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標題: [時事討論] 油價股匯齊跌 全球經濟添憂 [打印本頁]

作者: serrurier    時間: 2015-1-7 03:19 AM     標題: 油價股匯齊跌 全球經濟添憂

油價股匯齊跌 全球經濟添憂
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新年節假日結束之後,國際市場油價股匯竟然齊齊出現下跌行情,引發市場投資者對二一五年全球經濟趨勢的新擔憂。
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周一的市場表現,可圈可點。國際油市又迎來一波跳水,油價三連跌創五年新低,突破每桶五十美元大關;歐元兌美元匯率下降至近九年新低,促使美元指數創四年來新高,又連鎖導致美元施壓油價;面對諸多不確定因素,美國股市大幅收跌,標普五百指數蒙受三個月來最大跌幅。
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從直接的影響因素來看,油價重跌似乎主要與全球性供應過剩,以及需求面低迷不振有關;希臘退出歐元區的風險,亦令股匯市場承壓。美國總統奧巴馬對此稱,低油價利好美國經濟,同時亦有資深市場分析人士認為,低油價將加深俄羅斯危機,導致普京下台。
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一四年底的貨幣戰,俄羅斯盧布大幅貶值,俄當局迅速採取行動。盧布對美元一年內跌逾五成後,俄羅斯中央銀行迅即出動了接近二十億美元干預匯市,翌日淩晨更突然宣布一下子加息六厘半,力挺盧布匯價。油價的短暫回漲曾幫助盧布大幅反彈,讓盧布暫時「脫離險境」,不過這次油價再創新低,盧布勢必雪上加霜。
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對比一九九八年金融風暴,今次主要針對盧布的貨幣戰,牽涉的國際政治和財經角力比當年複雜得多,危機更不容易化解。尤其是俄羅斯經濟極為倚賴石油和天然氣出口,今天和當年一樣面對油價急跌,盧布受壓,通脹上升,市場因而擔心會否再度出現債務毀約甚或經濟崩潰。
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純粹從經濟層面來看,俄羅斯今天的經濟實力比當年強。今年俄羅斯經濟受累油價下跌而陷入衰退,通脹率可能升到百分之十,俄政府又要緊縮開支;不過,一九九八年時俄羅斯經濟已經積弱多年,通脹率是百分之八十四,而且車臣戰爭等因素導致政府連年赤字,國庫空虛,連出糧都有困難。但是今天國庫坐擁外匯儲備四千三百億美元,有較多彈藥應付危機,市面未出現恐慌,而民調顯示普京享有的支持度超過八成,並未如當年由金融危機衍生到政治危機。
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不過,從國際政治博弈來看,俄羅斯這次面對的局勢遠比當年凶險。俄羅斯這十多年能夠累積到今天的外匯儲備水準,原因是當年賴債後,經濟迅速跟隨油價回升而復蘇,很大部分是拜中國經濟起飛對能源需求激增所賜。今天中國經濟增長放緩,加上美國和沙特阿拉伯各有盤算,油價在短期內難重拾升軌。

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美國頁岩氣開發技術成熟,成為能源產品出口國,沙特阿拉伯為免市場受蠶食,堅決壓低油價,圖使成本較高的頁巖氣商倒閉。美國卻沒有大力向沙特阿拉伯施壓要其減產托價,原因是低油價會重挫與美國打對台的俄羅斯和伊朗經濟。
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當年俄羅斯總統葉利欽與美國友好,金融危機主要是經濟因素造成。今天俄羅斯總統普京則是美國要力加遏制的對象,尤其是俄羅斯在烏克蘭危機中併吞克里米亞,美國與歐盟聯手經濟制裁俄羅斯,希望藉此令俄羅斯和伊朗一樣有所軟化。

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此前美國表示可能加強對俄羅斯的制裁,無疑授人予「乘人之危落井下石節節進逼」的質疑,俄羅斯經濟目前又未去到不堪一擊的地步,不會短期內投降,這場貨幣戰爭也就恐怕不會迅速落幕,而所有戰爭都會殃及池魚,兩岸三地同處新興市場,就難免需要加倍小心。
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北京近日定調,稱二一五年是中國「全面深化改革的關鍵之年」。北京隨後將出台哪些經濟新招?又將如何應對目前纏鬥不已的油價和盧布貨幣戰?無疑值得密切關注。





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