人幣反彈利入SDR 經濟疲弱終須貶公仔箱論壇" s6 ^0 M* e* T# Z5 f
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人民幣兌美元昨報復性彈升，在岸及離岸匯價雙雙暴升逾二百點子，創「八一一」新匯改以來新高，反映人民幣下月成功躋身國際貨幣基金組織(IMF)旗下特別提款權(SDR)的行情更為看漲。# d6 e3 a! C) x4 a) \9 U
1 j% v. g! o2 a9 g d) w人民幣升勢如此強勁，部分原因乃拜美國延後加息的預期，以至美元回軟所賜。由於新興市場貨幣近日也全線走強，人民幣是否重回升值道路仍要觀察。5.39.217.77:8898- i' u0 q& l" b0 B1 o/ v, @; K
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中國財政部上周重申，人民幣不存在持續貶值的基礎，隨後公布今季起每周滾動發行三個月貼現國債，更解除了人民幣加入SDR的主要技術障礙，似為IMF下月敲定最終評估結果鋪平道路。自「八一一」新匯改以來，市場對人民幣升值預期迅即逆轉，惟人民幣匯價近日回穩，在岸及離岸價兩者差距貼近甚至倒掛，來自離岸市場的貶值預期消退。
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不過，人民幣強勢的可持續性才是關鍵。人民銀行於八月指導人民幣兌美元中間價貶值近百分之二，市場聚焦人民幣告別升值時代，但此舉更重要是完善人民幣兌美元中間價報價，以增加貨幣市場化程度。人民幣今次藉美匯下跌而乘勢反彈，加上A股及環球經濟稍為回穩，時機上合乎人行心意，更可用來作為雙向浮動的證據。
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( C2 h& K& @( _* B, O公仔箱論壇人民幣短期走勢或可聽命於中央，長線走勢則不可能偏離經濟基本面。中國宏觀經濟形勢一直不樂觀，製造業採購經理指數等數據仍弱。與此同時，人行想盡辦法「放水」，為銀行體系注入流動性，顯然仍在苦苦抗衡強大的經濟下行壓力。人民幣貶值惹來中國經濟「硬着陸」的揣測，匯價短線反彈也難以改寫經濟增長放緩的命運，相信中央調低經濟增長目標的傳聞也會不絕於耳。公仔箱論壇- t/ X! ~; N+ g+ f$ S9 M6 K
6 z6 k7 S& R9 v4 Btvb now,tvbnow,bttvb人民幣於今年八月已超越日圓，成為繼美元、歐元及英鎊後第四大支付貨幣。人行亦積極在國際間推動本幣互換協議等，國際化進程不容有失，而其中一項重要里程正是人民幣能否被納入SDR籃子內。IMF已就相關工作完成技術評估，進入最後敲定階段，此時此刻人民幣反撲彈升等待最終結果，期間波動性恐反會增加。公仔箱論壇7 [( A* z$ W" P2 s. f8 g
7 a) R6 @3 P% C" y+ d; w2 R即使人民幣國際化步伐加快，還有美元匯價短線走弱配合，惟目前不能判斷人民幣跌浪是否就此完結。金融市場環環相扣，新興市場及商品價格近日持續上升，人民幣也相應反彈。中國經濟困境未脫，弱貨幣始終相對有利，當一切塵埃落定，目前的升勢只怕僅屬曇花一現。 |
發表於 2015-10-13 04:58 AM
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