標題: 樊綱﹕中國為何出現貿易逆差 [打印本頁]

---

作者: katspi    時間: 2010-4-27 07:03 AM     標題: 樊綱﹕中國為何出現貿易逆差

中國2010年3月的月度貿易逆差5.39.217.77:8898# s% K/ g# s2 I: C1 ^: K
為7.2億美元，這是自2004年4月以來的第一次。而且與此同時，美國國會提出迄今最嚴厲的控告，指摘中國為匯率操縱國，認為中國透過控制人民幣與美元匯率掛從而獲得穩定的貿易順差。5.39.217.77:8898! [3 I2 V3 `4 ?9 P* u: g# Q

: l' R% m, w: t1 ~# Ntvb now,tvbnow,bttvb
. g# E) p8 ^6 y  a6 _3 Q公仔箱論壇中國3月的貿易逆差數據顯示，首先，中國的經濟拉動並非主要依靠出口。出口是中國經濟中重要的一部分，全球市場的波動或者外部衝擊將對全球的經濟產生顯著影響。但就像其他主要經濟體，中國的經濟主要是靠消費和投資拉動的。5.39.217.77:88989 a. \% B5 A: ?: Y

& O4 [! V2 ^: P$ S5 O, U/ \3 I中國經濟拉動非主要靠出口公仔箱論壇4 p6 N* k; q& \5 F

- l, [6 I! g, |& m) L確實，中國的出口環比2009年下降了16%，主要是由於全球金融危機和衰退。然而，歸功於國內消費增長16.9%（通過對全國消費額的統計得出）以及33.3%的固定資產投資需求增長，中國去年的GDP增長高達8.7%。
4 i0 ]+ Z  b/ Q/ c/ z; b- q3 ztvb now,tvbnow,bttvb
# @3 y% n9 L1 utvb now,tvbnow,bttvb- Y+ W* n/ Q- i! l
此外，雖然中國的「貿易依賴程度」被預計佔到了GDP的70%，這一數據也被人們誤解，中國的出口需要進口大量的原材料和零部件。中國對外貿易的淨值增加僅僅為GDP的15%。4 K9 e" |" O' E+ K

  F5 C/ D: G: M, c( h公仔箱論壇
* E' M4 C% u+ t! D: C+ P) otvb now,tvbnow,bttvb因此，淨出口增加在中國GDP增幅中佔到了10.8%，或者說只佔2008年9%的GDP增幅中的1.1個百分點。相比於德國，其淨出口總額增幅佔到了2008年GDP增長的64%，日本為33%，韓國為28.6%，菲律賓為20%。很明顯可以看出，中國在這方面並沒有特殊的優勢。4 x. H8 u* M0 z1 H
公仔箱論壇; g; s" i8 k9 \! I5 E8 [

# N+ E! w7 P! C6 G  ]  ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。無可否認，中國的國內消費並沒有達到應有的程度，在2008年只佔GDP的49%，其中居民消費只佔了35%。這一數字導致很多觀察者認為中國的消費需求過低，使得其必須依靠外國市場來保持增長。但是，對進口額起決定作用的國內需求，不僅僅包含了消費，還包括固定資產投資。事實上，投資的高速增長可以轉化為高速的進口增長和貿易逆差。
' [3 H9 U% e, p5.39.217.77:8898 ! _( F- f* S) h, R# x

! \: i, B+ N$ }& Z1 D公仔箱論壇
; ]. b% q9 b6 b) q) wtvb now,tvbnow,bttvb投資高速增長 可轉化為進口和貿赤
7 O  o% V6 j6 ^: Y% W( ~% u/ v. `$ ytvb now,tvbnow,bttvb5 z- `# u7 k) X. F2 M2 K# t
這才是在中國正在發生的真實情。一些人認為，沒有消費需求支撐的投資快速增長，最終會造成產能過剩並最終導致衰退。這是可能的一種情。但是我們需要注意到，房地產投資在中國固定投資總額中的比重大約為30%，剩下的部分投向了基礎設施，這些是長期的、可持續的公共消費品，包括地鐵9 t5 o; m1 K& ^8 B! X/ V
、鐵路、高速公路、城市公共設施以及南水北調工程。
4 `" Z$ d$ b# u5 e: g" }tvb now,tvbnow,bttvb
3 E5 k* o1 w/ f4 cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
8 }: h; ?0 [6 E  ftvb now,tvbnow,bttvb此外，我們可以很容易預見，一旦美國和歐盟解除對中國高科技產品出口的限制，中國的進口額將會大升。在那種情形下，3月份的貿易逆差可能至少提高40%。
5 s- m, o8 q& }! j( t" d) ctvb now,tvbnow,bttvb
" G- e7 O2 }5 g6 |3 u人民幣匯率只是中國外貿帳戶問題的次要因素。換句話說，全球貿易不平衡的根源在於其他更重要的因素。美國貿易不平衡的最重要因素，是其大量的政府赤字和過低的居民儲蓄率，主要是由於存在過高的金融槓桿。而中國這邊最根本的因素，在於過高的企業及居民儲蓄率，以及一些資源定價的扭曲。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: v2 l9 l+ d+ ~! Y- ^) j

1 {- E: E/ b2 W! |1 R# n事實上，現狀表明匯率調整並不足以改善全球貿易不均衡。如果真的能改善，中國就毋須擔心人民幣的匯率，是不是就應該擔心經濟過熱了？畢竟，中國在歷史上的改革時期也出現過貿易逆差，就像在1992至96年以及2003至04年時，都是在經濟過熱時期發生。
- Y  f; ]5 m' c/ R. A
+ U$ F$ B- o$ \' H. ~4 P8 C5.39.217.77:8898
8 ~0 s4 o$ y3 y4 G2 X% ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 r, t  G" j# ^" w& }0 f
但現在的情與那時有別。比如，2004年時，當過快的投資導致了經濟過熱，全球市場也蒸蒸日上。在那時，國內投資和出口都需要立刻收緊。如今正相反，雖然國內投資增長強勁，外部市場還遠未恢復到先前的水平。
0 O" G  f* F- {4 o. R6 B; X) E公仔箱論壇
! P5 F, R. G$ h1 X3 ?& I9 sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5.39.217.77:88982 v" l; d+ P6 B* K
這造成的後果就是3月份的貿易赤字，主要是由於過高的進口增速（65%）以及過低的出口增速——雖然名義上仍有驚人的24%，但僅僅是由於去年同期過低的基準水平決定的。如今單一因素的情比2004年雙重因素影響的情好處理得多，而且由於這次有大量的投資需求刺激，政策制定者能夠更及時的處理問題。tvb now,tvbnow,bttvb9 u$ G2 K  Q1 l5 d

) T1 H% p) H  O. m) M/ e. J公仔箱論壇
9 J- k+ C0 _) `; g" k上一次中國面臨如此高的國內投資增速時，儲蓄率可沒有現在這麼高。現在的問題是貿易逆差發生的時候，中國的儲蓄率同時高達51%。這意味投資資金非常大，中國要非常警惕管理潛在的風險。tvb now,tvbnow,bttvb# i" `' S6 p) `4 T% h/ G6 Z

3 F% w( q1 n) O5 ?; ~1 gtvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; S3 S' {7 d% n2 ^

. B/ L, y; z4 O. M5.39.217.77:8898作者是北京大學和中國社會科學院的經濟學教授、國民經濟研究所主任、中國經濟改革研究基金會秘書長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員
+ H8 M! n# h4 H: e% v7 b8 R+ A公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 l: ~- g0 K9 V. G) i  O) n4 b
) n( }. o) _) w/ _5 T( T

---

歡迎光臨 公仔箱論壇 (http://5.39.217.77:8898/)

Powered by Discuz! 7.0.0