丘亦生：Bitcoin的矛盾對決
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( D1 i3 q/ _) y' {公仔箱論壇 ■如今Bitcoin雖贏得注視，價格越升越有，但其貨幣前途卻越是暗淡。 互聯網
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0 P2 [7 z' x) G0 ]+ I" N7 a! ~中國大媽最近加入虛擬貨幣Bitcoin的投資熱潮，令Bitcoin越炒越火，Bitcoin兌換價前晚剛升破1,000美元，昨晚又再破頂，首度升至貼近1,100美元的新高，今年以來已上升逾80倍。相信不久將來，一個Bitcoin應可以買到一盎斯黃金。
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1 W! C: @! |) Q) u- u公仔箱論壇Bitcoin瘋狂升值，種種光怪陸離的事件隨之而來。有挪威男子發現，幾年前買入的Bitcoin，百餘港元竟變成幾百萬港紙；有英國人的命運剛好相反，他驚覺記下Bitcoin金庫密碼的硬盤，已經丟到堆填區，無福消受一筆價值5,000多萬港元的Bitcoin；那邊廂，有大陸Bitcoin交易所搶走客戶的所有Bitcoin，捲席而逃。5.39.217.77:88982 O% J' h5 b* ?0 T* K5 b0 R
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供應失調成致命傷
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% q6 z# h9 A9 A在眾多一夜暴富、發達夢成空的背後，不要忘記Bitcoin曾經被一班網絡自由派捧為新貨幣的希望。他們視Bitcoin為一種不受任何國家及銀行機構監管、在無政府狀態下也可以運作的革命性貨幣。諷刺的是如今Bitcoin贏得注視，價格越升越有，其貨幣前途越是暗淡。
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; |( u/ i ^+ w7 t; @% S5.39.217.77:8898貨幣的真正作用是促進人與人的交易，令整體的經濟受惠，而非讓貨幣的擁有人靠囤積置富。Bitcoin要成功，除了要支持者買入Bitcoin，還要他們願意用Bitcoin作交易媒介，真正利用Bitcoin買賣東西。試想想，如果你手上的Bitcoin日日暴升，你還會用它購物嗎？當然選擇儲起來，待價而沽。5 J3 T* O* z. Z0 T; c; B
( C( n8 i$ H1 z. ?9 D( ]類似Bitcoin般沒有央行管理的貨幣，其實在歷史上不斷出現。諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）曾經指出，這些貨幣的死因，往往是供應失調。他提到一個著名例子：七十年代，美國一班專業人士組成「湊B互助委員會」，當有會員願意幫忙擔任臨時保母一小時，就可以得到一張「湊B券」，換取其他會員提供保母服務。5.39.217.77:88989 }+ ~' t6 ~8 }% a! l% X
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怎料大部份會員希望盡快累積多些「湊B券」，以便不時之需。願意提供保母服務的會員眾多，但付出「湊B券」購買服務的會員卻相當罕見。久而久之，「湊B券」流通量越來越少，會員於是更有動機囤積「湊B券」，形成惡性循環。流通量激減，最後「湊B券經濟體」陷入衰退，互助委員會也就此瓦解。& J$ p' L, F/ T2 L& x" z
( h& t! _( D2 a. T0 O6 a' d公仔箱論壇現時Bitcoin的情況相差無幾。要取得新發行的Bitcoin，就要成為Bitcoin礦工，借出電腦的若干資源運算，惟Bitcoin供應已限制在2,100萬個的上限，更多人直接用現金在交易所購買Bitcoin。買入Bitcoin者眾，願意花費Bitcoin交易的少之又少。隨着Bitcoin貨幣飛升，就觸發更多入場炒賣，Bitcoin經濟體難以延續。- h3 K! S3 }- ~4 J/ Y% a# G
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0 z! I7 n9 j n$ d5.39.217.77:8898缺央行調控保平穩* }2 l0 _3 d' K% ~
* S @, V2 y2 F那樣供應有限的Bitcoin能否如黃金般成為一件投資商品？我認為，難度十分之高，全球有大量金飾需求，黃金是各國官方黃金儲備，本身有一定價值。我早前已說過Bitcoin受捧，是對全球濫發鈔票投下的不信任票。但Bitcoin本身只是建基於方程式的虛擬投資，底子比小國主權貨幣弱得多。萬一受到另一種虛擬貨幣挑戰，投資者一下子由Bitcoin轉走，絕對不稀奇。公仔箱論壇& `$ X' A/ l4 k2 [
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Bitcoin的供應封頂，造就貨幣炒上，但按照克魯明的說法，這也是貨幣長不大的原因。似乎Bitcoin很大機會步「湊B券」的後塵，步入囤積升值、流通量下降、衰退的三部曲，問題是升值的音樂椅遊戲何時完結而已。tvb now,tvbnow,bttvb# M' u) v k2 {( T4 e% [
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我猜想，下一次再有一種虛擬貨幣跑出，它應該不像Bitcoin那樣設有上限，而是能夠透過持續增加或減少供應，調整供求，保持匯率平穩，但缺乏央行居中調控，這種虛擬貨幣有可能存在嗎？ |
發表於 2013-11-29 07:11 AM
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