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標題: [時事討論] 林行止: 圓跌股升趨勢又成 [打印本頁]

作者: felicity2010 時間: 2013-9-11 06:46 AM 標題: 林行止: 圓跌股升趨勢又成

本帖最後由 felicity2010 於 2013-9-11 06:47 AM 編輯 公仔箱論壇. V! ?$ K& a/ D6 }& @ U9 u

林行止:圓跌股升趨勢又成! c9 ^5 W. Z# D' A7 A. r8 v8 m

甲、鄧小平曾在日本對當地記者說「讓我們的下一代處理釣魚島問題」（一九八七年鄧小平以國務院副總理身份赴日本出席「中日和平友好條約」批准書交換儀式，被問及釣魚島主權時，說「……下一代比我們聰明，一定會找到彼此都能接受的辦法」）。去周六「申奧」成功後，日相安倍晉三也許會在內閣會議上說，待二○二○年奧運會閉幕後，再和中國交涉尖閣諸島的事！北京《環球時報》昨天在題為〈東京舉辦奧運會中國人樂觀其成〉的社評，以前輩教訓後生小子的口吻（外國特別是鄰國最受不了中國condescending的老毛病又出現了），叫日本要「懂事」、別「惹事和鬧事」。弦外之音是，若日本政要仍高調參拜靖國神社而政府在海島主權上制造事端，東海和平便無保証，一旦「東海有（或可能有）戰事」，不論誰輸誰贏，東京奧運便無法順利進行—即使如期開幕，參加的國家亦會少於全數！不過，主導東海的「和戰」，亦可能是中國。比方說，中國若不理會日本反對繼續在日本認為是其領海的海域鑽油，日本會否為了成功主辦「奧運」而不置一詞?!

為了打破通貨收縮經濟不前的宿命，為了令安倍經濟學的「三本之矢不折」，從現在到二○二○年，在外交上，理性地推測，日本理應扛起「弘揚世界和平辦奧運」的大纛，盡力避免與中國和南韓就一些「鳥不生蛋」的島礁發生「磨擦」﹔在內政上，除了要具體展示有辦法控制福島漏核危機以安區內人心，還應於為籌備「奧運」而大量投資於「重建東京、改善公共建設」的同時，落實多項稅務改革，營造股市上揚、匯率下跌、資本家與受薪階級均受其惠的經濟環境。
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這幾天日本可說喜事重重，先是去周六的「申奧」勝出（九月八日凌晨三時許新華社、新華網的「快訊」稱土耳其的伊斯坦堡獲二○二○年夏季奧運主辦權，也許是「弗洛伊德口誤」〔日有所思夜有所夢的漏嘴〕），繼之是昨天公布今年第二季經修訂通脹（雖然只有百分之零點七）順應的經濟增幅達百分之三點八，比第一季增長百分之零點九，較八月中旬的初步數字為佳﹔同期資本性投資增百分之一點三，遠勝預期的負百分之零點一﹔不過，佔GDP六成權數以上的私人消費，僅增百分之零點七，稍遜於第一季的百分之零點九，這反映在期內進口貨只增百分之一點五上，而由於「圓低」，同期的出口增幅為百分之三。2 ~( P- @' g1 E% Q

這些毫無生趣的統計數字，對日本經濟（坦白地說，對日本股價匯率）有興趣的讀者來說，則有其重要性。比方說，為了讓略有寸進的經濟復蘇、「燎原」，在投入籌備「奧運」的資金（這是東京都分內事）之外，日本正考慮再投入十萬億日圓（以現價計約一千億美元）以刺激經濟成長﹔而醞釀已久的提高消費稅（增加稅入為當前要務），為免打擊消費意欲，可能不一次上調而改為每年加一個百分點（直至百分之八為止）。與此同時，安倍政府考慮降低企業利得稅﹔而日本央行會進一步購買「風險資產」（risky assets），以掃除經濟向前運行的障礙。公仔箱論壇" d9 l( z5 ^- n" J8 K
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安倍政府落實「三本之矢」後，日圓匯價大幅下挫，但在一百日圓兌一美元水平徘徊已近五個月，成功「申奧」的大量投入，預示通脹率回升將較有力，圓匯極可能擺脫「牛皮待變」的羈絆，向一百日圓以上兌美元的新低位沉落。
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日本央行有意進一步購買「風險資產」，以及為了緩和提高消費稅（即使是分期進行）對經濟的沖擊，必然會繼續貨幣寬鬆的策略，不然，其刺激通脹率回揚既定政策的成效會大打折扣。值得大家高度留意的是，日本大銀行（Mega Banks，路透社用語即主要銀行）預見通脹率升勢會加速，已積極減持國債，六月底它們一共持有值八十五萬八千六百億日圓的國債，比五月底減百分之七點四，為三年來最低。銀行把賣債券所得資金在股市作「策略性資產配置」。換句話說，它們正在吸購受惠於圓低企業的股票……。筆者以為以現水平看，圓匯與日股背馳（圓跌股升）情況會趨明顯。至於它們止於什麼水平，天曉得！

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乙、香港時間明天（周三）早上，美國總統奧巴馬將發表電視演說，再次試圖說服厭倦戰爭（已取消征兵制，反戰情緒意義重大）的美國民眾，為什麼非「制裁」涉嫌以毒氣殘害同胞的敘利亞巴沙爾政權不可？如果有更多民眾被說服，對白宮「不懷好意」的眾議院，便有可能扭轉目前「大多數議員」反對對敘利亞用兵（即使是不出動地面部隊的空襲）的不利形勢。
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從奧巴馬和他的閣員近日的言論看，奧巴馬「主戰演說」的主題，不外是環繞「道德」及「國安」這兩大范圍大做文章。前者是必須懲罰破壞「人神共憤」施放毒氣的獨裁者，後者則是應藉此以儆效尤，令美國及其中東盟友不致受襲。要知道，美國「以色列游說團」財雄勢大，他們認為不重擊敘利亞巴沙爾政權，伊朗便可能「照辦煮碗」，以毒氣襲擊以色列。撇開美國與以色列有不可分割的歷史關係，讀者也許不知的是，據Oilprice.com兩天前的報道，美國前副總統切尼現任美國精靈（Genie，魔仆）能源公司的顧問，該公司的其中一個中東鑽石油採煤氣項目在以色列「佔領區」戈蘭高地（Golan Heights）南部佔地一百五十多方裡﹔戈蘭高地雖為以色列管轄，但黎巴嫩的真主黨一再聲稱其為主權誰屬未有定案的領土，任何在高地鑽油採礦的活動，都被視為對黎巴嫩主權的侵犯，必會遭受報復……。非常明顯，美國既要保護以色列的安全，又得維護美國人在該區的經濟利益，而切尼在國會山莊有重大影響力，是眾所周知的。) U7 ?( M2 y( q4 Q2 k5 K

從表面看，奧巴馬要令眾議院支持其「軍事行動」，並非易事，因為反奧巴馬的共和黨議員與反戰的民主黨議員，極可能結盟。在無法獲眾議院大多數支持的情形下，奧巴馬便會面臨兩面困局—如果運用總統特權空襲炮轟敘利亞，眾議院對白宮的敵意會上升至令白宮提出的議案無法通過、等於使尚有三年任期的奧巴馬成為跛腳鴨總統﹔如果他「順應民意」放棄空襲計劃，美國的國際地位必會一落千丈……！
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看美國和沙地阿拉伯及以色列千絲萬縷的關係，且此中牽涉重大政經利益，筆者相信不論奧巴馬能否說服民眾和眾議院，美國最終會對敘利亞採取某種程度的軍事行動，那意味區內油產及出口量俱降，油價因而看升。至於此種「千絲萬縷」關係的分析，待此事有決定後再說。

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