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標題: 國債來港兩點期望 [打印本頁]

作者: katspi 時間: 2009-9-9 08:58 AM 標題: 國債來港兩點期望

中央政府本月28日首次在香港發行60億元人民幣國債，顯示國家對本港發展債券市場的支持，使本港成為人民幣境外交易中心邁入新里程；而國家讓香港從事更多人民幣業務，也有利人民幣邁向國際化。這是一個可以達至中國大陸和香港雙贏的發展，我們對特區政府有兩點期望：（1）首要做好已經到手的人民幣業務，讓香港在人民幣與國際接軌的過程中，能夠扮演積極角色；（2）借助人民幣國債來港的機會，加倍努力推動香港債券市場的發展，這對鞏固香港的國際金融中心地位大有裨益。
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中央政府月底在港發行的人民幣國債只有60億元，不算多。不過，據國家財政部的公布，在港發行國債，將為今後內地機構在港發行人民幣債券提供定價基準，帶動更多內地機構在港發行人民幣債券，穩步擴大香港人民幣債券的規模。如果只發行一次國債，不可能建立定價基準，因此，本月底的人民幣債券應該只是首批，日後陸續有來。
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首批人民幣國債，散戶和機構投資者都可以認購。雷曼迷債事件，箇中雖云涉及不當銷售，更深層原因，與市民為儲蓄尋求保值甚而增值的心態有關，致使銷售者有機可乘。目前本港人民幣存款利率一般只有0.8厘，本港人民幣存款至6月底約有544億元，相信不少散戶會認購風險甚低的國債，以賺取稍高於存款的利息，因此不難出現超額認購。當局精簡認購程序，以免手續過於繁複，是恰當安排。! c& b" z" ]/ l& n4 D% X
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中央政策支持香港債市, Y: c$ n, V* L

成敗須看港府
中央政府在政策上給予支持，還須看特區政府能否充分把握機會。特區政府有推動本港債券市場發展，但是首批35億港元官債，只向機構投資者發行，散戶未能參與，已遭詬病，發行第2批官債時，不宜再如斯處理；另外，當局在推動債券二手市場，要加一把勁，以免債券淪為另一種儲蓄工具，失卻債券市場的真義。+ d* P7 P: S/ @) `# T

隨着中國經濟發展，人民幣的地位愈來愈重要，香港能否營辦更多人民幣業務，進而成為人民幣境外交易中心，是香港國際金融中心發展的關鍵。人民幣國際化的步伐已經展開了，最新事例是中國購入國際貨幣基金會（IMF）發行的500億美元債券，以3,412億元人民幣支付，此舉顯示IMF的會計帳項有了人民幣的紀錄，意義重大。雖然人民幣達至自由兌換，還有一段日子，但是它最終成為國際貨幣的趨勢，已經確定了；香港必須做好人民幣業務，完善有關金融基建，一方面可以協助人民幣與國際接軌，另方面亦有利於鞏固香港的國際金融中心地位。公仔箱論壇- U. s8 `# g9 @  u! b
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