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吳敬璉：推進改革對中國性命攸關 ) O6 H" u Z# M4 b: `+ hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 # F! l7 h# D1 r X, @& Z' t $ E* R$ U; s. w" }& wtvb now,tvbnow,bttvb6月下旬金融市場發生“錢荒”波動之後，網路上對貨幣當局對流動性的把握的評論出現了很大的分歧。大多數經濟學家們從長期進行分析，認為中央銀行沒有什麼錯。但是，也有許多網上的評論認為在出現了錢荒的時候，作為最後貸款人的央行在十多天的時間裏不施加援手，是政策上的失誤。 + O, T- W E' \* t. uTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 7 H. ^7 \7 ~+ Q4 ~& Y, e* w0 F' ?5.39.217.77:8898在發生了短期性流動性短缺的時候，央行在什麼情況下應該出手，是可以討論且應該總結的。但是我覺得對中國來說，我們所面臨的主要是長期問題。所以，如果僅僅把我們的關注點放在短期貨幣政策的操作上，可以靠央行“放水”渡過這一次危機，可是由於沒有消除產生危機的根源，隨時還有可能爆發新的危機。在我看來，這樣有可能會放大危機，這就不是中央銀行所能解決的了。問題的根源，在於我們的經濟增長的模式發生了問題。5.39.217.77:88985 F0 x: _) C4 \$ Y
1 ]# s/ M+ q$ }5 ^0 N經濟增長模式問題的提出已經很久。早在1995年制定第九個五年計劃的時候，中國政府就提出要解決這個問題，實現經濟發展方式從依靠投資的粗放發展到依靠效率提高的集約發展的“轉型”。之後的五年計劃和規劃業都有提到，但始終沒有解決，並變得越來越嚴重。tvb now,tvbnow,bttvb2 x @6 C8 A; Y) o! [2 Y: W
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粗放增長在宏觀經濟層面造成的問題，是貨幣超發、債務積累，最後導致宏觀經濟波動和增長減速。由於沒有從根源上解決問題，每次問題發生以後，採取的措施就回到老路子，用增加投資的老辦法來拯救經濟。於是，最近5年來問題就變得越來越嚴重。從最微觀的層面看，就是我們的資源短缺和環境破壞變得越來越嚴重，以至於現在維持人類生命的最主要的幾個物質條件，包括空氣、水和土壤都發生了問題。% U3 C ? A1 P& F' }1 O0 |
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宏觀經濟出現的問題，是由於債務積累，企業、地方政府甚至整個國家的資產負債表的杠桿率過高，以致常常出現或大或小範圍內的償債問題。而宏觀經濟每次出現這類問題，慣常的辦法是採用所謂“中國模式”，也就是威權主義的強勢政府去動員資源海量地投入去救市。例如全球金融危機發生以後，2009年用4萬億投資、10萬億貸款，把GDP增長率拉到8%以上。當時有些人覺得非常得意，說我們率先走出了危機。實際上這是飲鴆止渴的辦法，它不但沒有降低杠桿，相反進一步杠桿化了。 5 I* C* N0 v/ O4 X5 C ! F% g: y4 Q0 I# dtvb now,tvbnow,bttvb問題在於即使這種辦法也愈來愈不靈了。4萬億計劃把經濟拉起來，只維持了不到一年，經濟增速就開始連續5個季度下降。去年5月以後，許多地方又通過政府融資平臺，通過各種各樣的表外業務、城投債，募集了鉅額資金投進城鎮化建設。例如西部地區某省的經濟正在起飛，近幾年每年的基本做法，是依靠作為“發動機”的政府和作為“助推器”的市場，用海量投資拉動兩位數以上的增長。這個省前年的全社會固定資產投資是本地GDP的94%，去年則是本地GDP的114%。根據它的計劃，今年的投資將是本地GDP的120%以上。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! W) k7 O, A; e& i7 V
