標題: [時事討論] 丘亦生：超人還知道甚麼？ [打印本頁]

---

作者: felicity2010    時間: 2013-9-30 05:50 AM     標題: 丘亦生：超人還知道甚麼？

丘亦生：超人還知道甚麼？ 1 ~2 ^" f* E. H6 r* w, x
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ }: d- p* N/ Q2 q

6 q. I) m( V: G  P9 t1 a. S: Q上周五長和系突然宣佈，分拆持有香港電力業務的港燈上市，而且至少賣出五成股權，令市場譁然，有認為這是李嘉誠撤資的進一步證據，也有認為是超人不看好與港府下一輪的利潤管制談判，在港燈缺乏增長前景下決定減持，配合公司管理層近期不斷哼着外面的世界很精采，似乎外面的月亮真的特別圓，我倒覺得未必。
' t) K; n1 h, Z6 ] 公仔箱論壇, o/ S, j, _# z8 T

# E( i# g3 ?5 M. j) R  y2 N- ^公仔箱論壇就在長和系公佈分拆港燈上市前三天，英國工黨黨魁文立彬（Ed Miliband）在周年黨大會，突然向能源公司開刀，提出工黨若在明年5月大選勝出，便會凍結電費及氣價20個月，並且會廢掉現有能源監管機構Ofgem，另立一個對消費者更友善的監管機構，又會要求當地能源公司分拆發電及售電業務，以增加定價的透明度。
; V1 H3 m$ o: s& b$ b# vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 ]0 s: }" M$ m& M" T- L8 {

- q# ^  h0 u0 [- n9 Q+ E2 u0 ?公仔箱論壇英國能源業務　添變數tvb now,tvbnow,bttvb2 \9 b" Q* D9 z2 |$ m

& s" [* W  ^* X& \' \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。有估計指，有關做法隨時會令當地的供電供氣公司損失70億英鎊，當地六大能源供應公司之一英國氣體的大股東Centrica即時威脅要撤資，誰知竟然自傷其身，令股價急跌5%。文立彬走這一步棋，是因為過去三年氣價電價飆升三成，開始惹眾怒，認為能源公司賺到盡，加快減慢，因此列為重點鬥爭目標。工黨雖然民望不算高，但因為執政黨也好不了多少，明年重新執政的機會不容忽視。. X* u; A$ f4 y3 K' i, M

) O3 n* D6 v* E' x/ w' d+ S5.39.217.77:8898 公仔箱論壇" g$ s- h6 ~$ L! B/ w% o5 c
英國的供電市場，主要有三個環節——發電、輸電、售電，並由六大（Big Six）把持，但近年多了長建（1038）及電能實業（006）這些新加入者，長建及電能的參與主要在輸電網，最大手筆是2010年以700億元向六大之一的EDF，購入覆蓋倫敦、英國東南部及東部的電網，供應全國約四分之一電力，一躍已成當地最大的輸電商，之後亦有收購一個規模不算大的發電廠。
4 Y- G( ^" l8 E+ R" T公仔箱論壇 5.39.217.77:88984 m) q( Q3 D: P8 D
tvb now,tvbnow,bttvb" u9 S+ L4 u# |( g/ @. {; v+ |, v
此外，長建及電能也持有當地八大輸氣網中的兩個。因此，長和系單單在英國能源業的投資已達數百億元，雖未成為被針對的六大，但肯定是舉足輕重的經營商，而英國也是電能最大的海外業務所在。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# ]) h0 w9 l3 \" }9 P  J
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; h. {* i+ N+ V6 X: A
5.39.217.77:88982 ~3 _) @5 m% n+ y( p# U
電能海外股本回報恐跌5.39.217.77:88983 g4 C$ d6 o$ u' {& m" Y

9 x' {; R, a- T7 ~( K長建電能這些新加入者，大多喜歡投資輸電環節，因為其回報有點像香港的利潤管制協議，都是由政府嚴格規管（換言之不用競爭），又是按資產規模計算回報，並且與通脹掛鈎，穩穩陣陣，所以可以用債務提升槓桿，谷大ROE。經營輸電網還有一好處，就是不用面對零售層面，消費者對加價的怨氣，全都發洩在六大身上。
+ e) v. }9 O7 A/ e; A$ Atvb now,tvbnow,bttvb
0 d5 e' ~5 X2 L  P: w7 s- ]5.39.217.77:8898
) T5 W. N9 r& @9 A) {& A: j不過，如果工黨這招向左走真的贏到掌聲，甚至明年執政的寶座，一切便可能推倒重來，新的監管機構肯定會重新檢討這條必賺方程式，加上凍結零售電費及氣費，一層壓一層，上游的收費難道反而有得加？無論如何，雖然還是假設，但不明朗因素增加，長建及電能的英國資產，估值便難免受影響。
# v) c7 x# A* t3 q  B: w
2 q4 T- c+ l4 ]' \* s( Mtvb now,tvbnow,bttvb
8 O# s) v) B# u5 ftvb now,tvbnow,bttvb凡是受規管的業務，都有政策及政治風險，香港有，英國一樣有，外面的世界也很無奈，電能在上周的通告中，強調海外業務的盈利，已超越香港，但盈利受多種因素影響，包括盈利波動的風險、監管機構容許的負債比率及息率等因素。若果今次電能賣港燈套現近400億元，是用作減債的話，則可以預見，未來其海外業務的股本回報率將會下降。6 `* C0 L" s- ?6 j

2 c0 x( Z9 H1 [8 e3 ntvb now,tvbnow,bttvb
6 W, Z7 |3 s: M9 G7 ^" z公仔箱論壇我相信，香港的電力、超市仍然是有得做的生意。即使最近可能因為經濟弱而有平貨執，外國的月亮長遠也不會特別圓。李超人決意要放手，肯定是看到一些我們看不到的，令他竟然願意放棄主場之利。tvb now,tvbnow,bttvb$ i1 y3 ]9 I- T- _6 v

9 k" U* |: {/ }; V: N7 E公仔箱論壇
& z7 {& d& _% t  V& T3 C8 o( c' F' e7 Ytvb now,tvbnow,bttvb這是條億億聲的問題，我很想知道答案。
( P: |) Z3 {5 |: p5 s公仔箱論壇
7 m% t0 B5 @# H: Y( I+ L公仔箱論壇

---

歡迎光臨 公仔箱論壇 (http://5.39.217.77:8898/)

Powered by Discuz! 7.0.0