中國證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀被查 他做錯了什麼
, }" w0 R+ Q* W! V+ NTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: E. ^/ v6 E5 ^6 s3 B6 h5 j' p- c
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6 n) I1 D0 B& j. R( v4 v5.39.217.77:8898A股斷崖式暴跌真相逐漸浮出水面。tvb now,tvbnow,bttvb: q e' W( r6 b
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* i" a3 L( n: P# w公仔箱論壇 9月16日下午,A股市場在沒有任何利好消息中莫名出現了千股漲停。收市之後三個小時,中紀委官網發出消息,證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀,正在接受組織調查。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# ^/ }% v9 D" f
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4 F1 u; z A* u6 v. F8 j& ? 張育軍被調查顯然已經被市場洞悉並做了利好的解讀。4 s- E+ z5 D- ]5 j
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9 R0 U, z6 f. |7 s2 L' {TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 不過,情況似乎有些不對,一個專家級的領導落馬怎麼反倒成了利好的理由?5.39.217.77:8898& w4 h! v- }, [% W4 Y
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1 x! c/ K5 N t# E3 j) g+ D# n公仔箱論壇 不管怎麼説,張育軍可以算是證券行業的權威。現年52歲的張育軍任中國證券監督管理委員會主席助理。他曾執掌深交所8年時間,在任上籌建了創業板,隨後轉任上交所總經理。不論證券理論還是實務,張育軍都堪稱熟悉,他也是迄今為止國內唯一執掌過上海和深圳兩大交易所帥印的官員。同時,他還擁有北大經濟學博士、人大法學博士學位,碩士則畢業于被稱為金融界黃埔軍校的五道口金融學院。, N: I! w* m% i' u, L" T2 o9 C2 S
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市場顯然將張育軍與中信證券窩案聯繫在了一起。tvb now,tvbnow,bttvb- z/ s( P [ @4 h8 e, b1 i7 {' r1 y, M
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9月15日,中信證券總經理程博明、運營管理部負責人于新力、資訊技術中心副經理汪錦嶺等人因涉嫌內幕交易、洩露內幕資訊被公安機關調查;而在半個月前,還有包括中信證券董事總經理徐剛、金融市場管委會主任劉威等在內的4名中信證券高管,因涉嫌內幕交易被採取強制措施。
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張育軍與程博明師出同門。中信證券被市場懷疑在救市過程中牟利,而張育軍則據説是本次救市的總指揮。
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就在剛剛過去的三個月時間,中國證券市場經歷了從大漲的牛市迅速成為暴跌的熊市,市場參與者幾乎悉數深套。
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屢屢千股跌停、偶爾還有千股漲停;股指都呈斷崖式下跌;數百傢俬募基金被迫清盤,公募基金則被深套,散戶就更如任人宰割的韭菜。tvb now,tvbnow,bttvb! W! ^3 W; a9 m9 ]
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. Q8 A4 E5 ^% q4 P6 r) G! ~公仔箱論壇 張育軍究竟哪些方面違紀無從考證,但其被查似乎與本輪股市大動蕩不無關係。
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張育軍做錯了什麼?根據公開報道我們可以發現一些線索。2 H7 o) v0 u8 e. j+ l T$ G
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4月16日,張育軍曾召開會議,稱兩融業務運作良好風險可測可控,券商不得開展場外配資、傘形信託;彼時證券市場呈現加速上升的狀態,日均成交量高達2萬億元。此次言論似乎表明監管層一直明白場外配資,但只是要求券商不得參與。公仔箱論壇2 r# g K* X: e1 m
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5月22日,張育軍調研證券公司,要求機構警惕兩融風險;彼時券商融資融券餘額高達2萬億元,每天融資買入額也高達2000億元。此時監管層似乎已經感覺到了配資風險,但並沒有做深入調研,至少時至今日沒有看到監管層呈現出一份關於場外配資的數據報告。/ z# Q# G2 r+ [3 f9 E: }2 B
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- i0 e6 M8 }- N公仔箱論壇 6月15日,上證指數跌2%,次日再跌3.47%。自此拉開了A股市場一瀉千里的大跌序幕。從6月15日到7月8日,上證指數暴跌31.52%,深成指跌38.28%,期間兩市成交近30萬億元,總市值損失20萬億元。此種跌速甚至超過2008年金融危機時期。
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_: U" v) h- \: r( {1 G 7月8日,張育軍召集多家券商負責人開會,對維護市場穩定提出五點意見,自此展開了一輪救市行動。4 J* J+ U, _1 W' ]
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0 ]) R7 s7 N+ U% BTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 包括中信證券在內的21家證券公司決定以2015年6月底凈資産的15%出資,合計不低於1200億元,用於投資藍籌股ETF。本可以給實體經濟輸血的IPO也宣佈暫停,甚至已經參與打新的資金都被退回到賬戶。tvb now,tvbnow,bttvb7 N% y4 B; P p: S: X
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高盛指出,中國為遏制股市下跌而投入的救市資金達1.5萬億元。根據Kinger Lau等高盛策略師撰寫的一份報告,所謂的“國家隊”僅8月份一個月就投入了6000億元救市,而迄今投入的資金總量相當於中國流通股市值的9.2%。tvb now,tvbnow,bttvb. J5 Q. a+ q* S4 o5 z: [0 X" o
& E3 B# | e h2 B% {# L5.39.217.77:8898TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 }& C3 h2 z" H' C5 M
如此多的資金不僅沒有救起A股市場,反而屢屢出現千股跌停的現象。這不能不讓人懷疑救市中間出了問題。張育軍是否與中信證券窩案有關無人知道,但從市場暴漲暴跌中顯然可以看出監管層存在的核心問題。: W/ C+ L. q% d; s n: Z1 Z6 R
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* x/ C) z% R" mTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 首先是對於場外配資的態度,從先前的曖昧態度到後來的突然出擊要求平倉,中間沒有任何的緩衝餘地,也沒有看到對場外配資的詳細調研和出現意外情況的預案準備。據券商估算,場外非法配資盤至少在上萬億元,加上7000億元的傘形信託和2萬億元的融資融券,杠桿資金高達4萬億元。當時市場日總成交額不過1.5萬億元,而在配資盤集中的中小創市場日成交量不足5000億元,上萬億元的配資集中平倉想不造成踩踏恐怕也難。
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* C, t& y u7 g2 V3 O4 ^/ Z( W5.39.217.77:8898 其次是救市過程沒有詳細研究和部署,奇怪的是擁有上萬億資金並承擔救市大任的中證金根本不了解市場,更沒有操盤手,最後只好任由幾大券商派出操盤手替中證金買入股票。問題隨之而來,各大券商都有自營資金入市且幾乎都被套牢。在這種毫無監控和協調的操作中,各券商利用資金優先救自己的重倉股也沒有什麼不可以的,而在下跌過程中各路機構利用股指期貨做空牟利成了首選。這樣一來整個市場除了中證金之外都成了空頭,中證金的操盤行動也就成了各路機構牟利的對手盤。最終也就只能以救市資金消耗殆盡而告終。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& q/ ^+ f7 {" e; Y0 G
* q4 p5 e/ k7 T; H$ eTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
6 l; L- N5 y$ `& |. D 雖然暴跌始於配資強平,但監管層卻始終未見收手。就在8月下旬,張育軍再次在烏魯木齊召開會議,稱要反思這次證券市場波動的問題,並仍要求及時清理配資。後來甚至連傘形信託産品也被要求限期平倉。tvb now,tvbnow,bttvb" B; M, `' B; C/ M9 h: N7 F% v
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毫無疑問,張育軍是資本市場的一流專家。然而,資本市場專治各種不服,不管是多年賺錢的“股神”,還是長袖善舞的資本玩家,在變幻莫測的資本市場面前都很脆弱。沒有實戰經驗的專家無視市場規律一樣會被反覆扇臉,此輪股災及後來的救市就是一部活生生的市場教育課。股災既教育了投資者要控制風險,也明示了市場規律絕不可違。監管層為了清理2萬億元的場外配資,結果不僅讓資本市場損失了20多萬億元的財富,還使A股市場從有利於改革的牛市變成了奄奄一息的熊市。5.39.217.77:8898& p% O. k+ L& f% `& R
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正如許小年教授所説,監管層最大的問題在於缺乏常識。張育軍的問題恐怕也在於此。 |