿易順 差的態勢持續弱化，加上歐洲出口前景黯淡，令人民幣升值預期進一步受到壓抑。但人民幣滙率通過市場供求來決定價格，據此價格水平來配置資源，顯然是中國經濟發展能否成功轉型的關鍵。
9 p5 @* ^) [; H" u
Q) S% J% Q3 g+ r1 w增長方式的轉變，不僅需要改變產業與投資結構，更需要一個獨立的金融產業，通過市場化的資產價格與利率價格引導 資源在各種用途之間的優化配置。溫家寶在任內最後一份報告，提出加大服務業的發展戰略，試圖把資源由製造業引向服務部門。一旦人民幣貶值，出口導向生產結構的頑固性更難改變。公仔箱論壇; E1 O! d7 o- Y/ ]9 \2 ?' R- o) L4 R9 i
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ W+ l5 [' ]* J( Q" t% V: @; A5 }
昨天人民幣兌美元滙價急挫，主因二月貿易逆差創十年來新高紀錄，但是否意味人民幣抵均衡滙率水平，央行副行長易綱也只 能以「出現正面迹象」、「人民幣雙向波動由市場供求決定」加以回答。但很明顯，照「十二五」規劃中國經濟增長平均百分之七速度看，人民幣升值過程迄今並未結束。
. ~1 C' T- D6 K/ _; ?
8 G* {2 _+ l9 r7 e可以說，中國經濟發展走到目前階段，政府降低對外滙市場的干預，主要通過市場供求關係來決定人民幣滙價水平，不僅有助消除對外貿易的失衡，紓緩國際對中國操控滙率的指責，也有助合理引導國內資源的配置，扭轉資源集中流向製造品的局面，推動產業結構轉型。
; ?0 r# O% Z2 }9 Gtvb now,tvbnow,bttvb
/ v/ ^; e* V! rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。如今在歐債危機令金融市場波動不定、短期國際資本流出中國之際，央行把握機會，不斷為擴大人民幣兌外幣滙率每日波幅的策略而鋪路。事實上，用足擴大的波幅來為利率自由化營造條件，放鬆利率管制，實行金融自由化提高市場配置資源的效率，如今已走到具體行動一步。
' t# ?' }; }7 {" ]# M, `, B% g. j, o( x8 Z9 O8 @" A% U
人民幣滙價昨天下挫，顯然是對貿易逆差的過度反應；近期滙率中間價的波動變化，意味擴大官方滙率波動區間政策逐步走向成熟；而人民幣維持有序升值，走向市場均衡，從中國追求經濟內外均衡的目標看，更符合發展的利益。 |
發表於 2012-3-13 09:16 AM
| 