惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
. ^( L/ F! z1 w k
+ U8 i5 P- T2 M. H惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：: W8 S! p7 R- f$ J: ?0 J
$ g' s" j" A% D5.39.217.77:8898“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”公仔箱論壇( @+ r. z+ D' ]: E6 I3 H- F
tvb now,tvbnow,bttvb- N" j0 V* ?) j: d
如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
/ u4 C( ~4 H3 B/ \
; F9 R4 T2 g, mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。
+ P1 s A% z3 J2 f8 f' w& \公仔箱論壇5 M5 F4 N" r7 m6 ?
朱在接受每日电讯采访时再度表示：tvb now,tvbnow,bttvb% O- o! h( S5 E( E$ F! k1 s3 [( H' P
公仔箱論壇( s( _2 D2 F: R' i
影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。
4 B- O' C) | ^1 Z. x6 f9 |5.39.217.77:8898
1 E2 p7 P0 a( ]她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
- m' _+ e7 I8 d! ^tvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- g1 c+ u# t# N0 A; D
此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。
0 E3 S( Q- W1 u( r7 f
: [* T$ M: b/ j5 C+ c1 } B朱夏莲指出：
- G! c' s6 l# C; KTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- j* t; W8 C" \- D
通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。
2 d" g0 d$ w; E s6 Utvb now,tvbnow,bttvb
8 \& E/ \1 i/ Z惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。公仔箱論壇9 M% I6 w1 ~" [4 ?& V
5.39.217.77:8898. c* x: b. F" C- _
朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。
# p* n* r$ I( aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( c% z# ?8 v9 }' m/ @ h: F- v
自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。
2 j3 x5 H! \* o2 q2 k" Ztvb now,tvbnow,bttvb$ d7 m/ {; ^- U! ?
中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：: q3 N2 X# O- h1 n) h8 A
5.39.217.77:8898, f+ r+ Q8 A! D* A, k4 H" w) z: V/ N
“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
- Y0 I+ O+ M9 a2 J1 K8 A4 h, c/ N. [tvb now,tvbnow,bttvb
" o$ l; q* e0 [, [. ^# Y- }TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。上周五，中国证券报头版社论写到：
5 \3 T3 [9 {6 I! z3 \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
0 {. @9 @- [- ^7 rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”公仔箱論壇# i# P' [; m* G6 l0 K* c
4 t8 |) N+ W: R. ptvb now,tvbnow,bttvb这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。
6 ]* O6 @' S y) _ _" {3 } m公仔箱論壇
- j. e: K3 h4 f报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。公仔箱論壇5 K6 P! }+ r+ y% ? Q+ v% p
公仔箱論壇( c- c' L$ R" e. @- O$ c C3 L
中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
| 
