本帖最後由 huichi0426 於 2013-1-7 05:08 AM 編輯 + }& L; l5 n9 l% L3 l% Y* O
; p% N3 ]( M9 }" G
市場紛猜測美國聯儲局將在今年底前結束第三輪量化寬鬆，儲局是否退市，先決條件是美國失業率要大幅改善。惟受財政懸崖協議拖累，美國今年經濟恐遜去年，此令就業市場難望樂觀，故儲局在年底退市的機會應極低。
! {( R2 k4 @7 }" Y7 @* A" X5 Z. P# Ntvb now,tvbnow,bttvb 5.39.217.77:8898; l' i6 g' f0 u0 X) E# u
加稅及削支 新職位增長動力減
% u/ s; ?7 Z! v6 ?9 J1 C, Itvb now,tvbnow,bttvb
8 p. h0 s0 A4 ~! G4 h) g" j5.39.217.77:8898儲局上月中的議息會議決定，當失業率低於6.5%才會加息，惟剛公布的議息會議紀錄顯示，會上有數位委員倡今年底就應停止買債，有鷹派委員更公開預測，失業率在年底就會降至7%以下，屆時應停止買債，令市場憂儲局將會在年底退市。) A* w; ^! Y* Q& j( a
6 i, ^+ d9 \) X- @
然而，儲局上月議息會議後公布，今年底美國失業率料將介乎7.4%至7.7%，與鷹派看法有極大落差。且按上周五公布的就業數據及財崖協議，今年失業率難大降，原因有二。
% C! m' `- _+ Y2 V& _tvb now,tvbnow,bttvb 1 s7 }% m S7 j/ W4 m5 u
其一，新增職位動力不足。美國每月需12.5萬個新職位才能吸納新增勞動力，要明顯拉低失業率更要每月新增20萬個職位。惟過去兩年的每月平均新增職位僅約15萬個，動力仍不足，故上月失業率仍高企在7.8%。tvb now,tvbnow,bttvb% |. H% L$ P! d6 O
1 i5 i1 N0 Y; w公仔箱論壇且儲局上月的預測，仍未計入財崖對就業市場的兩個衝擊，一是美國今年需加稅與取消稅務寬免，恐令今年經濟增長低於前兩年的約2%，私營部門未必可再每年創15萬個新職位；二是美國國會須在二月底前就削減政府開支談判，此將令過去兩年還在削職位的公營部門需進一步縮減人手。
( w7 I0 [% f% @5 l r! ?
$ p$ z+ V2 B. k4 N: i其二，失業率未反映實況。美國人浮於事，過去五年不少失業人士離開職場，不再找工作，令上月勞動參與率處63.6%的近30年低位，遠低於約66%的正常水平，意味約500萬名放棄求職人士未計入失業率。若經濟稍回暖、求職較易，這數以百萬計已離職場人士將陸續重新找工作，拖慢失業率回落速度。6 u" d* R0 V' e+ W
公仔箱論壇' Y( n! T1 h5 h3 l5 f5 S
在這兩因素下，美國失業率年內大降機會不大，故儲局上月雖曾討論退市，但結果不但沒退市，儲局主席伯南克反將買債規模，由每月400億美元加碼至850億美元，就是知道經濟仍要靠印鈔吊鹽水，否則失業率更難跌。
" J% D6 e8 z& D公仔箱論壇 / l3 L7 W. d! m' v2 }
該次會議亦訂出失業率6.5%以下、通脹率2.5%以上才會加息，伯南克無疑是借明確退市目標反制鷹派，只要目標一日未達，儲局便難退市。
9 v2 K t. ]- Z* j1 t% g7 _' iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
" s3 W$ C- A" ^- g6 h$ atvb now,tvbnow,bttvb量寬何時完 看失業率非看鷹派0 ~. K) F+ Z, S8 N
, i/ v* U/ F( ^1 ~* d. A6 l/ U5.39.217.77:8898儲局議息紀錄顯示鷹派蠢蠢欲動，一有機會就會出口術反量寬，對金融市場造成干擾，惟此只是雜音，投資者要看儲局何時結束量寬，甚或加息，關鍵仍是美國失業率回落速度。
+ t0 E( Y; I! y7 S+ O& T5 {( mtvb now,tvbnow,bttvb$ N3 i; \4 U: X3 G) W$ A
香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-7 05:04 AM
| 
