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兩黨大選角力 美國削赤陷困
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作者:
aa00
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2011-11-22 09:09 AM
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兩黨大選角力 美國削赤陷困
本帖最後由 aa00 於 2011-11-22 12:50 PM 編輯
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兩黨大選角力 美國削赤陷困
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美國似乎陷入了危險的經濟僵局。共和與民主兩黨均拒絕在預算問題上讓步，使美國政府根本無法處理大規模的財政赤字和急速上升的國民債務問題。事實上，國會預算辦公室估計，國民債務將在未來十年內上升至GDP的82%，即2008年水平的兩倍。
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未來10年 國債料達82% GDP
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其實，這估計已建立在十分樂觀的經濟增長和低利率的假設上。如果美國的增長沒有那麼高，利率又沒有那麽低，則債務比率將在2021年突破100%，在2030年超過150%。
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政府債務飈升得愈來愈急的一個主要原因，是美國的人口在迅速老化，導致全民退休金和醫保計劃——即社會福利和醫療保險（Social Security and Medicare）——成本節節攀升。大多數專家認為，欲限制債務增長的速度，就必須降低這些「福利」開支比重的增長，同時提高稅收佔GDP的比重。
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但奧巴馬總統和國會中的民主黨成員，反對任何福利計劃的削減，而共和黨總統候選人及其國會代表，則反對任何增加稅收的建議。結果就是當前的僵局——非但無法削減財政赤字，也無法扭轉國民債務的上升趨勢。
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共和黨指出，限制國民債務的增長只能靠削減政府支出。當然，削減一些傳統開支的確就是支出控制的一部分，但這一辦法需要輔之以削減「稅務開支（Tax Expenditure）」——即稅法中補貼醫保、按揭貸款和地方政府稅收之類的免稅部分。限制「稅務開支」可以削減相當於2% GDP的年度赤字，從而在2021年將債務對GDP比率拉低25個百分點以上。
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大選過後 僵局勢打破
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但共和黨普遍拒絕以這種形式削減支出，因為這會導致稅收增加。該方法確實會讓總政府的稅務收入增加，但限制「稅務開支」的經濟效應，實際上與通過其他方法減少這些計劃的支出，是完全一樣的。但共和黨卻堅拒任何令稅收增加的做法，這意味着這一打破預算僵局的關鍵，永遠不會得到實施。
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另一方面，社會福利的成本原可通過用「投資相連」的個人退休金帳戶所產生的年金，替代部分目前靠稅收支付的福利項目來實現逐步削支。但即使這改革可維持退休者的收入水平，民主黨仍反對，因為這會讓傳統的政府福利減少。如是者，僵局因而加深。
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兩黨的立場均十分強硬，這箇中是考慮到明年的國會和總統選舉。事實上，共和黨向選民打出的口號將是「我們不會對你們增稅，但民主黨會」。而民主黨則針鋒相對，高呼「我們不會削你們的減退休金和醫保福利，但共和黨會」。
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雙方在大選前都將保持鮮明的立場，因此，馬上實現「稅務開支」和未來社保退休金改革是沒可能的。但是，出於同樣理由，我對在大選後僵局將不復存在卻十分樂觀。那時候，不論是共和黨還是民主黨，都可以接受現時「必須」拒絕的改革。
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降邊際稅率 工人庫房齊增收
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此外，大選後的另一削赤方法，是在降低邊際稅率的同時，用削減「稅務開支」來彌補收入的減少。官方分析低估了降低邊際稅率對稅收的影響，但經驗表明，這可令稅收大幅提升。因為，邊際稅率降低會令納稅人工作更賣命、及更多地選擇以現金，而非福利形式獲得報酬，並減少可扣稅消費。因此，削減「稅務開支」和降低邊際稅率雙管齊下，可增加納稅人收入水平，從而大大增加政府的稅收。
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當前的經濟僵局十分危險，因為金融市場很可能對此產生負面反應，且推遲解決財政赤字問題，意味着國民債務會繼續攀升。我也許有些過分樂觀，但我認為有很好的理由相信，當前的預算僵局純粹是為了給選舉造勢，一旦選舉結果塵埃落定，美國政治體系將在財政整治問題上有所作為。
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撰文:Martin Feldstein 哈佛大學經濟學教
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來源 / 版權所有：香港經濟日報 / 作者
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