滬港股直通車非單向送禮
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【本報訊】滬港股市直通車最快半年後開動。國務院總理李克強昨一錘定音，中港兩地證監即閃電聯合公佈「滬港通」方案，兩地投資者將可買賣上交所及港交所指定股票。券商指南北水互通，不再是中央單向送禮，本港變相向內地進貢。
& {, V" P J* B% \& v' q4 Vtvb now,tvbnow,bttvb記者：吳永強 劉美儀 石永樂 周燕芬
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% ?( i1 U: W3 E0 {& q4 ^1 @" f& K2 B公仔箱論壇這個關乎中港兩地經濟改革的重要措施，竟然最先由李克強於博鰲亞洲論壇開幕儀式的演辭出現，「積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制」。一聲祝福後，兩地證監會隨後亦即聯合公佈兩地股市互聯互通的「滬港通」方案，總額度達5,500億元（人民幣．下同）。本港財金官員齊獻媚，向中央道謝，行政長官梁振英更表明本港要發揮「超級連繫人」角色。" c6 a; R# R; D$ E( ~! Y
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" c& W T/ p A3 l0 w8 I5.39.217.77:8898 ■港交所主席周松崗（中）認為，滬港股市互聯互通意義重大，但未能公佈所有細節。 何家達攝 公仔箱論壇7 G! n5 d' K9 O! ?
) G; L7 w6 _" X& O$ G公仔箱論壇5.39.217.77:88988 H" k1 K9 e* W1 w* ?$ l9 l
借港資活化內地股市
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2 A& d7 x! R1 G/ V公仔箱論壇不過有券商高層表示，滬港通有別於7年前港股直通車大禮，「今次是雙向流動，可以是中央向香港送禮，亦都可以是借香港資金活化內地股市」。滬港通初步只能投資指定股票（詳見表）。本地人投資內地A股稱為滬股通，總額度3,000億元，每日額度130億元。「港股通」則是內地機構投資者及賬戶餘額不低於50萬元的個人投資者買賣港股，總額度為2,500億元，每日額度則為105億元。tvb now,tvbnow,bttvb0 {# a; ^# r7 h5 o) R
1 V# l6 C- z$ x+ \3 Q' K$ u$ |! {港交所主席周松崗認為互聯互通意義重大，惟現時兩地交易所仍在商討中，未能公佈所有細節。若以目前港股成交流轉率（數字越高交投越活躍）約64%及上海A股約150%，滬港通額度僅為兩地股市流轉率各增加不足2個百分點，可謂微不足道。港交所稱現時額度按循序漸進及風險可控的原則作考慮，未來會視乎市況再作調整。金融發展局成員謝湧海預計，滬港通消息不會令港股重現2007年「港股直通車」時的瘋態，料不會為港股帶來太大衝擊。
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港交所ADR急升8%# ~/ Q& G7 j2 m
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現時內地投資者可通過合格境內機構投資者（QDII）的渠道買港股，惟按國家統計局公佈內地基金公司QDII額度首季使用率僅得41%，反映內地股民並非十分熱衷港股。5.39.217.77:88984 c3 y4 s/ W. r4 i% d4 U s
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港交所昨停牌前仍微跌1.06%，報130.9港元。截至晚上11時，港交所ADR折合港元報142元，升8%。5.39.217.77:88983 V- I6 U2 H# V0 x* @0 _
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【各界專家意見】
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$ v# b( z# t2 r, {# m公仔箱論壇難升過萬點' E" `8 E+ M- ]* V; W
* U) O* s4 z8 k2 v2 s$ P5.39.217.77:8898獨立股評人陳永陸：一定不會有07年直通車的翻版，恒指再上一千幾百點不難，但過萬點機會微。tvb now,tvbnow,bttvb. b( \* Q3 Q' S4 A3 Q+ P }9 F1 l3 T, w
" n, [0 p$ T* qtvb now,tvbnow,bttvb睇好股份：騰訊（700）、 上石化（338）、重鋼（1053）及上電（2727）* c& `( x% @+ o1 P/ @: V
( y: T# r! R( B6 @' b0 }" W6 A0 J; Ttvb now,tvbnow,bttvb tvb now,tvbnow,bttvb6 Y x/ U* t F# o* L7 c
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7 h, @5 C4 i- i, k! O& c策略不大變
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- Z: q/ B0 a; ?( u公仔箱論壇摩根資產管理副總裁兼市場策略師譚慧敏：兩地股市會全面受惠，內地投資者來港會選有主題、業績佳的高質素股份，但其主理基金策略不會大變。2 y2 q/ _' o: q* m
0 r" K- ]! V1 [/ P. ftvb now,tvbnow,bttvb睇好板塊：科網股、濠賭股
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7 N" n0 n) t! ~0 H$ L4 ~$ o" n: Y公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 N: F2 E% I; z/ ?7 T: p( k ~4 p
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AH價收窄
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金融發展局成員謝湧海：不會重現06、07年首次提出港股直通車的瘋狂狀態，應該衝不了多少，因內地投資者比香港投資者還要冷靜，但預期A、H股價差將收窄。; R/ k( l6 s) q, i; M( T
3 u4 W# @# {' G) C TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 ?* l9 C, Z4 v+ V1 y8 R
5 `4 }& C# f" z/ a0 otvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; H( O' k9 R! k% N; l/ s0 S9 X
2 O1 ^4 x+ Y, P! w兩類股受惠
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瑞銀港股策略師梁裕昌：互聯互通下兩類公司受惠，一為內地消費者會幫襯的公司，例如周大福（1929）、六福（590）、國泰（293）等；另一為內地投資者之前不能買的公司，如港交所（388）、友邦（1299）及和黃（013）等。tvb now,tvbnow,bttvb8 x( y, R" g- S2 R4 `- I
" C& j/ _+ h N8 v( @/ a/ j2 Z公仔箱論壇 港股成交千億 大折讓H股漲 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ y$ Q9 W7 |* C$ ]6 e- C
【本報訊】港滬股市互聯互通方案引發中港股喪炒，其中，恒指升343點，報23186點，主板成交高達1,069億元，為去年11月18日熱炒三中全會全文之後最活躍。港滬同步上市的大折讓H股、A股沒上市的獨特概念藍籌、及券商股，成為資金瘋搶對象。即月夜期升勢未止，昨收市再漲66點，報23341點。9 q4 s8 Z7 h: n$ `, f5 W9 x% D
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■受「滬港通」方案出台刺激，港股昨升343點。 李潤芳攝 公仔箱論壇; G9 o. S l, ~( ?. l7 q; p
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6 A# J, _' V' [! P* X" \2 Z" t恒指升343點 散戶急食糊
8 C/ Z. i. a' h9 D! w8 q公仔箱論壇5.39.217.77:8898) X# G/ d b; l0 g1 T1 C
恒指升343點或1.51%，與滬綜指升幅1.38%相若，比H指升40點或0.39%更強，原因是資金追捧個別港股上市、A股沒上市的概念股，博內地資金放行後追捧，包括騰訊（700）、銀娛（027），另外，升幅榜廿大當中，有15隻為大折讓H股，沒涉及互聯互通的港深同步上市股份亦炒一餐，浙江世寶（1057）升64.6%，有炒錯市之嫌。tvb now,tvbnow,bttvb8 @! I5 X _& W
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本報記者昨日下午走訪中環一間證券行，發現電話響不停，有經紀坦言熱鬧情況已半年未見過，但大部份客戶均選擇「賺咗先」，昨日下午以沽貨食糊為主。經紀林小姐表示，其客戶已開始有強烈買貨意欲，不少客戶追入大折讓H股，「一半跟風，一半真係信直通車」，昨日生意較平日多三至四成。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) a6 c% T& B! A' {( l/ J7 R
: f, b7 Y( ]2 v4 ]tvb now,tvbnow,bttvb專家普遍認為，是次炒作氣氛難及07年熱炒港股直通車期間。獨立股評人陳永陸表示，一定不會有07年直通車的翻版，但認為再上一千幾百點不難，建議投資者審慎一點，部份浙江世寶、洛玻（1108）炒作估計是「一兩日貨仔」，長線上石化（338）、上電（2727）會較穩健。金融發展局成員謝湧海同樣認為07年情境不再，因為目前內地投資者比香港投資者更冷靜，但他預期措施10月推出，A、H價差將收窄，投資者會在兩地進行套利。公仔箱論壇% W' \# n9 d% { s$ t, |5 z* R3 @
/ U8 h: G0 W1 q2 C1 ~6 o; ], `% gtvb now,tvbnow,bttvb瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，互聯互通後，窩輪發行商可直接買A股作為對沖，不排除日後可能考慮發行A股相關窩輪，在香港上市交易。
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至於被內地媒體稱為「民間股神」的內地知名投資者林園則表示，不打算大舉買港股，但認為不少內地投資者會對騰訊有興趣，自己較有興趣是內房股。
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- a' g6 u" q v) {+ f" {3 h% RTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. T' Y. h% U, T8 _5 E
「滬港通」額度計算無指引 tvb now,tvbnow,bttvb7 y; D! Q V$ p n7 u$ r) P5 W
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M9 Y S* e( o6 S4 S9 d公仔箱論壇 ■按滬股通的規定，投資者將可通過本地券商投資上交所的A股。
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【疑團未解】tvb now,tvbnow,bttvb. ?, x X, Y" @+ F+ r [' Y( M* e9 q9 e
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在總理李克強支持兩地股市互聯互通後，中港兩地的證監會急急推出「滬港通」方案，惟包括投資額度、投資者身份及券商資格等具體操作的細節仍有不少疑團未解。; A" h* J% J! R) X _
: D @) N/ I/ V$ P' W「滬港通」分別對投資中港兩地的股票市場設每日投資額度，惟額度的計算方式、監察額度使用量的方法，以及用完後所有交易買賣會否即時中止等問題，均未有定案。有熟悉監管條例人士彭沛然擔心在即日額度耗盡後，會否對交易造成影響，「喺額度用完嘅時候，係咪代表冇得做買賣？」5.39.217.77:8898$ h8 `5 \/ C8 E r- J# ?
3 }; Y- {# t, a- ~除投資額度外，合資格參與「滬股通」投資者未有清晰界定。是否只包括香港人或開放至其他的境外投資者，現時亦未有明確的指引。: w6 G9 G9 N# I3 v% L+ f1 D# n& m
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雖然港交所（388）指對證券商名單不設限制，但是券商仍要滿足部份的要求方可承接滬股通的交易。然而，港交所及證監會仍未就參與券商的資格取得共識，現時券商仍未能就滬股通作準備工作。
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兩地法則不一難監管
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8 @# C) [. N2 x8 W6 v8 [5 j5.39.217.77:8898 ■中港兩地股市仍有很多方面尚未融合。 公仔箱論壇, K2 G6 u" G- c% X0 z) g' h4 }+ z
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【增加風險】TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 R/ u; z/ s/ J7 A9 U3 t
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中港股票買賣互聯互通，但其實兩地仍有很多方面未尚「融合」，例如交易日子、時間甚至連交收時間都不同，都為投資者新增很多風險，有市場人士更指，兩地監管法則不一，變相提高證監會的執法難度。
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* }, }7 f: r" ?2 _有金融界人士指，目前證監會嚴打內幕交易，但互聯互通後，若有內地投資者涉及內幕交易港股，他質疑香港證監會有否權力執法，「喺香港內幕交易已經難查，若透過內地人頭進行內幕交易就難上加難，都唔好講有無權力執法」。tvb now,tvbnow,bttvb: ~8 I+ a" u: i9 O
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不過熟悉監管條例人士彭沛然表示，中證監都會監管內幕交易，互聯互通後，內地投資者買港股會於內地落盤，相信中證監有權監管違法行為。5.39.217.77:8898! d% Y* B; V* I' J2 p0 U0 T1 D
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交易日不同有風險" ^/ D" H6 t6 E D) G/ [7 V7 }
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除了監管問題，中港兩地仍有很多方面未尚融合，彭沛然提出，「香港有聖誕節長期，但內地股市照有交易，若果我買隻A股狂跌，我點止蝕呢？」他續指，單單交易日子不同，已為「有心人」提供足夠誘因去犯險。此外，香港交收時間為T+2，但內地為T+1；內地有漲停板機制，但香港仍未實施，上述種種都是要參與互聯互通的投資者必須留意的地方。公仔箱論壇2 P9 Z |/ F( v8 J* P2 o; g
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QDII及QFII未廢武功 5.39.217.77:8898* O" u2 M: F+ U7 c5 H
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* A0 l2 O+ S. |& c# d; d. p0 i$ J% d公仔箱論壇 ■王慈明認為，透過QFII投資的基金業界會受惠今次的互聯互通。 5.39.217.77:8898- p- J0 B# g& R! ?7 R
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【可以並存】
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港滬直通車開通了散戶直接買賣港滬股票渠道，原本只容許透過基金買賣滬港股市的合格境內機構投資者（QDII）、合格境外機構投資者（QFII）機制，是否變相廢了武功？( @! C R) u j7 \3 M$ m9 T$ | M
, g7 c: x8 m' J1 A% p7 [4 wTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。RQFII可投資A股ETFtvb now,tvbnow,bttvb6 c! J% e( G6 M( w5 e( Z& d
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有中資券商認為，增加了散戶直接透過券商進行境外投資，無疑增加投資者便利程度，或會分散QDII、QFII機制下的基金客源。不過海通國際資產管理董事總經理章宜斌認為，投資者透過QDII、QFII機制投資兩地股票市場，可以有專業基金經理處理散戶投資活動，散戶可同時作個人投資和買基金投資，兩者並存。
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* }( l7 O$ L& \# oTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。而且現時只開放散戶投資內地個股，未能涉及指數ETF，海通的RQFII便有A股ETF基金，為客戶提供更多投資內地股票市場的產品可供選擇。
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7 t& S! J. C s外資標準人壽投資董事彭宏逖則指出，由於大摩MSCI指數正積極研究將A股指數納入。香港投資基金公會執行董事黃王慈明認為，雖然新政策加大了進入內地投資渠道，但亦會令兩地市場更活躍，將餅做大，加上越來越多外國長期基金如退休基金、主權基金有興趣投資內地市場，透過QFII投資的基金業界仍會繼續受惠。 |
發表於 2014-4-11 07:08 AM
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