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[時事討論]
油價低處未算低 恐慌情緒禍經濟
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作者:
serrurier
時間:
2015-12-16 06:29 AM
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油價低處未算低 恐慌情緒禍經濟
油價低處未算低
恐慌情緒禍經濟
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油價日前跌至七年低位後稍為喘定，但恐怕僅屬短暫反彈。有產油國已斷言油價明年下試三十美元，即較今年中高位削掉一半。撇除全球經濟增長放緩及油組拒減產因素，西方國家即將撤銷對伊朗的制裁，以及美國擬解除石油出口禁令，均會導致石油中長期供應猛增，令油價繼續一沉百踩。
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○八年底金融海嘯時，油價低見三十二點四美元，但時隔七年，油價在美國加息前夕，殘見三十四點五美元，距離海嘯價僅兩美元之遙。即使油價昨回升至三十六美元水平，短期內或出現技術性反彈，但升勢恐難以持續。俄羅斯官員已預計明年油價跌至三十美元水平，對石油及天然氣出口佔政府收入過半的俄國而言，經濟收縮及財政緊縮明年勢必延續，其他產油國也難逃類似厄運。
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石油本來已出現嚴重供過於求，油組眼見油價過去十八個月暴跌，但拒絕出手救市，堅持日產三千萬桶石油，而西方國家最快明年初解除對伊朗的制裁，伊朗政府也已表明計劃增產。產油國集體將油價置諸度外，一方面反映油價低處未算低，近年爭先趁「高位」出貨。另一方面，全球需求明顯放緩，減產根本無助於刺激價格回升，產油國倒不如先保住市場佔有率及賣油收益。
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事實上，美國有意廢除實施了四十年的原油出口禁令，意味產油市場未來或多一個潛在競爭者。原油出口禁令乃上世紀七十年代石油危機下的產物，當時阿拉伯國家對西方實施石油禁運，油價飆升重創美國經濟。時移世易，美國頁岩油開採技術成熟，加上紐約油價較布蘭特油價便宜，出口可賺取油元及創造本地就業，撤銷出口禁令討論沸沸揚揚。
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短期而言，油價持續暴跌，率先打擊美國能源企業的盈利能力，部分油企股價今年蒸發八成，不利美股基本因素。此外，美國今個冬季意外地和暖，天然氣價格日前跌至十三年低位，較油價更早掉入熊市。低能源價格雖然有利石油進口國、製造及運輸等行業，有助環球經濟復甦，但油價過分低殘實在不利整體投資氣氛，更引發全球經濟前景低迷的擔憂。
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全球經濟不振，加上石油供應過剩問題愈趨嚴重，在油滿為患、人民幣反覆下跌及美息等多個利淡因素夾擊下，環球金融市場震盪近日明顯加劇，商品及垃圾債券市場已出現大規模拋售潮，恐慌情緒隨時波及其他市場。
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