本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
- E( k; k" J5 b6 e3 P* [. `5 F) Gtvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇! }# H8 D! o/ h8 r
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝tvb now,tvbnow,bttvb: k$ K' A' c" J1 G2 V0 Q: x
9 {/ g( O5 z/ C) V6 s
; k2 i4 @4 v* {5 A6 S5.39.217.77:8898上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。5.39.217.77:88987 i1 R1 l; d- B# q( ^) ~
公仔箱論壇5 _# d/ l! |3 Q% S0 h, n
3 |" C; Q6 O# j$ g0 K$ ntvb now,tvbnow,bttvb內銀式經營生態令人憂
- @( a& I, w' _2 h% A! Q2 G a1 k% Ntvb now,tvbnow,bttvb! C) p) {! h! _) I* P2 T$ S
3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。
% U, e( b- L* b/ [6 h6 M/ Itvb now,tvbnow,bttvb
+ A$ c. c, d: R- D4 P% Otvb now,tvbnow,bttvb
2 k, ]$ j0 l0 `4 Z+ N' ~公仔箱論壇■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片tvb now,tvbnow,bttvb/ k/ S! u3 w0 T; _$ {9 j8 d6 k2 ~
2 K7 d; C2 S+ A! L公仔箱論壇去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
1 ~ d+ a0 z, L7 A# G公仔箱論壇
. c) x( j" ]$ @% M首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。
0 I6 D( E3 T" Y- V- P: P公仔箱論壇, o9 ], Y4 j6 ^8 k4 L. g+ o
股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。
4 p; Y, f6 l% f5 T1 a' ~6 f公仔箱論壇公仔箱論壇( N' g! Q3 a- M
% b! Y; O5 S# c
6 {( f! Y( T/ @2 @; k6 r v+ ytvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇 p5 ^0 K- w+ q4 O) m% W
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。
$ T) Z8 b$ z. l/ m# ]# f& @9 V
/ v, |$ t. @ x8 C6 p利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。& q6 O8 I# ]2 h0 N- f* q. n
公仔箱論壇! \& n, o) Y7 k
何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。
& {2 ]! K. |; r' U: R& H$ hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" O. b! ?3 h8 k( U5 g
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。( q* u8 H) C& l5 o. }
( a. d; Q) l0 d3 }3 N% f公仔箱論壇
) T4 }$ ]% B( Btvb now,tvbnow,bttvb有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
; C- C) I1 U% W( f5 P3 N
' k! {# l$ O) a# K% D0 c公仔箱論壇股榮 http://www.facebook.com/stockwing1TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. }# x" ~0 C/ r( G* g4 s# a7 w
* |$ v$ b& c6 h) B' j& S0 x0 M
|
發表於 2014-12-22 09:11 AM
| 