腰斬熔斷制 中國股市暗湧仍激
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1 r% s' _* D& K( ?tvb now,tvbnow,bttvb全球金融市場七日重演今年初開市當日的劇本，內地股市兩度熔斷提早收市，再度引發歐美亞股市相繼下挫。雖然今次跌市的藉口，由中國製造業萎縮改為人民幣貶值，但是基本因素同是投資者對中國經濟發展放緩的憂慮。北京決定暫停熔斷機制，各界仍須提防在波譎雲詭的新經濟環境下，中國的其他改革環節造就金融波動的可能。
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人民幣兌美元匯價已經連跌八天，七日離岸價跌破一元人民幣兌六點七美元的關口，自從去年八月匯率改革以來，人民幣兌美元已經貶值了約百分之六，央行同日發表數據顯示，去年外匯儲備跌至三年來新低，單是十二月已經減少了約一千零八十億美元，創下自有數據二十年來最大單月降幅。tvb now,tvbnow,bttvb, R1 @9 w% R: ~, H3 C
7 l1 z% u; v$ o+ Q公仔箱論壇在人民幣貶值的市場憂慮持續加劇之際，有官方背景的中國外匯交易中心旗下中國貨幣網，七日發表評論員文章，列出種種基本因素，包括去年出口增長雖然回落，所佔全球市場份額仍提高，前十一個月貨物貿易順差逾五千多億美元，以此來論證官方一直堅持的「人民幣匯率不存在持續貶值的基礎」的說法。5.39.217.77:8898& t0 ?% K2 Y" Z- @
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這篇狀似替人民幣「維穩」的評論並且指出：「一些投機勢力試圖炒作人民幣並從中牟利，其交易行為與實體經濟需求無關，不代表真正的市場供求，只會導致人民幣匯率異常波動，向市場發出錯誤的價格信號。」
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9 R$ k: Z4 m0 D3 r此外，中國還有一些評論，指中國股市反映國家經濟實況的能力，不及歐美市場成熟，原因是交投由散戶主導，甚少看企業的基本盈利能力，而是受各式各樣的傳聞和炒作因素影響。tvb now,tvbnow,bttvb b8 ]2 W5 c, p% ~8 X; [4 V" u Q$ M
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這些言論的背後邏輯，就是近期的匯市和股市波動，並不符合中國經濟發展基調，經濟增長放緩是轉型面對的新常態，未至失控。不過，國際大鱷索羅斯則宣稱，今天的經濟環境，令他聯想到二○○八年的金融危機。
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; v! ~- o1 m1 g& j二○○八年金融海嘯是由美國次級按揭債務爆煲引發，近日的匯市和股市恐慌，令人產生更貼近的聯想是一九九八年的亞洲金融風暴。當年國際大鱷上下其手，進行雙邊操控，造成新興市場匯市和股市互為影響的惡性循環，各界投資者至今猶有餘悸。要避免提供機會予大鱷趁火打劫，首先要穩住經濟基本面，例如不讓中國企業和地方債務如當年美國的次按危機般火燒連環船，同時要力減促成人心恐慌的環境，以免形成方便大鱷乘亂狙擊的心理土壤。中國Ａ股四天之內四度熔斷，顯示此一機制未能提供監管層所預期的令市場冷靜的效果，反而加劇投資者的恐慌性拋售，當局因而於七日晚痛下決心，決定暫停機制。
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中國股市去年經歷了暴起暴跌的考驗，但是尚未有接受國際大型狙擊的考驗。國家推行金融改革開放，過程中難免出現波動，國際大鱷則伺機而動，增加金融市場波動風險。由於中國經濟體量龐大，影響力遍及全球，遇有波動，近至香港、台灣等地，遠至日韓乃至歐美諸國皆難免受到影響，在這風險不斷的新市況下，各個相關國家及地區的民眾，都要綁好安全帶，做足應對急風惡浪的準備。 |
發表於 2016-1-8 11:55 PM
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