中國金融風險 7 N, c' h" A( d ] M! M& `tvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb6 u9 S0 M; d& x
中國主管經濟、財金的官員似乎在去年以來便是聽着美國的主張而決定國策，而最近的發展更為明顯。) g: t" Y( Q7 Z) s, a* w8 B6 `+ K
1 K1 S# g7 F1 y一是從國家發改委、人民銀行，乃至各地政府都在「振興」房價的泡沫。即使現時個別地方政府加重限制，早前的放寬與鼓勵已造成市場的心理轉變，而中央政府的財經部門也還未見有任何抑制泡沫的措施出台，市場便可解釋抬高樓價是中央政府意圖。哪能不進一步瘋狂地炒賣房產呢？這個形勢有點像美國在次按危機前的情況，不同的只是中國民眾比美國人有錢、有儲蓄，但銀行和影子銀行的信貸投入不少。最根本的問題是房價升的得益者是集中在城市的富人和地產商，而不是普羅大眾。若泡沫穿破，損失的卻是城市的大多數人與銀行，最後牽連所及是社會。如美國一樣，是社會上百分之九十九的人替百分之一的地產暴富買單。5.39.217.77:88984 v' J! `/ x4 d, a5 W) z- d6 G( b; L9 u
" q9 P+ R# Y, Q, ]# \tvb now,tvbnow,bttvb二是中國銀行間市場交易商協會在九月底的中國版CDS交易規則發布。CDS是信用違約互換的衍生工具，美國次按泡沫穿破時的一大促成因素，本是保險，卻變成買空賣空的手段，主要是做空把市場拖垮而賺錢，屬高槓桿的投機方法。教科書講的管理風險功能實際是把風險分散給他人，甚至是製造風險，從金融海嘯到歐債危機均清楚表現出其巨大的破壞力量。 . g' f2 ]6 n4 a7 l, B- j9 W , R, ]+ E* A- c/ R. J9 L公仔箱論壇中國引進CDS，衝擊的不只是房地產的泡沫，亦是債券市場，包括企業債與地方債，很可能觸發出系統性的金融危機，損失的是整個社會，因此屬政治決策範圍。
