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美股暴跌墮前車 科網泡沫懸利劍
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作者:
serrurier
時間:
2014-2-4 11:32 PM
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美股暴跌墮前車 科網泡沫懸利劍
美股暴跌墮前車
科網泡沫懸利劍
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美股周一大幅下跌，突顯投資者對全球市場疲弱趨勢的憂心，同時亦彰顯股票市場虛擬世界的高風險。
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儘管北美酷寒的冬季天候也是影響美國製造業績效的原因之一，但是數據顯示中國大陸和美國的製造業趨緩，應是導致投資者形成「整體十分疲軟」負面印象的主要原因。
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從數據看，一方面，中國製造業增長率滑落到六個月低點，服務業增長率也出現五年來最低點，市場分析者擔心亞洲經濟火車頭成長趨緩，可能會為市場及世界經濟帶來不確定問題。因為許多國家仰仗對大陸出口，大陸製造業趨緩，導致新興市場近來大舉出脫資產。
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另一方面，美國製造業繼上月大幅趨緩，新訂單出現三十三年來最大滑落，令人倍加擔憂。市場疲弱，促使投資者尋求美國國債等避風港，美股因此應聲大跌。當天，美股道指下跌三百餘點，創下自去年六月來單日最大跌幅，跌落到去年十一月以來的低點；納指也下跌超百點，跌破了四千點關口。
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傳統經濟的市場前景固然令人關注，市場對股市的殺傷力，亦再次讓人領教。由此舉一反三，人們有理由聯想到科網泡沫的潛在風險及其威脅。
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股票市場近期最矚目的板塊之一，非科網股莫屬，由於市場對其發展前景看好，股價持續炒升，資金追逐樂此不疲。在港股市場，就連未有盈利支持的手機遊戲創業板股，兩天之內竟然可以大升七成，交投更創下創業板自二千年科網泡沫爆破後的新高，炒風熾熱，反映科網股熱已隱然出現泡沫。
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二千年科網股熱潮，大批科網新股上市，曾出現萬人空巷、一表（申請表）難求的情況。可是，當年的科網熱只維持了約一年光景，泡沫便爆破，投資市場委靡不振，市民荷包重傷，消費市道轉差，經濟急速下墜，通縮加劇。可以說，那次科網泡沫，不但虛擬世界受重創，現實世界亦遭殃。
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「天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往」。西漢時稱太史公的司馬遷在《史記‧貨殖列傳》中，對世人爭名逐利有深刻體會，但利字當前，投資者總是善忘，把歷史上發生過的經濟泡沫教訓抹得一乾二淨。歷來出現過的經濟泡沫危機不勝枚舉，如十七世紀荷蘭的鬱金香泡沫、十八世紀英國的南海公司股票狂潮，甚至是二
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八年美國的樓市次按風暴及金融海嘯，都是投資者對資產價格預期不實際，對投資前景過度樂觀，缺乏風險意識，人人爭相投資於某一類大家都看好的產品或行業，令這股泡沫能在短時間內形成及膨脹，最終當實質經濟效益未能兌現時，資產泡沫便以爆破收場。
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今次科網股熱潮，最終會否又是一場泡沫爆破，現時還未能定論，但泡沫現象已朦朧見其輪廓。首先，不少科網股的價格已在短時間內大幅炒升，仍然虧損的公司，都因科網概念而受熱捧，股價以倍計炒升，但投資者未感高處不勝寒，仍樂於投身其中火中取栗。其次，部分本來不是搞科網生意的公司，都順應潮流大搞科網業，最終成功的未知有幾許，但股價已先借勢炒幾轉。當然，今時今日的科網發展及應用範圍，與二千年時不可同日而語，今日的智能手機、平板電腦，確是大大方便人們接收網上資訊，但如何把瀏覽量、揭頁量、下載量轉化為收入及盈利，尚有不少公司未摸到出路，只是乾炒科網概念而已。
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由於市場游資充裕，部分投資者以高槓桿在科網股海尋寶，欲增加贏面，但同時亦把承受的風險放大，超出自身能承擔的能力，大大增加泡沫爆破的危機。
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至於近月興起的虛擬貨幣比特幣（
Bitcoin
），更是今次「疑似科網泡沫」的代表性產物，價格在一年內大幅抽升近百倍，而且有愈來愈多的商戶接受比特幣支付，令部分國家央行要出手阻遏熱潮擴散。這股比特幣狂潮，亦反映投資者對網上金融風險意識薄弱。
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前事不忘後事之師，科網泡沫危機已隱伏在前，投資者要吸取以往多次資產泡沫爆破的教訓，避免貪念掩蓋理智，加強風險管理，審慎投資科網股，小心駛得萬年船！
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