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標題: 外地評論摘要﹕中美的新經濟角力 [打印本頁]

作者: katspi 時間: 2009-12-5 10:51 AM 標題: 外地評論摘要﹕中美的新經濟角力

美國企業研究所（AEI）2009年12月研究報告公仔箱論壇1 R& F! ?9 y4 X+ u  D
作者：John H. Makin（美國企業研究所訪問學人）; {. ~& T7 d$ e" w4 K" d! w6 p1 ^
複雜與瞬息萬變的美中關係，已變成全世界最重要的雙邊關係。美中關係對全球經濟和地緣政治的穩定的影響與日俱增，在未來幾年，美國總統訪華只會愈來愈頻密。( \/ g4 D! \. R
美國和中國要面對的重要經濟議題，包括貿易糾紛、中國的2.5萬億外匯儲備、貨幣匯率、兩國在G20的角色及氣候轉變等。地緣政治方面包括，中國在亞洲的勢力擴張、限制核武擴散、中國與伊朗、阿富汗及朝鮮關係。公仔箱論壇& ^( z6 F: s: ]* _
中國在伊朗投資很多、中國對伊朗石油的依賴，以及曾經協助伊朗發展核設施，這些潛在因素都可能令中東局勢不穩，損害美中關係。美中關係已經緊張，若以色列襲擊伊朗核設施，後果將不堪設想。
潛在衝突以外，美中經濟合作也有機遇。美國經濟仍疲弱，但在中國，通脹已經重現，若人民幣和美元的匯價浮動有更大的彈性，中國和美國都會受惠。
已有迹象顯示，中國會這樣做。中國人民銀行第3季報告指，「結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制」，但之前一份報告，人行只承諾，「保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定」。語氣明顯放鬆了。! P# }2 |% t% i3 L6 f
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中國刺激經濟計劃等於美國3倍) a4 E9 U* X3 g- m5 n. q$ e
中國通脹將會上升，特別是豬肉價格本年的升幅高達一成八。食品對中國通脹的影響很大，若肉類價格持續上升至明年，中國的通脹將增加至雙位數位，可預見中國將較市場預期早一些收緊貨幣政策。
當美國、歐洲和日本仍然不知道何時該停止刺激經濟的措施，中國可能已率先一步更改政策了。與美國比較，中國的刺激經濟計劃龐大得多，若以佔國內生產總值百分比計，中國的刺激計劃等於美國的3倍，中國政府刺激經濟的效率，也遠較行市場經濟的西方政府高。
不需6個月，中國本年第3季的經濟增長，已擺脫衰退陰影，回復歷史平均9%的水平，美國和其他G7國家則遠遠墮後，美國第3季經濟仍然收縮2.3%。中國對本年世界經濟增長的貢獻，由一成半增加至兩成。tvb now,tvbnow,bttvb$ z  i/ r9 Z9 h. z3 e, W, p3 E
另一項證據是中國信貸增長。中國央行不斷為國有銀行提供信貸，本年的頭9個月，貸款增長率由一成半增加至三成四，升幅與貨幣供應增加率相若，可見放寬銀根的效果相當顯著。相反在美國，貸款沒有隨貨幣供應增加。
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人民幣升值肯定較可取% o) n0 W% Q3 _) c& B/ y* [
中國本年的信貸增長率，較過去10年的平均率高一倍，新的資產泡沫正醞釀。上海股市指數，本年上升了至少七成五，上海的樓價較去年增加一倍。中國領導層已表明，一旦通脹增加，他們會停止寬鬆的貨幣政策。3 v  Y3 o; b1 h" J" \; S) a
中國金融體系沒有像美國一樣受到嚴重打擊，中國的央行也不是獨立的。若中國通脹持續上升，讓人民幣升值將可以有助紓解通脹壓力，另一選擇是扭轉寬鬆的貨幣政策，但這將會令中國樓市和資產市場下挫。公仔箱論壇. K. @8 a5 f+ U8 y' p
人民幣升值肯定較可取，除了可以令美國及全球經濟穩定，還可以突顯中國在地緣政治的影響力，符合中國作為世界第二大經濟體系的身分、及美中關係的重要性。

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