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標題: 惠誉：中国信贷泡沫史上罕见未来经济面临艰难局面 [打印本頁]

作者: chnluer 時間: 2013-6-18 07:14 AM 標題: 惠誉：中国信贷泡沫史上罕见未来经济面临艰难局面

惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。tvb now,tvbnow,bttvb  z2 l2 ?  X5 q3 n8 w
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惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：3 J+ H# \9 Y6 U: q$ m& C: P

“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”9 V& k# z$ ^! y2 d9 U
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如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：) G1 K2 r* W7 a; ]0 [# I
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这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。5.39.217.77:8898% [+ A8 G8 G1 \! P: ^) n, c5 G
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朱在接受每日电讯采访时再度表示：

影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。

她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“+ _/ \% L; ^+ i- j" P; G

此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。

朱夏莲指出：

通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。公仔箱論壇, p% Y6 V8 `% z1 K! `, B: j" V
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惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。( }, Z# Q  H& ], H
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朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。tvb now,tvbnow,bttvb5 B9 F9 e+ D9 ?& x$ A& p) ~7 w

自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。公仔箱論壇" |( W% X9 g6 D; K; h
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中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 _2 q# N& q5 o( R2 x
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“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
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上周五，中国证券报头版社论写到：

“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”5.39.217.77:88985 c' F- b# M7 B$ K! X& p: D# B
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这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。5.39.217.77:8898) F" A. h+ n. ?- ^* q! P9 _
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报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
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中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。

作者: 千杯不醉E 時間: 2013-6-18 08:05 AM

重蹈覆辙“次贷危机”？？

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