, a8 k) W$ k* X2 F( r, m公仔箱論壇 6 M* |5 ]6 w h! B7 \/ ^- Z5.39.217.77:8898根据价格是市场经济最大资源配置信号，以及政府财政是社会财富再分配最强有力之手这两点，可以推测出中国经济这十年来资源错配的领域是下面三个方面：人民币汇率长期低估引发资源过度倾斜在出口部门，导致外储畸形膨胀，环境资源无偿输出；利率长期低估，以及金融领域管制，导致信贷资源过多集中在房地产行业与央企部门；分税制导致各级政府事权不匹配，中心大城市过度膨胀，中小城市与小城镇公共服务过度不足，城市群内资源分配异常不均衡。! g/ Z7 q K d' c
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先说第一个重大资源错配现象。市场经济中，价格信号最关键，而价格又是由货币表现，所以货币的供给又为最关键。而汇率是本国和外国货币的比例关系，一旦这个比例关系被扭曲，那么外贸部门的资源配置不言而喻就会扭曲。对于人民币而言，由于自2001年以来美联储长期维持低息政策，实际上搞弱美元。这样以来，人民币也跟着弱，而与此同时，中国经济融入全球一体化，生产率由于市场开放与技术革命日新月异，但人民币兑美元汇率却是持续低估，这等于是国内资源和产品变相对外大减价，这导致中国外贸出口数十年如一日高速增长，美国人以不值钱的纸片，换走我们硬邦邦的商品，同时留下被污染得乌烟瘴气的环境。中国人拿到美元之后，不但不花掉，还买美国国债继续借钱给美国人，然后美国人拿着这钱继续买中国商品，这样持续反复循环不已。所以在此期间，经济学家们高呼全球经济日益失衡，也就是中国生产和投资得太多，而美国消费太多，投资得太少。事实上，这就是人民币汇率长期低估导致。美联储在2004年也想通过提高短期基准利率以抬高长期利率，但没用，中国人拼命买美国长期国债，压低了美国国债收益率。好逸恶劳的美国人，被蜂拥而至的廉价资金冲昏了头脑，吃饱喝足之下，搞起了房地产泡沫，结果将全球各国都给坑了一把。在2009年，当时美国财长保尔森和美联储主席伯南克，在美国国会听证时表态：美国次按危机的根源，其实在于中国人借太多钱给美国，他们对此也无能为力。这后来引发中国官家强烈反弹：我借钱给你花，还没天理了？这是什么道理？！因此保尔森随后马上说软话表态求饶——我以前那话是记者曲解，其实不是那个意思云云。其实他和伯南克，就是那个意思。( g& ]' z' Y. y+ ?- o
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因此这个角度看，人民币汇率长期低估导致的资源错配，其影响是全球性的。可以理解为何美国佬没事就跳出来，指责中国人扭曲汇率害人害己。我之前对此也迷惑不解，消费者跑进店里对老板说：嘿，你架上商品价格太低了，必须抬高价格，否则我不和你做买卖”——天下间有这样的事情么？人民币汇率低估，就是中国商品贴老本低价卖给美国人，他们为何还要反对？后来明白了，美国佬们对价格信号有意长期低估会导致什么具体后果，可能不知道，但下场会很糟糕，这一点，他们有市场经济本能的直觉。对于中国人而言，人民币汇率长期低估导致的麻烦大了去了：不仅国内流动性泛滥导致通胀和资本泡沫长期居高不下，更重要的是，借给美国人的近三万亿美元的债务，最后能收回多少本钱回来，那是天晓得的事情。有分析人士还经常预测未来美元会长期走强，你做梦吧！美国人不会还我们钱的，美元长期，甚至短期内积聚贬值，是必然的事情，这是赖我们债务最为文雅，也是最为高明的方式。这笔账一旦烂掉，那么最终表现，还是中国境内高居不下的通胀形势，反正烂帐总要勾销掉的，方式，也只能是人民币购买力日渐缩水的方式。$ J9 }% c; y" U% h; I( d
