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標題: 36个地方政府债务3.8万亿多地土地出让收入资不抵债 [打印本頁]

作者: chnluer 時間: 2013-6-11 07:28 AM 標題: 36个地方政府债务3.8万亿多地土地出让收入资不抵债

审计署继2011年普查公布全国地方政府性债务后，2012年11月至2013年2月又对36个地方政府本级2011年以来政府性债务情况进行了抽查。公仔箱論壇/ k1 I$ \  |$ i! g. I" [9 x2 K5 F% U

根据昨日公布的审计结果，36个地方政府债务余额38475.81亿元，2年来增长了12.94%。
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部分地方借新债还旧债5.39.217.77/ o/ j" Q6 o* d% l2 G2 F
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此次审计的范围包括，15个省、3个直辖市本级及其所属的15个省会城市本级、3个市辖区。

审计结果显示，截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元，比2010年增加4409.81亿元，增长12.94%。11个省本级和13个省会城市本级2012年债务规模比2010年有所增长，其中4个省本级和8个省会城市本级债务增长率超过20%。一些省会城市本级债务率和偿债率指标偏高。
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由于偿债能力不足，一些省会城市本级只能通过举借新债偿还旧债，5个省会城市本级2012年政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过20%，最高的达38.01%。14个省会城市本级政府负有偿还责任的债务已逾期181.70亿元，其中2个省会城市本级逾期债务率超过10%，最高的为16.36%。

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变相举债融资2180亿元

审计署相关负责人介绍，审计结果表明，地方政府变相融资问题突出。公仔箱論壇, x  H3 [& H! m8 k. G
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审计查出的地方政府变相举债融资资金，合计2180.87亿元，占这些地区两年新举借债务总额的15.82%。变相举债融资的手段“多元化”，不仅包括信托贷款、融资租赁、售后回租，还发行理财产品、BT（建设-移交）、垫资施工，甚至违规集资。
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例如2011年至2012年，有6个省、7个省会城市，通过信托贷款、融资租赁、售后回租和发行理财产品等方式，融资1090.10亿元；12个省会城市、1个省，通过BT和垫资施工方式实施196个建设项目，形成政府性债务1060.18亿元。3 U1 G7 R( _2 B7 e+ Y* o1 W1 O0 \

公告称，上述融资方式隐蔽性强，不易监管，而且蕴含新的风险隐患。

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■ 问题

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2011年，审计署曾“普查”全国地方政府性债务，发现了过度依赖土地出让收入、融资平台虚假出资、违规取得债务资金等问题。本次对36个政府的抽查结果显示，上述问题依然存在。0 _7 G# x: b7 W4 a; E9 U

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土地出让收入“资不抵债”
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2011年的审计结果表明，部分地方的债务偿还对土地出让收入的依赖较大，2010年底，承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为25473.51亿元，共涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。

本次审计发现，2012年底，4个省、17个省会城市承诺以土地出让收入为偿债来源的债务余额7746.97亿元，占这些地区债务余额的54.64%，比2010年增长1183.97亿元，占比提高3.61个百分点。
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而上述地区2012年土地出让收入，比2010年减少135.08亿元，降低2.83%，扣除成本性支出和按国家规定提取的各项收入后，可支配土地出让收入减少179.56亿元，降低8.82%。

也就是说，这些地区2012年以土地出让收入为偿债来源的债务，需偿还本息2315.73亿元，为当年可支配土地出让收入的1.25倍。
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此外，两次审计均发现，高速公路由于债务规模大、增长较快，偿债压力较大。
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特别是去年，受经济增速放缓、货车流量下降、重大节日免收小型客车高速公路通行费等因素的影响，高速公路车辆通行费收入减收，一些地区高速公路债务偿还压力较大。有8个省通过举借新债，偿还高速公路债务453.85亿元，其中4个省借新还旧率超过50%，3个省已出现逾期债务17.15亿元。公仔箱論壇1 u/ P$ w; I; w/ I
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违规举债违规花钱TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) N3 D. C+ F0 U3 m8 ^  {; D& l
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违规取得和使用债务资金，两次审计均发现了这一问题。

2011年审计，发现违规问题金额1082.53亿元。一些单位取得债务资金的方式，是以虚假或不合法的抵（质）押物、高估抵押物价值。tvb now,tvbnow,bttvb; y" e9 P! k& _% Z  y0 T
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本次审计同样发现，还有单位以虚假或不合法的抵（质）押物、高估抵押物价值等方式，取得债务资金，共计192.38亿元。还有单位违规发行企业债券和中期票据70亿元；另有5个省、3个省会城市，违规为817.67亿元的债务举借提供担保。
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2011年，有的地方政府将资金违规投入资本市场、房地产市场或用于修建楼堂馆所。

本次审计，债务资金使用虽未发现同样问题，但一些单位将378.16亿元债务资金，分别违规用于其他项目建设、归还到期债务或作为项目资本金，其中，企业债券资金未按核准用途使用的，就达68.84亿元。tvb now,tvbnow,bttvb1 O) g' ]1 X' `4 A
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债务资金闲置也是两次审计中的共性问题。本次审计发现，共有271.71亿元债务资金，应于2010年及以前年度举借，但至2012年底仍未支出，闲置时间达2年之久。! W( y  |" r8 R9 q4 y" n( S  d
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公告指出，对于审计发现的各种问题，有关部门和地方正在制定整改措施，研究完善进一步加强地方政府性债务管理的相关制度。
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■ 释疑

跟踪审计为摸清债务变化及隐患公仔箱論壇" `" `' o# V& K) f# C

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审计署相关负责人称，不能简单以36个地区推算全国地方政府性债务规模1 _; p* c2 B; J% y7 H. n/ S7 m- k
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审计署财政审计司负责人接受记者专访时表示，这次审计是为摸清2011年以来地方政府性债务的增长变化，揭示新问题和风险隐患，不能简单以36个地区来推算全国地方政府债务规模情况。
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债务新问题须跟踪审计回答( I+ q, `& V6 J6 g8 X0 x

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问：事隔两年为什么要对部分地区进行一次“抽查”？

答：2011年，审计署对全国省、市、县三级地方政府负有偿还责任、担保责任和救助责任的债务进行了审计，摸清了截至2010年底的全国省、市、县三级地方政府3类债务情况。4 J- J9 @8 B7 i+ t, [
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两年过去了，地方政府这3类债务情况如何？与2010年同口径相比，债务规模、结构和风险状况有什么变化？债务管理中出现了哪些新情况、新问题和风险隐患？应当如何进一步防范地方政府性债务风险？

为回答上述问题，审计署决定对部分地区地方政府债务进行一次跟踪审计。

地方政府债务建立风险预警

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问：两年来地方政府性债务情况有什么变化？

答：当前地方政府债务管理中存在一些问题和风险隐患：债务规模增长较快，部分地区和行业债务风险凸显，一些地方变相融资问题突出，一些地方还存在违规担保、违规融资、债务资金闲置等问题。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, c! v, s( D6 ^$ b, @8 g

对于这些问题，应当采取有效措施加强地方政府性债务管理，抓紧建立和完善地方政府性债务规模管理和风险预警机制，实现对地方政府性债务的全口径管理和动态监督，切实防范地方政府性债务风险。5.39.217.77/ u) X  ]$ s' G8 |/ N
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全国地方债务不能简单推算
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问：这次仅审计了36个地区，如果按地区数推算，是否说明当前全国地方政府债务总规模非常巨大？5.39.217.77( u  E+ N1 G9 W; E
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答：此次审计的36个地区在2010年底的政府性债务余额就已占到全国地方政府债务总额的31.79%。占比较高的主要原因，一是36个地区所涉及的18个省份中，有8个东部省份、5个中部省份，西部的1个还是直辖市，其经济总量和财力水平都相对较高，债务规模也相对较大；二是此次审计的政府级次均为省本级和省会城市本级，这两个政府级次在地方政府债务规模占比最高。

虽然全国省、市、县个数众多，但不同区域、不同政府层级的债务规模所占比重差异很大，因此，我们不能简单地以36个地区占全国地区个数的比重来推算全国地方政府性债务规模情况。
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136个地方政府名单5.39.217.77$ O( G& @9 U# z- L+ P/ ^+ g  `

3个直辖市本级及所属辖区5.39.217.774 f9 r( p4 b2 J; i

天津市、天津市南开区；上海市、上海市虹口区；重庆市、重庆市合川区
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15个省本级及所属15个省会城市本级0 i7 D% Q: G4 D6 c. E6 G
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河北省、石家庄市；辽宁省、沈阳市；吉林省、长春市；黑龙江省、哈尔滨市；江苏省、南京市；安徽省、合肥市；福建省、福州市；山东省、济南市；湖北省、武汉市；湖南省、长沙市；广东省、广州市；四川省、成都市；云南省、昆明市；陕西省、西安市；甘肃省、兰州市。
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截至2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额38475.81亿元，比2010年增加4409.81亿元（其中12个地方政府本级减少1417.42亿元，24个地方政府本级增加5827.23亿元），增长12.94%。
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3债务资金投向

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用于交通运输、市政建设、土地收储、教科文卫、农林水利建设、生态建设和环境保护、保障性住房等支出占已支出债务额36434.47亿元的92.14%。

作者: chnluer 時間: 2013-6-11 07:32 AM

余治国: 若房产泡沫不破灭做空中国必成真5.39.217.774 O. i1 R* N9 b" K4 u$ c& C
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最近一段时间，国外一片唱空中国之声，华尔街大鳄更是以实际行动纷纷开始做空中国。国际评级机构惠誉甚至将中国的长期本币信用评级从AA-调降至A＋。从中央财政来看，中国的主权债务信用度极高。截至2012年末，中央财政赤字只占GDP的 1.6%，中央债务也仅为GDP 的15%。这一数据无论是和欧、美、日相比，都稳健得多。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& q) G  M: I2 p7 F0 {! J

但是，苍蝇不叮无缝的蛋。中国债务潜在的危机主要是表现在内需不振、地方债务、房产泡沫及其引发的金融脆弱性上。根据中国经济出版社2013年1月出版的《谁绑架了房地产：中国经济濒临衰退的前因后果》一书，2008年之前，地方债务大致在1万亿人民币的水平。
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到2008年后，随着经济刺激计划的推行，地方债务规模扩大的数十倍。据统计，仅在2012年一年中，中国固定资产实际投资37.5万亿，其中大多当然与地方债务有关。地方政府根本还不起，只能借新还旧。据统计，地方融资平台贷款与债券总额约在11万亿，利息率约6%-7%。此外，到2012年底，银行理财产品余额为7.6万亿，信托贷款7.5万亿，委托贷款约6万亿，未贴现的银行承兑汇票约6.5万亿，保险融资7.3万亿，证券理财业务3.5万亿，利息率为10%以上。其总额至少在35万亿以上。即使按照最保守的估算，其中1/3流入地方口袋，也有12万亿的规模。考虑到地方上其他一些灰色或黑色的借债工具，这些融资工具的利息率更高。地方债务规模最为保守的估计至少在30万亿以上。) b9 e" S5 o! d/ C4 ~0 q' `
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地方债务的平均利息率即使按照较为保守的10%来估算，每年需要偿还的利息也高达3万亿以上。而2010年，全国土地财政收入2.9万亿，到2011年增长到3.1万亿，但在2012年则下跌到2.7万亿。这就意味着，即使房产泡沫不崩盘，按照现有的运作模式，地方债务已经陷入明斯基所讲的庞氏融资之陷阱。换而言之，地方政府唯一的策略就是——借新债还旧债，并且债务规模会像滚雪球一样越滚越大。这就是欧洲发生主权债务危机的直接原因，参见中国经济出版社2012年出版的《欧元必死：揭开欧洲债务危机的真相》一书。2 ]/ M: l; H, I0 s+ @8 E
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这一切的根源都是在房产泡沫基础上兴起的影子银行系统严重冲击了国家金融安全与经济稳定。正是因为房产泡沫，很多地方的实体经济日趋转变为庞氏融资的高利贷经济，而普通大众的消费能力却日趋萎缩，中央与地方的矛盾日趋加大（参见《东方早报》发表的《诸侯经济的兴起与清廷的垮台一文）。
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如果房产泡沫不能顺利软着陆，地方潜在的债务危机爆发的概率必然随着时间的推移而越来越大，最终必然走向拉美化。拉美化具有这样一些特点：第一，贫富差距急剧拉大，极少数人占有社会总财富的绝大部份；第二，政府的高度软政权化，即各级公务人员缺乏对具体法律的遵守与实施，通行权钱交易原则，制度、法律、规范、指令、条例等都可以讨价还价，由官员随意决定是否执行；第三，国家债台高筑，被迫向外资出售核心资产，随之丧失了对本国经济和资源的控制权，民族产业逐步沦为国际垄断资本的附庸，失去独立发展的可能性；第四，产业资本转化为高利贷或投机资本，进而去工业化，资本与利润逐渐转移到海外，国际收支恶化导致债务危机此起彼伏；第五，农业经济陷入破产半破产境地，大量无地农民涌入城市成为犯罪群体的后备军，同时地下经济勃兴，黑社会组织泛滥成灾，并与官员合流。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 A( \8 D) O8 h% I$ f. C8 ?$ t

现在来看，要防止做空中国，必须要遏制房产泡沫的膨胀，并控制地方债务的规模在影子银行体系的推动下日益扩张。只要斩断影子银行体系的利益链，尤其是斩断与海外投机资金的利益链（比如潘石屹soho中国的背后有高盛的影子），防止房地产与地方债务成为中国经济遭受海外投机者有组织攻击中国经济行为的切入口。该收缩就要收缩，该扩张就要扩张。因为在很多时候撤退才是明智之举，只有把拳头收回来，打出去才能更加有力。
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如果不愿意勒紧裤腰带过上一段苦日子，继续现行的经济模式，结果只能是每年至少损失数万亿以上的财富。不出几年，地方债务必然爆发，随之而来的是资本外逃与工业化进程的倒退，最终几万亿的外汇储备都会化为泡影，从而导致我们不得不出卖关系到国家核心利益的各种关键资产与资源，最终滑入拉美化的深渊。

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