公仔箱論壇 - Powered by Discuz! Board

標題: [時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀 [打印本頁]

作者: felicity2010 時間: 2014-4-16 09:25 AM 標題: 丘亦生：倒逼的迷戀

丘亦生：倒逼的迷戀
5.39.217.77:8898+ i8 T$ w3 L& H. c: J
- \2 a& ?9 }& \, X3 r

■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。

如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。

據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。tvb now,tvbnow,bttvb/ Y- r1 b7 b+ x+ Z

公仔箱論壇- }8 s# h, L1 N- c+ B8 z
滬股通難令A股進步
$ {. x% H0 o2 u& y
聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？tvb now,tvbnow,bttvb  [5 a  Q5 |, t2 o  ]0 {- G

再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。

不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。tvb now,tvbnow,bttvb! X2 @2 T3 ^# U+ m/ g6 y

5.39.217.77:8898% X2 O7 e, E/ m! F  Y; \7 d$ B, b
國企改革欠實質內容3 v7 c8 f4 |9 _9 k
1 ]% }; L- e! r# `* W& c
H股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。) v0 B2 _9 t2 [  s

查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。5.39.217.77:8898: v# t0 o1 @; e' I/ X4 {4 T
公仔箱論壇( v3 R* M9 {% e" X2 d
正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" _/ C  \! J* N, n  r# h

總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。5.39.217.77:88985 }! @2 S. J$ h5 z- i( v4 t$ s

作者: felicity2010 時間: 2014-4-16 09:29 AM

炒滬港通散水港股輸凸

【滬港互通】
tvb now,tvbnow,bttvb+ c: s8 w/ R! R" X+ h* v5 }
「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。
記者：李嘉麟　林靜　高明輝' Y) _7 o3 A4 Y2 }1 Q
公仔箱論壇3 U" f; n' ?. b
昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。5.39.217.77:8898+ e3 s1 {( S, v: k. X

tvb now,tvbnow,bttvb# L& R$ ?1 F" ^7 ?4 u& c
■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。　黃耀興攝

tvb now,tvbnow,bttvb) s) q2 x* L: J3 G( ~4 n7 O7 ?
騰訊銀娛昨跌近2%, `8 c& F: m3 N4 c/ @

同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。
8 @& z3 I9 [9 p& S A, v8 F
炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。
' _* e5 d% a0 s: T7 @
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。

5.39.217.77:8898; H& T- _7 D( f/ k' u
tvb now,tvbnow,bttvb4 ~7 B6 t# P% A/ z9 ?" p( K: X
tvb now,tvbnow,bttvb; s9 o* b4 i/ s2 r9 B8 N

公仔箱論壇% O' F# ]* d3 H) c- _6 z; i

5.39.217.77:8898( s* ?2 z; \, P1 S! _# y3 S
景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。
8 a0 L: p. S1 l) {1 d4 w1 p& n
正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。
5.39.217.77:8898 @- ?8 g! ~! M4 a* _
龐寶林：已暫告一段落; [1 @# T1 p% r
5.39.217.77:8898, \2 H/ r r7 M) \$ O
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。5.39.217.77:88982 X1 k+ \- A, a) f' F' f# S
, W4 Z( I# _; a$ s/ K

! \5 d$ r) {) ]7 s% g. @9 M4 M
■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。公仔箱論壇% V6 {7 v/ D* d$ ^8 _
5.39.217.77:8898: U: x- }5 C- Z$ b: P

TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) X# v/ U# P  y7 ?2 V
基金：「直通車」成效存疑

5.39.217.77:88988 ^! U! j6 D+ `# H! Y
■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。 tvb now,tvbnow,bttvb% N. m6 M( b) d- l7 B

% o; N4 b0 o7 E2 v/ ^- E
公仔箱論壇$ X8 e, t9 _5 V3 b- X2 z
【未敢樂觀】5.39.217.77:8898+ F2 j: q8 Y6 H

滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。tvb now,tvbnow,bttvb) Q4 \1 X5 s1 Z1 e8 }" u! {% L1 D6 `
公仔箱論壇- U6 r. ^& K1 [, [* a) O( Z8 I
細節未明確有隱憂公仔箱論壇1 p7 c8 C% X% O8 _

景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。
公仔箱論壇# m+ }4 [' M' K
早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。

歡迎光臨公仔箱論壇 (http://5.39.217.77:8898/)