黃啟明：零售無情 人間有意
, J# c' d2 ^% D3 f9 qTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
' t. X; Q7 l atvb now,tvbnow,bttvb
3 y4 M* d0 s* `3 k4 h+ t4 V1 jtvb now,tvbnow,bttvb東邊日出西邊雨，道是無晴卻有晴。這朦朧狀態頗適合形容現今零售市場，此處語帶雙關的「情」亦是指向零售，究竟是正如坊間所說的慘情，還是在無情中都找到點安慰？
5 S+ G: T' g9 ?+ \! z0 L5.39.217.77:8898TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 G) }2 l+ b+ n$ H; }
統計處公布9月零售數字時坊間說「慘情七連跌」，10月時評論紛紛集中在 ——「零售未衰完連挫8月」。剛上任零售管理協會主席鄭偉雄直道「絕大部分類別下跌反映零售業嚴峻」。筆者於8月、9月《明報》刊登兩篇零售及旅客分析，數據主要反映截至上季情况。一個季度又過去，多一季度的數據是否對零售業的嚴峻有多一點確立？
* \5 T1 g. d+ G
; y, K. ^+ O8 Gtvb now,tvbnow,bttvb分析零售數據要小心，香港是中西節日同慶的城市，中國節日依農曆，即有機會於不同月份出現，特別留意對零售有明顯帶動的節日，如農曆新年常於1月、2月交替出現（對零售帶動未必是當日，而是節日前籌備時間）。故分析香港零售，於圖1筆者把1月、2月數據加起計算，亦因統計處特別提及中秋節影響，8月、9月數據亦加起處理；為可比較，旅客數字亦然。tvb now,tvbnow,bttvb8 P s# Y8 E# }& Z2 _2 Y2 F
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 h# m' ^, I' H5 Q7 f/ W
旅客增長放緩影響零售TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ z' O7 @' W. ~1 B* R1 S
5.39.217.77:88984 o# |- g o8 X( I
先從圖1看長期趨勢，經處理後1月、2月數據不再大起大跌，下行趨勢顯然易見，銷售增長自2011年不斷放緩，過去一年更頻見負增長。從類別看，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物（下稱名貴品）及衣物、鞋類及有關製品（下稱衣鞋）跌幅自2014年跌得較深。其實旅客增長早在2010年放緩至負增長，對零售影響脫不了關係。
, u" D* t+ ?: ^TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb% P- X" x3 I# d0 _% I% I4 J
短期方面，政府指9月零售進一步轉弱，中秋節因素令食品銷售顯著上升。筆者打算解答兩問題，第一，真是中秋節帶動上升？第二，弱有多弱？5.39.217.77:8898, [- [8 M: h+ j6 d% K
5 _, c9 W7 ~4 P) Q$ [: [3 _3 a6 }* TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。中秋節不是帶動食品銷售上升主因
( T3 t3 L, C. C! h, k1 l公仔箱論壇' b$ h: A: q0 h$ ?
圖2為過去每年8月、9月加起數字，從而消除不同時間辦貨的因素。大致可見整體銷售及旅客數確比去年下降，唯獨食品、酒類飲品及煙草（下稱食品煙酒）及超級市場貨品（下稱超市）兩類有上升，更自2009年起一年比一年多，故筆者認為中秋節不是令兩類貨品9月銷售上升的主因。
3 a# u8 G/ s' G3 W( c
0 n$ m \+ V3 X$ ]. i5.39.217.77:8898按類別看，名貴品下跌較深至低過2011年水平，但仍比2010年高出一截；其次為衣鞋，但仍高於2010年水平；整體銷售亦只略低於2013年水平。原來所謂轉弱，也弱不過2008年金融海嘯後經濟復蘇前情况。+ K5 W. U& K0 }& f$ j8 Z
tvb now,tvbnow,bttvb9 ]' f! z. L: y" c
分析周期應看市場需求tvb now,tvbnow,bttvb+ y# Y; X8 [! {0 ?
5.39.217.77:8898: h$ I; l: S! w4 M8 Z- @9 f
零售市場無情有多無情、嚴峻有多嚴峻及弱有多弱等，視乎數據如何被詮釋，如何詮釋則視乎立場角色。零售未必如此無情，人間卻真的有意，有的在下行周期評論有多下行，但亦有的評論周期何時完結。筆者認為分析下行周期未來長短，應看市場需求，此需求是指調整幅度，尤其舖租回調及零售類別正常化。但歷史告訴我們市場需求也不及政府有形之手，未來挑戰是，政策可經世但亦要濟民。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% [# I( @+ T _2 H
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 w" i, P# e$ r2 M1 @: R; Q K: q
作者是香港中文大學
2 @9 t! s* s. D! t& o8 z數據科學及商業統計碩士
8 K& q1 m4 b; Q# o9 d. {& N6 |( htvb now,tvbnow,bttvb
! _$ q! t' x& O' d5.39.217.77:8898公仔箱論壇+ i3 o9 n- f8 T, v6 }5 u
; z7 `9 E8 [4 M3 z0 ktvb now,tvbnow,bttvb% S! [, i* g& O E H1 v
 |
發表於 2015-12-17 06:39 AM
| 