+ b% T/ J$ c3 t) y y& {公仔箱論壇從資產結構看，資源性資產大約佔到中國政府總資產的50%，經營性資產佔到總資產的39%，行政性資產與財政收入佔總資產的比重均為6%左右。由於出售經營性資產換取現金流則需經過較長的時間和較復雜的程序，資源性資產在數量上的稀缺性和不可再生性，原來依靠拍賣土地和批租土地維持財政赤字規模的做法必然是不可持續的，特別是當遭遇外部沖擊和國內經濟不景氣，很可能會引發短期償付危機或債務違約。9 K$ G7 W% l3 D Z
5 f* ]3 K! U$ _: etvb now,tvbnow,bttvb此外，隱性擔保、或有負債及各部門間風險轉換。隱性負債是中國面臨最大的中長期風險。首先，中國已經形成了一個“以中央政府為核心，以地方政府為主體”的完整的隱性擔保體系。政府對企業的支持方式從過去的直接支持轉為擔保或隱性承諾，這些擔保或承諾並未被納入政府預算收支，但它們卻是一種隱性的預算外開支或責任。 % e2 p$ `# A* K. W/ v2 n$ l2 Qtvb now,tvbnow,bttvb # H5 a' f2 H: ~+ X9 l. o$ f: N5 vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。其次，地方政府通過各種形式的欠款、挂賬和擔保產生了巨大的非顯性債務。由於各級政府間償債職責不清、事權界限不明，一旦累計的債務風險超過地方財政的承受能力，勢必逐級向上轉嫁償債風險，直接危及中央財政安全。2 Z, @6 |8 x# o4 Q: b4 K
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再次，企業部門資產負債表的影響。中企業過度依賴負債融資，而資本金或所有者權益在融資結構中的比例過低，導致資本結構錯配。相關研究顯示，中國非金融企業債務佔總債務的比重為62.4%，比其他國家的比重要高30到40個百分點。而GKDragonomics公佈的統計數據，中國企業債務從2011年佔GDP的108%上升至2012年的122%，創出近15年新高，企業負債率飆升將會導致政府或有負債大幅增加，尤其是國有企業對政府資產負債表的沖擊不可小視。 9 w) j+ M! E* l) `: x htvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% A0 H! S1 T6 p+ Y$ J5 z
可見，中國的資產負債風險不在於規模而在於其背後的結構性風險及或有負債。無論結論如何，通過國家資產負債表核算摸清債務風險的“來龍去脈”才是管控風險，並“對症下藥”的關鍵。tvb now,tvbnow,bttvb: m- P) {4 r! E' e3 V
“房地产泡沫早已呈现，但还未破裂” tvb now,tvbnow,bttvb0 ^4 I! F: s0 e2 P/ Z
政府将变卖国有资产为金融危机买单？ 5 I* Z V3 D" E) g+ n9 w9 O: f