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標題: [中國內地] 資本帳開放上海自貿區先行 [打印本頁]

作者: mkyc64 時間: 2015-2-13 12:08 PM 標題: 資本帳開放上海自貿區先行

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國務院決定增設廣東、天津和福建3個自由貿易區後，上海自貿區頓即失卻獨家優勢。作為坐享這方面先行先試特殊政策的老大哥，上海如何保持領頭羊地位呢？5.39.217.77:8898- B; t- [( {% S+ x5 ~
寬境外融資 促跨境資金流動
昨天，人民銀行上海總部發布《中國（上海）自由貿易試驗區分帳核算業務境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理實施細則》，似乎是上海保持自貿區領先優勢的一個撒手鐧。這項細則的出台，意味着內地的資本帳開放進程，由上海自貿區先行先試啟動。
對於這項加快推進上海國際金融中心建設，進一步凸顯上海自貿區在金融改革方面的先行者形象，上海方面非常重視，分管金融工作的上海市委常委、常務副市長屠光紹等高層官員，以及各主要商業銀行總行負責人出席了政策發布會，而人民銀行上海分行行長張新，更即場解讀這項關於資本帳開放的金融改革新政策。5.39.217.77:8898- l1 c, P, [* f, [# s9 A* b& s
「《實施細則》是加快推進自貿試驗區項本項目可兌換改革，探索投融資滙兌便利的重要舉措，出台的意義十分重大，標誌着自貿試驗區新一輪金融改革的開始。」張新強調，《實施細則》優化了境外融資管理政策，進一步完善了自由貿易帳戶動能，將為試驗區內企業通過自由貿易帳戶從境外融資提供更多便利，給予企業更多自主選擇權，有效降低企業融資成本和管理成本。2 J4 N! h; J& {( P- t* y" K
去年11月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定進一步採取10大有力措施緩解企業融資成本高問題，其中一條便是「支持跨境融資，讓更多企業與全球低成本資金『牽手』」。
韓正周小川 落實李克強指示% c: p$ F! a% |' d
上有政策，下有對策，何況這項國務院政策如此正面呢！據悉，中央政治局委員、上海市委書記韓正立刻就此與央行行長周小川進行磋商，並要求上海市和人民銀行上海總部制定措施，全面落實國務院指示。張新不諱言，這次《實施細則》的發布，就是上海市與央行共同貫徹中央指示和要求的具體舉措，可算是推進中國資本項目可兌換的重要步驟，有利於實體經濟發展，推動國家金融改革在上海先行先試，促進上海國際金融中心建設。
知情人士表示，去年9月18日，李克強視察上海自貿區時，就指示要進一步放寬境外融資，以降低企業融資成本，促進實體經濟發展。為此，按照中央所賦予上海自貿區關於金融改革的先行先試政策，《實施細則》明確了自貿區企業和金融機構在境外融入資金的規模，用途以及相應的風險管理辦法。
綜觀《實施細則》內容，其核心是企業和金融機構可以自主開展境外融資活動，自主計算境外融資的規模，自主權衡境外融資的結構，擴大了經濟主體從境外融資的規模與渠道。特別是依託自由貿易帳戶管理系統，建立了以資本約束機制為基礎的本外幣一體化，統一境外融資規則，高度便利了企業和金融機構正常的金融活動。
允借境外人幣 加強回流渠道
據悉，《實施細則》在金融改革方面有不少創新之外，例如，在擴大境外融資的規模和渠道方面，企業和金融機構可以自主從境外融入資金，而為落實李克強的指示精神，《實施細則》上調了經濟主體從境外融資的槓桿率。企業的融資規模從資本的一倍擴大到兩倍。銀行原來不能從境外融入人民幣資金，在新的政策框架下，可以從境外融入本外幣資金。非銀行金融機構如證券公司等，也能從境外融入資金。
特別要指出的是，央行對這項金融改革建立了宏觀審慎的境外融資風險管理新模式，必要時可採取總體規模調控等應急管制措施，並在上海率先建立資本項目可兌換的路徑和管理方式。在路徑上，全面放開本外幣境外融資，並納入統一的政策框架內，中外資企業或金融機構可依據統一規則，自主選擇從境外借用人民幣資金還是外幣資金，藉此加強境外人民幣回流渠道。9 d, y% t/ ?& l, q& G
上海要保持和鞏固自貿區一哥的地位，看來金融改革是必殺技了！6 [) @: j6 n+ ~, j9 O7 y" G

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