9月14日電／受中秋節和國慶節備貨等因素影響，原奶供求關係短期內得到改善，加之國際奶價觸底反彈，國內奶價逐漸企穩。業內專家表示，從長期趨勢看，國內奶價要真正實現反彈仍然不容樂觀，乳業上下游的業績分化將進一步加劇。
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奶價現企穩跡象
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隨著中秋節和國慶節的到來，受下游備貨因素的影響，原奶市場短期內供求關係得到改善，此前一度跌跌不休的原奶價格逐漸企穩。河北省某奶牛養殖小區的老板告訴中國證券報記者，近期下游乳企一改以往下調收購量的態度，開始足量收購，原奶價格也開始企穩，短期甚至有反彈的跡象。
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原奶產能下降為奶價的企穩奠定了基礎。2015年以來，隨著原奶價格不斷下滑，奶牛養殖虧損面不斷加大，奶牛的淘汰呈現出加速的態勢。以華北地區最大的奶牛養殖專業縣行唐縣為例，由於持續遭遇“賣奶難”，今年4、5月份，很多農戶開始賣牛殺牛，導致全縣的奶牛存欄量驟降1／3。
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國際奶價上漲也為國內奶價的企穩起到了帶動作用。2013年以來，國內奶價與國際奶價的聯動作用逐漸加強，國內原奶價格近兩年的連續下跌，很大程度上是國際廉價奶粉與液態奶不斷加大進口的衝擊所致。全球乳製品貿易平台的數據顯示，在9月6日結束的最新一次乳製品拍賣中，乳製品價格指數（GDT）上漲7.7%。這是該指數今年8月以來的第三次大幅增長。新西蘭即將進入10月和11月的產奶旺季，此時GDT連續上漲或預示著國際奶價迎來觸底反彈拐點。這對國內奶價的企穩將起到有力的帶動作用。
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上下游分化加劇公仔箱論壇! m5 e3 }( y2 S
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國際奶價的反彈有望帶動國內奶價企穩，但會否使國內奶價迎來反彈，不少專家持懷疑態度。乳業專家宋亮在接受中國證券報記者採訪時表示，“持謹慎樂觀態度。國內奶價比國際奶價高出太多，即使國際奶價連續反彈，國內奶價在短期內也很難有競爭優勢。”
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興業證券 認為，國際奶價拐點確認後，預計傳導到國內需要2－3個季度時間，原奶現貨的低價態勢預計仍將維持較長時間。據了解，在拍賣價格上漲後，目前新西蘭的原奶價格僅為2元／千克左右，而目前國內原奶的價格高達3.5元／千克。5.39.217.778 B# k+ `, q( r5 G& B5 ~" @, L
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在此背景下，乳業上下游公司的業績分化將進一步加劇。今年上半年，受原奶價格下跌的影響，下游的 伊利股份 實現營業收入299.26億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤32.11億元，毛利率高達39%，同比增加4個百分點； 光明乳業 實現營業收入102.7億元，同比增長0.42%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤2.41億元，同比增長20.25%，毛利率高達44.77%，同比提升7.05個百分點，達到歷史最高。6 P Q7 H6 l) ?2 E* k D- y# q
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上游原奶生產企業的業績則因為價格下降而大受影響。以 西部牧業 為例，上半年，公司實現營業收入3.36億元，同比減少8.95%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2665.63萬元，同比減少248.08%。公司表示，由於受到大量低價國際進口奶粉的衝擊，公司自產生鮮乳價格持續低迷，行業競爭進一步加劇，公司主營業務收入出現了負增長，造成營業利潤大幅降低。 |
發表於 2016-9-15 07:26 AM
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