外媒猜測三中全會：哪些領域動真格 哪些領域慢慢來

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舉世矚目的十八屆三中全會即將召開，預期屆時將公佈一系列影響深遠的改革措施。很多學者和投資者視其為“成敗在此一舉”的關鍵事件。經歷數十年高速發展後，中國經濟增速在放緩。更重要的是，深層次的結構性問題威脅到經濟的可持續增長甚至社會穩定。在許多人看來，如果新一屆政府不能現在推出全面改革，中國經濟將走向崩潰。5.39.217.776 B0 y  m# Q7 f) [

/ ]) G* a! E  f8 b+ C* t最嚴重的結構問題何在？幾乎所有人都認同中國經濟增長過度依賴投資，消費增長則相對落後；政府在掌握和配置資源上的作用過大，抑制了創新和民營經濟的發展；社會不平等已加劇到了危險的境地；環境也承受著非常大的壓力。很多經濟學者和投資者也非常擔憂中國的杠桿率過高且快速增長、影子銀行不斷膨脹、投資效益下降以及房地產泡沫。我們認為政府也了解這些問題，但除此以外，相當大的城鄉及區域差距、為每年百萬農民工提供就業、建立和完善社保體系也是政府所擔心的重大問題。7 A0 i  d  N: d/ V3 n

2 ~# N. w) x- S0 c0 e/ i+ _& D公仔箱論壇三中全會可能推出什麼改革？改革將對經濟和市場產生怎樣的影響？如果屆時政府在關鍵改革領域並沒有重大突破，經濟會很快崩盤嗎、投資者是否應該迅速離場？公仔箱論壇1 v' ?* t; H! }9 s2 V$ }6 D8 q
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我們認為三中全會將為未來幾年的改革制定方向和框架，但不太可能公佈太多細則。我們預期政府不太可能在近期對地方政府債務和財稅體系動大手術，也不太會在土地和國企改革方面取得重大突破。不過，這些並不值得恐慌。我們預計未來兩年裏政府將會逐步啟動許多改革措施，包括金融市場改革和放鬆服務業管制，之後再推進更加艱巨的改革。未來1-2年裏，即使沒有重大改革出臺，受益於全球經濟復蘇、城鎮化的推動以及仍然充裕的國內流動性，我們認為中國經濟仍能實現7%以上的增長。當然，如果未能有序推進必要的改革，那麼增長恐怕將難以持續。

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THIS IS SO NORMAL IN CHINA