[時事討論] 【讀書好×果籽】中共好友力吹「支爆」 香港人，睇路

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# g0 f- M4 U) J7 O5.39.217.77:8898【讀書好×果籽】中共好友力吹「支爆」　香港人，睇路
( e9 I- B& e+ ctvb now,tvbnow,bttvb撰文：劉細良公仔箱論壇/ ^0 G# B6 W' z4 K
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沈大偉被稱為美國十大中國通，一度被視為友好學人，但新作《China's Future?》卻認為共產黨若不作改革，重回溫和路線，可能走向衰敗末路。公仔箱論壇7 ~; \. z: A- i" U" j
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3 z5 y0 A' b9 @: T# Y3 Atvb now,tvbnow,bttvb在候機時逛書店，看到英美兩本嚴肅的新聞刊物《經濟學人》及《時代》並排而列，同時以習近平為封面，主題亦相近。《經濟學人》的標題是"Beware the cult of Xi"（當心習崇拜），認為習比前任領導人更強勢，然而打擊政敵與集權做法無法使他處境安全，反而樹敵更多，無助穩定中國局勢。文章以黑心疫苗為例，傳媒其實一年前已經知悉事件，但由於官方壓制新聞自由，記者知而不敢報。至於新一期《時代》雜誌亞洲版，封面亦是習近平，他「變臉」成毛澤東，批評他仿毛澤東搞個人崇拜，令中共內部不滿。
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/ v) f$ ^( p7 r* e' C( x公仔箱論壇沈大偉被稱為美國十大中國通，一度被視為友好學人，但新作《China's Future?》卻認為共產黨若不作改革，重回溫和路線，可能走向衰敗末路。5.39.217.77:88981 U6 A& o3 N' o7 F& C6 y% X( q
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中國通變淡友美英輿論紛批習表態，究竟目前是否到了「支爆」時刻？「支爆」是網絡潮語，即中國全方位大崩潰，美國關於中國末日論，每十年總會反覆出現，1989年六四後最流行，在蘇共集團瓦解後，大家都在等中共步後塵，歷史至此終結，自由市場資本主義取得終極勝利。但中共不但沒有失去政權，在鄧小平南巡後扭轉左傾強硬派主導形勢，1998年江澤民推動經濟自由化，並且在曾慶紅推動下，由硬權威向軟權威體制過渡，即共產黨不再動輒以逮捕硂拘留硂判刑對付異己。
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這時美國中國通評論抬頭，這批學者同中共官員打交道，曾在大陸留學，八十年代有奧森伯格（Michel Oksenberg）， 他分析水利部並準確預測李鵬上位。弟子沈大偉（David Shambaugh）是1979年後第一批留中學生，2008年出版《中國共產黨：萎縮和適應》（China's Communist Party: Atrophy and Adaptation）一書，認為共產黨頑強是因具備自我調整能力，自文革結束後共產黨在各個方面控制力收縮；國家權力退出社會，但當社會分化、腐敗加劇、失業率上升、農村不穩時，共產黨會進行改革調整，由此進入一個「改革、調整硂再改革硂再調整」的循環，是改革動力鞏固其執政地位。tvb now,tvbnow,bttvb" I$ ?9 P  m/ m

$ ], X0 S$ `% F5 s& V& hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。中共得到洋學者認同能長期執政，對他們提倡的「中國模式」打下強心針，沈大偉自此被視為友好學人，問題是這位友人最近來了個一百八十度大轉身，先是去年在《華爾街日報》發表文章〈即將到來的中國崩潰〉，認為中國「支爆」近了，由大好友變成大淡友，友人變作敵人！今年3月新書《China's Future?》（中國未來？）面世，進一步闡釋自己變中共淡友的原因。7 j* p1 O/ d, x" R& E/ f
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鐵四角後遺症由好變淡不是沈大偉變了，而是中共改變了，脫離了自我調整改革之路。由2009年京奧後，共產黨重回硬權威主義路線，以鎮壓控制為手段，而始作俑者是周永康，在胡弱勢領導下，四大權臣：宣傳系統、國家安全系統、國有企業系統及軍隊系統之間聯成一體，作者稱為「鐵四角」。以周永康為首，一改曾慶紅開明路線，在鎮壓控制主導下，涉及鐵四角龐大經費的維穩利益集團形成。習上場借反腐清除了「鐵四角」集大權於一身，但管治仍是硬權威主義一套，將各種經濟、社會、民族矛盾掩蓋，這導致三中全會提出經濟改革及四中全會的法治改革變了口號，而強硬路線只會令各種問題急劇惡化。沈大偉認為共產黨現會停滯和衰敗，泥足深陷，而這就是末日開始。
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5 @! q5 l6 D  U5 @$ K. jtvb now,tvbnow,bttvb我們沒有水晶球，但比沈大偉看得更清楚，在硬權威主義下，幾年間香港問題迅速惡化，超乎香港人想像，今後即使要糾正，可能一切已經太遲了！
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% n  ?2 E: ?8 v3 }$ t 英美輿論對習近平觀察期已過，開始加強批評力度。
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中國企業現債務違約潮　18萬億債市陷困境
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中國企業新一輪債券違約潮，或將拖累其經濟發展。彭博社的報道指出，受到債券違約拖累，人民幣企業票據的孳息在過去十日內有九日都被推高，引發內地垃圾債券市場出現2014年以來最大規模拋售。單單在4月，已有619億元人民幣的債券發行遭取消。tvb now,tvbnow,bttvb, n2 R+ o8 y4 k% ~$ }5 W
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信貸條件收緊 打擊保6.5大計5.39.217.77:8898, c9 h% a2 t8 F0 t7 r2 ]0 V

" {- H2 w9 L/ {. x目前中國的債券孳息率仍然低於歷史平均水平，但借貸成本的持續增加，將威脅倚賴低息環境的經濟發展。由數據可預視到將來的情況會更為嚴峻，內地上市公司的還債能力已降至1992年以來低位，分析師紛紛削減上證綜指成份股的盈利預測，其幅度是全球金融危機以來所未見。公仔箱論壇$ Q! x, i. ]) S6 c7 j) s" ~
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信達澳銀基金駐深圳的債券基金經理邱新紅明言，中國企業的信用風險擴散，仍處於早期階段，「很多人都開始轉向看淡」。
& U. U; A/ k4 h3 \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。報道指出中國領導人正陷入兩難局面。一方面容許問題企業違約，固然令基金經理更加注重風險，但投資者的恐慌情緒將導致信貸更加收緊，打擊國家主席習近平未來五年保持6.5%經濟增長的大計。2 o- y! O. v" V6 `, \

9 J* f5 ]0 a# p' f, `4 ?6 D融資總量一年升一倍
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從3月的經濟數據可見，中國對借貸的依賴愈見嚴重。在當局大開水喉刺激經濟之下，中國的融資總量已達2.34萬億元人民幣，較一年前急升了足足一倍，完全超出了市場預期。不過，這仍不足以挽救7間在今年違約的中國企業，當中3間更屬國有企業。東北特鋼集團董事長於上月上吊自殺後，已三次未能還息付本。中煤集團山西華昱能源亦在4月6日未能償債。
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國企保定天威集團在一年前已出現債務違約，到本月14日再表示，將無力償還於本月到期的5年期債券。另一國企中國鐵路物資在4月11日暫停其債券交易，表示正研究其「還款問題」。
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債券市場未好轉 大批企業信用評級遭下調
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市場亦已就此迅速反應，7年期企業債相較國債的息差，由低位大幅上漲了28個基點至周一的91個基點。最少64間中國企業本月推遲了發債，數量是去年同期的六倍。平安證券固定收益部副總經理石磊預測，息差在未來幾個月，仍然會進一步上升30至50個基點，「對目前的中國投資者而言，各處的債務違約危機都一樣高」。tvb now,tvbnow,bttvb) H6 t4 K9 I: |2 }6 i; |8 s: Y

8 Z& O, A" Q2 r& {tvb now,tvbnow,bttvb彭博的數據顯示，中國債券未見好轉的跡象。在上海和深圳上市的非金融企業，其利潤僅為利息支出的一倍，較2010年的6倍明顯惡化。市場分析同樣悲觀，上證綜指成份股的盈利預測今年下跌7.8%。標準普爾下調63間中國企業的信用評級或評級展望，只有2間企業的評級獲上調。標準普爾分析員Christopher Lee警告，隨著越來越多發債人違約，投資者將重新評估其投資組合，導致孳息率上漲。