# v8 P% w# d Y6 z- f5 ]( \! X5.39.217.77:8898而再之前 (8月8日) 中聯辦主任張曉明在《國慶籌委會成立大會》的發言中，就已經表明「香港可以擔當維護國家金融安全的『防火牆』」。 另外最近在「反佔中」遊行前，8月16日晚上，港區全國人大常委范除麗泰與劉慧卿見面，也談到「中國正面臨外憂內患」，當中也又很詭異地包括了「經濟轉型」的問題。tvb now,tvbnow,bttvb9 G" r Z7 u0 n. D3 G/ ^
# v2 }8 h1 U* _ L& D" Z. {/ Itvb now,tvbnow,bttvb假如我們從市場利息的「高者越高」角度去看，中國的「利息水平」何去何從，的確值得深入考慮。這點在先前的金融分析之中，未有詳細提及。今次可以由「銀行同業拆息」的水平去看看。 5 e x6 b% P e( ?4 i2 a5.39.217.77:8898TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 Q, Y2 O$ m9 f$ W2 V/ @. w
下圖為2014年8月11日的香港和上海兩地銀行同業拆息數據：5.39.217.77:8898! |) `* D3 l% z7 L8 J : x* H" w+ X! f% x+ [# c5 z7 m 0 @+ H& `! g) Otvb now,tvbnow,bttvb銀行同業拆息應該都算是最即時反映「資金成本」的工具。尤其是接近全無風險的「隔夜利息」。3 m: N+ W, W$ V, y P
$ A: d: x" Y$ \% F但當我們比較之下，可以看到一個很有趣的現象：中國銀行之間的拆借，利息成本是香港同業的「多倍以上」。這個不是小數點後多少個數值的問題，而是「倍數」的問題。因為銀行絕少會在一夜之間就倒閉，更加上中國的銀行照道理是由中國政府「照起」的嘛，千倒萬倒、銀行不能倒。因此銀行間的隔夜錢，理論上是最便宜的。而時間越長、風險越高、回報要求也越高，因此長息比短息高，是正常狀態。 ; }/ L- R2 o: K+ T- aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 . P$ z f! Z4 m. {: ^2 @2 S5 Ntvb now,tvbnow,bttvb而居然在這種「大國崛起」的情況下，講就天下無敵，做就有心無力。因為中國的隔夜錢，成本竟然是香港的50倍！而一年期的拆借、反而「只是」5倍多。而香港的一年銀行同業拆息，成本是0.86%，相對於隔夜錢0.06%，比例是14.24倍。但中國的長錢同隔夜錢，竟然只是1.7倍？& P% c2 a# s1 k. | V: K5 o' q! `, j
* p7 ]$ k6 m- R5.39.217.77:8898這是什麼意思？就是「長遠看你不會死」，但「今日唔知天日事」。而這種「今日唔知天日事」的風險水平，中國是「五十倍嚴重於香港」。而至於「長債」，由於有政府的「價格管制」，一般都是「上限定於5%」，因此「想加息都冇得加」。但事實上，在拆借市場裡，根本是「有價冇市」。需要用錢的民企和個人都只能向「高息」的錢莊靠攏、而銀行則繼續壓低存款利息、再低息借款予低效的國企。( h& x6 Y: U' M0 u& S. a7 Q1 u
$ g; K4 E Q8 v, h而這一個「國家保證銀行和國企暴利」的情況，早就怨聲四起。最近中科院的金融研究員易憲容也發表了文章，再一次說明金融改革所遇到的「資金分配不均衡」問題[7]。另外據【新浪財經】2014年 5月29日消息：西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心發布的《中國家庭金融調查》報告顯示，全國民間借貸利率達到23.5%[8]！ - G1 q, c8 R( m; c& l/ t $ A) V @2 p' Y5 w' s公仔箱論壇這種日子能維持嗎？耐人尋味…. 而易憲容的文章就批評得極為凌厲。他說中國的金融改革，是「越是改革，所面臨的問題則越多、市場的成熟度則越低..」換言之，是「越改越糟」。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# A# t, G; ^+ ^1 l G8 i
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