惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
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惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：
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“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”
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如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
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这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。( Z) n' i& B0 N7 O( F2 C2 o
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朱在接受每日电讯采访时再度表示：3 B5 G* M4 _, E+ z, \1 L
* A# ^& _: w# M* pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。
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! ~0 V/ T7 V6 R8 s" TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
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) {7 W5 M B @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。4 ]3 G- j1 e4 a! Z
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朱夏莲指出：公仔箱論壇1 X( k) T7 `% h: _
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通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。, P; M9 q' e0 v4 C5 K
! m) o$ i! F, X) s2 \ H% w% g4 J: ~惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。公仔箱論壇+ g5 h2 Q) W! C$ G ^2 W' ]
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朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! s; I7 O. ]! ~
# R8 D4 h" Y8 J. }( NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。4 i- j( r& _* R$ k2 v/ r: F
2 h5 l2 b+ b% {2 h' c2 h中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：5.39.217.77* k1 y) l7 H+ x+ ^
; J, { C- u4 a/ ^5.39.217.77“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”0 y. F1 p4 c/ K/ D1 H) D+ a" ]
+ P t- S# J1 @! B7 a公仔箱論壇上周五，中国证券报头版社论写到：
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“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”tvb now,tvbnow,bttvb( |0 V/ J2 M; {0 S6 h
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这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。公仔箱論壇1 k0 a$ x7 S. w" C) c7 w9 q
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报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
2 ^' ^( t$ o' \2 x: T- @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
& ^7 R2 Y/ Z- j- l, C公仔箱論壇中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
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