本帖最後由 felicity2010 於 2010-9-13 11:47 PM 編輯 公仔箱論壇2 w% E. I Y. e) R* H5 ?
5.39.217.77:8898" t/ Z/ Z ^* s# ` 香港政府應如何善用儲備？ 雷鼎明5.39.217.77:8898+ ~/ u- e, k4 E$ B" k9 a O
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田北俊撰文論及政府不應當守財奴，可多用儲備，在社會上頗引起了一些議論。tvb now,tvbnow,bttvb( x0 D3 i! _1 w
' x+ @" ^' ~! |8 r公仔箱論壇這個議題其實絕不是今天才提出，九年前我便寫過一篇〈港府應怎樣運用財政儲備？〉的文章（收錄在拙著《替香港經濟把脈》中）。我翻看舊作，覺得觀點經得起時間考驗，毋須修改，但數據及背景卻有更新的必要。' n; a. L: l, b" N& X8 A
2 x K3 S- M5 g& ?「你不理財，財不理你。」理財第一步是搞清自己有多少「身家」。香港政府自1979年起，便把財政儲備交給外滙基金管理。報章上近日屢屢提及的 22300億元的儲備，其實是今年6月底外滙基金管理的總資產。這筆資產，在1998年底吸納了當年的土地基金後，大幅上升至9000多億元，從1998 至2006年，一直都在1萬億元水平上下輕微波動。2007年後開始轉勢，08年金融海嘯後更急劇上升，前年6月，儲備才14000億元，短短兩年便增加 58％。公仔箱論壇$ A8 }* Q# l, F7 O X9 O
! \! |* E0 U) [5 ], b) @! y 兩年增八千億內有文章 / Q) `* f. b6 d: L6 }$ s5.39.217.77:8898香港這兩年雖沒有被金融海嘯打沉，但經濟表現差強人意，新增的8000多億元儲備（等於香港半年的GDP）從何而來？是否政府的「吸星大法」功力驚人，民間財富源源不絕湧入政府庫房，以致「國」富民窮？ 1 O, J2 O6 C! N 6 \* q1 i! C) |8 D6 ]5.39.217.77:8898我不懷疑政府對增加收入頗感興趣，但若說政府有此迅速為自己「創富」的能力，卻絕無此事，只要細看政府歷年的財政收支便可知究竟。 ( I7 g7 q- J& K* X' H% V 7 E0 ^$ Y/ v: R: {5.39.217.77:8898從1998年春至2010年春總共十二個財政年度，政府有五年出現赤字，七年盈餘。2001至04年的財政赤字還大得驚人，隨時觸犯了《基本法》「量入為出」的條文，有留意經濟消息的港人應對那幾年的風雨飄搖記憶猶新。十多年來政府財政儲備的總成績如何？1998年底土地基金悉數撥入財政儲備的賬目，後者當時即達4250億元。 9 Z, T( a& M# f9 sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 6 o2 z1 U' T* j0 j" F公仔箱論壇為了減去季節性收支不同的因素，我們可用2009年但同樣是年底的數字作比較，當時財政儲備為5040億元，十一年來總共只增加790億元。若非財政儲備本身也被用作投資，不斷有收益（或虧損）入賬，今天的財政儲備恐怕比1998年的還要低。由此可知，政府自回歸後，財政儲備的表現只是勉強可符合《基本法》要求的「量入為出」而已，外滙基金新增的8000多億元儲備，基本上與政府的財政政策無關。5.39.217.77:88986 c9 T/ V0 p6 F
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要明白外滙基金的資產為什麼會增加，我們不可忘記資產上升的背後同時也有着負債的上升。某人若本來身無分文，但向別人借來100元後便變為擁有資產 100元，但同時也欠債100元，我們可以認為他比前富有嗎？外滙基金的主要負債是所謂的「貨幣基礎」及財政儲備；後者是外滙基金欠政府的，但卻是政府的資產，可以不計，真正要注意的是「貨幣基礎」為什麼上升了及這意味着什麼。 6 v q8 A6 { M- Y5 p% iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 P a5 z% Q9 ^( I3 }+ U% Z
「貨幣基礎」主要包含三個部分︰「負債證明書」、「外滙基金票據及債券」和「銀行體系結餘」。「貨幣基礎」在2008年8月金融海嘯發生前，總數才是3270億元，但今年7月已上升至10250億元，不到兩年內，增加幾乎7000億元！難怪金管局總裁陳德霖目前對此坐立不安，多次示警。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# O" A: q4 `8 ]; t4 {% E
