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$ _) O' A# }6 y公仔箱論壇北京時間12月1日淩晨，國際貨幣基金（IMF）宣佈，人民幣將納入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，成為可以自由使用的貨幣。2 S6 H; S4 D, E. [8 j3 u! x3 O- G
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IMF的文件資訊顯示，人民幣在SDR中權重佔比為10.92%，美元佔比為41.73%，歐元佔比為30.93%，日元佔比為8.33%，英鎊佔比為8.09%。人民幣在SDR中的佔比超過日元和英鎊，僅次於美元和歐元。公仔箱論壇3 U* V; o8 B7 w7 }( L3 R
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成功納入SDR的貨幣籃子，是人民幣國際化之路上的里程碑。
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不過，多位分析人士指出，人民幣的國際化是一個程度問題，不能簡單用是與否衡量。
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( e9 C5 z- t" C* ?公仔箱論壇對於人民幣而言，加入SDR是國際化之路的一個新起點。
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什麼是國際化？tvb now,tvbnow,bttvb- ?0 V% y* O `$ y5 H0 t
$ Q4 M9 ]/ g# A, F# A1 W根據摩根大通中國首席經濟學家朱海斌的表述，一種貨幣的國際化，要充分實現貨幣的三種功能：結算功能、投資功能與儲備貨幣功能。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% P; l9 D3 A- r- J
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人民幣國際化進程的衡量標準，也離不開這三個維度：國際貿易中的人民幣結算數額；以人民幣計價金融投資品的數額，以及人民幣在各國央行中作為儲備貨幣的數額。
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過去幾年，中國在國際貿易中的地位，無疑是推動人民幣國際化的強大動力。
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6 l* Q( Q7 } m* ?/ k; L/ m公仔箱論壇世界基金組織（IMF）的數據顯示：從2010年到2014年，中國出口額佔全球出口總額的10.6%，這一佔比僅低於歐元區（18.2%）和美國（13.6%）的佔比。
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同時，根據中國央行調查統計司發佈的的課題報告，跨境貿易中，人民幣結算金額從2011年的2.08萬億元增加至2014年的6.55萬億元。+ ~7 P9 t# P) }$ S
" u6 Z: c8 x Z2 T3 `6 o7 d+ Mtvb now,tvbnow,bttvb此外，根據德意志銀行的觀察報告，2015年第一季度，人民幣跨境貿易結算金額佔中國全球貿易結算總額的比例已達到27%。. l* M1 `( g" P: I! t
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近年來，中國政府也正在逐步推進人民幣資本項目可兌換，以及構建香港、倫敦等地人民幣離岸交易中心，試圖豐富人民幣的海外投資選擇。不過，分析人士指出，當前境外人民幣持有人的投資渠道仍然很狹窄。
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4 R M8 j$ g( F% zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。根據IMF數據，截至到2014年年末，人民幣佔全球外匯儲備的份額為1.1%。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 ?8 ?2 p7 \& H
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從人民幣國際化的衡量標準可以看出，這一進程帶來實質的好處也有三個方面：
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" r$ Z1 j8 ^" t+ M+ j2 d第一，對於國內貿易商而言，用人民幣結算可規避匯率風險。儘管目前國內已有豐富的外匯衍生品，可以作為對衝工具，但使用這些工具，意味著交易成本的增加。
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第二，人民幣投資産品的豐富，可以增加國內金融機構的業務機會，促進金融業發展。/ R- {7 w1 h- J3 }( `1 o& X) n) T- Y5 k
: T+ E' M2 t; t0 b公仔箱論壇第三，儲備貨幣的功能，能幫助中國增收鑄幣稅。
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入籃SDR後的挑戰
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9 N* Q9 V& v4 X4 D$ i1 V5.39.217.77:8898人民幣成功加入SDR，顯示了國際基金組織以及國際社會，對於人民幣國際化的階段性認可。不過，正如業內普遍分析所言，這一事件的象徵意義更大，人民幣國際化的進程還需不斷推進。
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在一方面，中國企業仍需努力提升其在國際貿易中的地位。
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王陽在浙江經營一家軸承廠，這兩年他們的産品銷往土耳其和歐洲。今年以來，王陽的生意比往年更加難做一些，“訂單大概比去年少了2成，客戶也更加挑剔品質”。他對騰訊財經表示，自己並不懂SDR，他的客戶已經習慣用美元支付貨款。前兩年人民幣升值的時候，他倒是希望能用人民幣結算。“但是客戶説了算嘛。”王陽説。
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一家滬上證券公司的分析師對騰訊財經表示，産品的競爭力能夠幫助企業獲得更多話語權。“産品要是足夠厲害，你讓人家用火星幣結算都行。”他説。公仔箱論壇4 F! [1 }: _/ N/ S' I
9 j6 L& V" i# }/ p7 P( I% P, c/ u復旦大學世界經濟研究所所長華民表示，目前跨境貿易中，用人民幣結算的貿易國，還更多集中于周邊較為落後的國家。“人民幣國際化的關鍵是要修煉內功，加快國內改革，推動企業提高自己産品的國際競爭力。”他説。公仔箱論壇 M. k2 W: J6 |$ `. x- l; V
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另一方面，中國還需要建立一個有深度、可廣泛投資的人民幣資本市場，金融改革的腳步也不能停下。5.39.217.77:8898) O3 s, t6 ?& O. p$ H4 G, ]
' I! F; [7 M5 m- ftvb now,tvbnow,bttvb過去幾個月中，為了衝刺SDR，央行已經推動了一系列的改革舉措。
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8 U' ^ ?- O+ ^# {, z5.39.217.77:88987月份，央行宣佈，境外機構投資者通過備案制，即可參與國內銀行間債券市場；8月11日的新匯改，使得人民幣匯率中間價的定價更為市場化。
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5 K9 ?3 O! w3 c, g* ?6 `% K8 tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9月底，中國開始向IMF公佈其官方外匯數據，提高透明度，並在其後宣佈採納IMF數據公佈特殊標準(SDDS)；10月8日，正式上線人民幣跨境支付系統。
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最新的消息是，11月25日，央行發佈了首批境外央行類機構進入銀行間外匯市場名單，包括香港金融管理局、澳大利亞儲備銀行、匈牙利國家銀行、國際復興開發銀行、國際開發協會、世界銀行信託基金和新加坡政府投資公司。 B0 i, ?2 ]6 O0 G; r" T
: I& J9 u# V8 r# BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這顯示中國正在加快開放債券和外匯市場，給境外投資者手中的人民幣增加回流渠道，從而增加人民幣的投資吸引力。
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朱海斌指出，中國政府後續還可能推出的措施包括：深港通；在自貿區啟動合格境內個人投資者境外投資（QDII2）試點等。
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美盛全球資産管理公司旗下的分析師Desmond Fu對騰訊財經表示：人民幣國際化的過程，需要逐漸推進的金融自由化改革配合，一個有著多元投資選擇的成熟資本市場，是境內外人民幣投資人都願意看到的。 |
發表於 2015-12-1 08:55 AM
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