中國經濟確定2012年第三季落底，加上政權順利移轉，經濟成長不確定性掃除，且兩岸貨幣清算機制即將上路，國內人民幣商機熱度高，施羅德投信預期，中國債券市場在五大面向利多助益下，2013年表現值得期待。
' `$ _5 A6 v! E" q5.39.217.77施羅德中國高收益債券基金經理人李正和表示，中國經濟成長已於2012年第三季落底，國際間對中國的信心也在十八大政權順利交接後進一步恢復，2013年投資中國債券市場，將可囊括政治面、政策面、投資面、經濟面、評價面等五大利基。
7 ^/ G7 g& Z" G1 V1 A: a3 R' a5.39.217.77一、政治面：中國政權在十八大順利轉移，後續各項重要會議時程皆已排定，政治面的不確定因素消失，市場信心回溫。
# `4 v3 p' D8 j, z i* x+ Q' e, Y5.39.217.77二、政策面：通膨已獲得控制，利於更寬鬆的貨幣政策。根據歷史經驗，中國推出寬鬆貨幣政策時，債市動能遠高於股市。
9 h% L- J0 j. S, V: E* V三、投資面：中國擴大基建投資，促使經濟回穩，並帶動原物料價格回穩。& s0 j* p0 [: G. I3 X4 _& r
四、經濟面：中國PMI指數在10月份已回升至50以上，對美國出口及總出口數字也開始回升，預估美國消費回穩將進一步帶動中國出口需求。
2 b: X$ Q% y! H( @7 {6 J5.39.217.77五、評價面：中國相關美元計價債券與離岸人民幣債券之收益率平均高於同評等債券。此外，以美國高收益債券為首的全球高收益債券殖利率正處於歷史低檔，未來資本利得空間相對有限，目前中國相關高收益債券則相對具有利差優勢。, k7 N$ M. B* @4 n
施羅德投信投資長陳朝燈表示，人民幣長線看升，預期2013年將呈現low signal digital(低個位數)的升幅，未來中國債券投資主要來自債息與資本利得。 |
發表於 2012-12-18 08:52 PM
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